信貸聯(lián)盟也染“次貸病”

在次貸危機(jī)席卷商業(yè)銀行、證券、投行及債券保險商等機(jī)構(gòu)的同時，信貸聯(lián)盟最終也沒能免疫。近日，北美五家最大的信貸聯(lián)盟相繼公布出大規(guī)模的抵押證券賬面虧損。

這五家公司分別是：美國中央聯(lián)邦信貸聯(lián)盟、西部企業(yè)聯(lián)邦信貸聯(lián)盟、成員聯(lián)合企業(yè)聯(lián)邦信貸聯(lián)盟、西南部企業(yè)聯(lián)邦信貸聯(lián)盟及章程企業(yè)聯(lián)邦信貸聯(lián)盟。

根據(jù)美國的聯(lián)邦監(jiān)管文件顯示：截至5月底，這五家信貸聯(lián)盟共計公布約57億美元的賬面虧損。若將這五家信貸聯(lián)盟的資本凈值加總后再與57億賬面虧損相抵，他們還出現(xiàn)了29億美元的負(fù)資產(chǎn)。

看來，即使是最保守、最注重風(fēng)險規(guī)避的金融機(jī)構(gòu)，也難逃因美國房地產(chǎn)市場萎靡而形成的次貸影響的波及。

美國的信貸聯(lián)盟是一種合作型的非營利性金融機(jī)構(gòu)，由其成員擁有并經(jīng)營，形式上類似于互助會，經(jīng)營上類似于銀行。它的主要職能是為其成員提供一個可以安全存款和能以一個合理利率借款的平臺。據(jù)統(tǒng)計，截至2007年底，全美共有8400多個信貸聯(lián)盟，擁有的資產(chǎn)超過7750億美元。

雖然，從理論上講，這五家信貸聯(lián)盟已經(jīng)資不抵債，但是這五家信貸聯(lián)盟卻不認(rèn)為已經(jīng)到了破產(chǎn)邊緣，而是對“扭虧”充滿信心。因為美國現(xiàn)行的會計法則不允許他們顯示一個主要資本來源——在正規(guī)信貸聯(lián)盟旗下公司過渡的投資基金。靠著這招殺手，這五家信貸聯(lián)盟相信：當(dāng)次按市場穩(wěn)定后，這些損失便有機(jī)會彌補(bǔ)，而他們的資本仍會回歸充足。

盡管信貸聯(lián)盟聯(lián)邦監(jiān)管部門——國家信貸聯(lián)盟署同意了他們的觀點，但是，一些業(yè)內(nèi)觀察人士卻不這么看。他們在領(lǐng)教了次貸危機(jī)的厲害后肯定地指出：信貸聯(lián)盟低估了其涉足抵押貸款市場的深度和嚴(yán)重程度。