中小企業融資難在制度變革

中國缺的不是銀行，而是商業可持續的企業融資制度。從長遠看，如果沒有制度變革和主流銀行的介入，微小企業貸款的覆蓋面就不會有實質性突破

十多年來，中小企業融資在中國成為常熱的話題。這一輪宏觀經濟周期以來，更是得到空前關注。伴隨各種中小企業困境的報道，各種議論和政策不斷出籠，其中當然不乏真知灼見。但是，有些“口惠而實不至”，有些則南轅北轍。要對正確與錯誤交織在一起的問題梳理一番，實屬不易。

——中小企業需區別對待。

籠統地看待中小企業是危險的。在所有國家，99％以上的企業被劃為中小企業。處在“金字塔”中上部的企業，既可在資本市場籌資，也可從銀行貸款；在正常情況下，他們的麻煩不在于融資，而是管理多余的流動性。中間地帶的中小企業，有資信者本來就是銀行追逐的客戶，也有進入資本市場的渠道。真正受到融資約束的是數以千萬計處在金字塔底部的微型和小型企業，尤其是那些歷史短、規模小的個體工商戶和雇工不到百人、資產與年銷售額不過千萬元的小企業。不能否認，較大規模的中小企業也有融資需求，但是，他們能夠提供較為完整的財務報表和可靠的擔保條件，因而被銀行視作可以與之打交道的客戶群。

微小企業就不同了。它們無論經營狀況如何，一般沒有正規的財務報表，不足以成為銀行貸款分析的依據；也不能滿足銀行要求的傳統的擔保條件，例如不動產抵押物。……