金融機構(gòu)管控風(fēng)險是頭等大事

2008年1月下旬，歷史悠久的法國興業(yè)銀行被31歲的權(quán)證市場交易員凱維埃爾（Jerome Kerviel）拖入丑聞的陰影中。在長達(dá)兩年多的時間內(nèi)，凱維埃爾以欺詐手段從事歐洲股票指數(shù)期貨買賣，違規(guī)頭寸高達(dá)500億歐元，至1月23日被平倉，導(dǎo)致這家國有金融機構(gòu)損失64億歐元的巨款。4個月后，一份《“綠色使命”總結(jié)報告》出爐，其中對凱維埃爾欺詐行為過程的還原，暴露了一再出現(xiàn)的管控漏洞和虛弱的風(fēng)險控制執(zhí)行力。對于法興銀行而言，報告的結(jié)論足以令其慶幸，因為欺詐行為并未蔓延，并最終得到了較妥善的處理，從而避免了十年前英國百年老店──巴林銀行破產(chǎn)的厄運。

法興銀行事件之所以引起金融衍生品市場的震動，在于該銀行一直以全球風(fēng)險監(jiān)控最出色著稱，尤其在股權(quán)衍生品方面，該銀行連續(xù)五年被《風(fēng)險》雜志評為第一或第二，而全球知名的英國《銀行家》雜志，更授予法興銀行2007年度股權(quán)衍生品最佳獎。法興銀行長期扮演世界衍生品交易的領(lǐng)導(dǎo)者角色，是全球另類投資（包括保本基金）領(lǐng)域最大的提供商，被金融界公認(rèn)為防范風(fēng)險的典范。因此，法興銀行事件對于中國的金融機構(gòu)更具有不同以往的借鑒和警示意義。

首先，期貨業(yè)已成為關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略行業(yè)。近年來國際期貨市場發(fā)生了比較大的變化，主要表現(xiàn)在，一、價格控制權(quán)轉(zhuǎn)移。金融機構(gòu)和基金大舉進(jìn)軍期貨市場，迫使國際期貨市場和貿(mào)易市場的主控力量易手；二、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和秩序改變。……