電子商務平臺下保險保障基金的研究

摘要：《保險保障基金管理辦法》要求保險公司按照自留保費的某一固定比率繳納基金費，這會激勵保險公司從事高風險高收益的業務。本文通過保險公司和保障基金之間的博弈，展示在電子商務平臺下保險保障基金的方式，并提出我國保險保障基金的繳費方式應當逐步采用電子商務平臺。

關鍵詞：保險保障基金；電子商務平臺；風險費率制

中圖分類號：F840.32 文獻標識碼:A 文章編號:1005-6432(2008)36-0054-03

Research on Insurance Cover Fund on the Electronic Commerce Platform

Wang Xiangnan

(Southwest University of Finance and Economics)

Abstract: “Insurance Cover Fund Management Means” request the insurance company according to the personally usedinsurance premium some fixed ratio payment fund expense， this will drive that the insurance company will be engaged inthe high risk high income the service. This article through the insurance company and between safeguard fund’s gambling，demonstrated that under electronic commerce platform insurance cover fund way， and proposed that our country insurancecover fund’s payment way must use the electronic commerce platform gradually.

Key Words: insurance cover fund; electronic commerce platform; risk tariff system

我國保險保障基金由保險公司繳納形成，按照“集中管理、統籌使用”的原則，在保險公司被撤銷或被宣告破產、在保險業面臨可能嚴重危及社會公共利益和金融穩定的重大危機的情形下，用于向保單持有人或者保單受讓公司提供救濟。保險保障基金制度對于維護保單持有人的利益，維護保險業的行業安全與穩定，維護保險市場信心具有重要意義。

但是由于保險市場存在著信息不對稱，如果保險保障基金繳費方式設計不當就容易誘發問題。這便需要改進相應的制度，設計并創建良好的監管環境，以創造一種激勵相容的保障機制，更好地發揮這一制度的積極效果。

一、基金的繳費方式存在風險

我國于2005年1月1日實施的《保險保障基金管理辦法》規定我國保險保障基金的籌集采取分險種的平準費率制，具體規定如下：財產保險、意外傷害保險和短期健康保險，按照自留保費的1%繳納；有保證利率的長期人壽保險和長期健康保險，按照自留保費的0.15%繳納；無保證利率的長期人壽保險，按照自留保費的0.05%繳納；保險公司其他保險業務的繳費比例由中國保監會另行規定。

可見，對于同一類的險種，平準制要求保險公司按照自留保費的某一固定比率繳納基金費，雖然這種只考慮公司市場份額、經營規模的繳費方式操作起來簡單明了，卻忽視了保險公司不同的財務狀況和風險水平的影響。平準制的繳費方式會鼓勵保險公司從事高風險高收益的業務來增加其預期收益，由此產生的問題，其承擔的風險又將通過保障基金制度由經營穩健的保險公司補貼，這也使得保險市場出現不公平競爭。

二、電子商務平臺下的博弈模型建立

(1)保險公司是在穩健型投資戰略和激進型投資戰略中進行選擇，假定二者的投資成本都是C 。如果選擇穩健，公司將以θL的概率失敗并損失掉投資成本C ，以1-θL概率成功并得到凈收益L R ；如果選擇激進，公司將以θ H的概率失敗并損失掉投資成本C ，以1-θH概率成功并得到凈收益H R ， L H R < R ，0＜θL＜θH＜1。當采取混合策略時，保險公司選擇穩健的概率為α，選擇激進的概率為1-α。

(2)保障基金選擇是否審查保險公司的投資戰略，其審查費用為I 。如果保障基金未進行審查，或者審查出公司采用穩健戰略，都將收取基金費L P ；如果保障基金審查出公司采用激進戰略，將收取基金費H P ， L H P < P 。當采取混合策略時，保障基金選擇審查的概率為β，選擇不審查的概率為1-β。

(3)假設投資失敗，將對保險公司履行保單義務造成重大影響，監管機構（保障基金的管理者）將不得不動用保障基金對其救濟，救濟金額為C 。

三、電子商務平臺下的求解

(1)當保障基金不區分風險水平對主營同一險種的保險公司收取相同的基金費時，保險公司選擇穩健戰略的投資收益期望值

保險公司選擇激進戰略的投資收益期望值

如果，那么，即穩健投資的期望收益大于激進投資的期望收益，保險公司將選擇穩健型投資戰略，保障基金會收取基金費，這時并不產生道德風險問題。

但是現實中更可能的情況是具有較高風險的投資項目才會有較高的期望收益，即，那么，激進投資戰略將成為保險公司的占優策略。當保障基金意識到無論是否審查保險公司，保險公司都將選擇高風險高收益的投資組合，那么保障基金將不會審查以避免浪費審查費用，同時將保險公司繳納的基金費定為。這時保險公司的經營是不穩健的，產生了道德風險問題。

(2)當保障基金根據保險公司不同的風險水平收取差別的基金費時

保障基金審查時的凈收費

保障基金不審查時的凈收費

我們得出的符號將取決于和的大小比較。如果，即使保障基金總是審查β=1，保險公司也將選擇激進戰略，如此一來，保障基金依據保險公司風險等級設置基金費的方法將無法起到作用。

所以保障基金應當設置H P 和L P ，至少保證。此時如果保障基金選擇了審查（ 即β = 1 ），保險公司將選擇穩健（ 即α = 1 ），可是企業一旦選擇了穩健，由于，保障基金又將選擇不審查以節省審查費用。如果保障基金選擇了不審查（即β = 0），那么，保險公司將選擇激進（即α=0），但是保險公司一旦選擇了激進戰略，由于，保障基金又將選擇審查。上述分析可知，此博弈不存在純策略納什均衡，但是它卻存在一個混合策略納什均衡。

可知此博弈的均衡策略組合是保險公司以H LIP #8722; P 的概率采用激進戰略，保障基金以的概率審查保險公司。

四、改進保險保障基金繳費方式的建議

從M e r t o n(1978)關于存款保險制度對銀行產生影響的分析中得到啟示，對于保險公司來說，加入保險保障基金制度就相當于持有了一個看跌期權，期權合約的三方當事人是投保人(這里不嚴格區分投保人和保單持有人)、保險公司和保障基金。保險公司是以其剩余資產以及保險公司本身為抵押，換取保障基金對其投保人的擔保，所以該看跌期權的潛含資產為保險公司的資產組合，執行價格為該保險公司對保單持有人的負債。根據期權定價理論，當期權費(保險公司繳納的保障基金費)一定時，期權的價值是潛含資產(保險公司的資產組合)風險的增函數。因此，保險公司的投資戰略越是激進，對保險公司就越有利，可知平準制的基金繳費方式必然會產生道德風險問題。

從模型的均衡分析中可知，保險公司采用激進戰略的概率1-α*和H L P #8722; P 成反比，對高風險的保險公司和對低風險的保險公司收取基金費之差H L P #8722; P 越大，保險公司采取激進投資戰略的概率越小，采取穩健投資戰略的概率越大。所以，我國保險保障基金應當改變平準費率制的繳費方法，而是結合保險公司風險程度大小，采取風險費率制(Risk-Based Premiums）收取保障基金費，并且適當拉開H P 和L P 的差距，以激勵保險公司選擇穩健經營。

風險費率制這項機制設計要解決道德風險問題，需要保障基金能夠準確地評估保險公司的風險水平，以此來確定保險公司要繳納的基金費。但現實中，保險公司的風險水平是其“私人信息”或保險公司比保障基金更具有“私人信息”優勢，這就使H P 和L P 不易確定。

各國保險監管機構都極為注重對保險公司償付能力的監管，因為償付能力是保險公司對其承擔保險責任的經濟補償能力，它是判斷保險公司財務狀況是否良好的重要標準，也是保險業經營的核心指標。當前尚難以很好地度量保險公司的風險水平，保障基金費可以結合保險公司自留保費和償付能力差額兩個指標來確定，這種繳費方式設計既考慮到了保險公司市場份額、經營規模等因素又體現了償付能力差額所衡量的公司風險水平。

作者單位：西南財經大學

參考文獻：

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