“組合拳”之——突然降息出乎意料

央行此次發布降息的時間在美聯儲之前，許多市場人士都認為中國人民銀行即使要降息，也會在美聯儲之后，這樣可以決定降息幅度。但從此次央行突然宣布降息的情況來看，還是非常出乎市場的預料。

但仔細分析近期市場，還是可以對于此次降息有所預見。

首先，央行在近期決定公開市場業務操作將以每兩周一次的頻率發行一年央行票據，此舉將減少央行票據的供應量，進一步推動銀行積極放貸。值得注意的是，近期市場對一年期央票的需求非常旺盛，二級市場利率的不斷下跌對一級市場形成倒逼。到10月21日為止，一年期央票發行利率已連續5周下滑，由4.0583%下跌至前一周的3.5090%，此前兩周的下滑幅度都達到20個基點。已經顯示出市場預期央行將在近期降息。

10月中下旬，各國都加快了降息步伐。自10月20日以來，已有越南、印度、加拿大、瑞典、新西蘭以及韓國等至少6個國家宣布大幅降息。其中，印度是4年來首次降息，新西蘭和韓國都創下有史以來最大降幅，而加拿大、瑞典和韓國則是一個月內第二次降息。而在10月9日的降息中，中國人民銀行下調一年期存貸款基準利率各0.27個百分點。因此，即使本次降息之后，也只是達到了其他央行一次降息的幅度。