讀者評(píng)論

中資銀行風(fēng)控能力仍需加強(qiáng)

（《財(cái)經(jīng)》2008年第18期“銀行中報(bào)喜與憂”）

內(nèi)憂外患之下，近日密集公布中報(bào)的上市銀行展示了一張張頗為光鮮的報(bào)表。在房地美和房利美（“兩房”）危機(jī)引發(fā)的新一輪風(fēng)險(xiǎn)暴露中，中資銀行所認(rèn)領(lǐng)的損失也只是小菜一碟，各家銀行已紛紛減持“兩房”相關(guān)債券，且基本上是原價(jià)收回。

慶幸之余，人們不禁要問(wèn)，中資銀行何以逃過(guò)一劫？和投行高盛危機(jī)前實(shí)施的做空機(jī)制相比，中資銀行得以置身事外的原因，主要是其國(guó)際化程度不高，盈利模式較為單一，并非其風(fēng)險(xiǎn)控制高人一籌。

目前中國(guó)銀行業(yè)仍危機(jī)四伏：緣于樓市低迷，銀行房貸風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚；不良貸款局部反彈初露端倪，加之政策的不確定性，加大了銀行控制不良貸款的壓力；次貸危機(jī)和“兩房”風(fēng)波尚未煙消云散。加之在生產(chǎn)成本和融資困難的雙重?cái)D壓下，中小企業(yè)面臨生存危機(jī)。向風(fēng)險(xiǎn)高、經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的中小企業(yè)貸款，對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力提出了更高的要求，這恰是中資銀行的軟肋。

中資銀行始終是要實(shí)施多元化和國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略的，所以，在未來(lái)新一輪的金融風(fēng)暴中或?qū)⒕砣敫睢４钨J和“兩房”危機(jī)給中國(guó)的銀行及時(shí)上了一課，中資銀行應(yīng)在當(dāng)前的好日子里準(zhǔn)備好過(guò)冬的干糧，盡快向國(guó)外同行學(xué)習(xí)并吸收它們的教訓(xùn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

北京 柴春冬

房地產(chǎn)或?qū)⒋笙磁?/p>

（《財(cái)經(jīng)》2008年第17期“誰(shuí)解地產(chǎn)商資金之渴”）

經(jīng)過(guò)此前一系列融資緊縮政策的調(diào)整，在融資收縮和消費(fèi)者觀望的雙重?cái)D壓下，地產(chǎn)商的資金鏈如此之緊，以至于隨時(shí)都有斷裂的危險(xiǎn)。

企業(yè)的資金來(lái)源主要分為內(nèi)部融資和外部融資，內(nèi)部融資主要包括企業(yè)的自有資金和利潤(rùn)留存，外部融資主要指發(fā)行股票債券和銀行貸款。在原來(lái)的房地產(chǎn)暴利經(jīng)營(yíng)模式下，開發(fā)商的資金大都用于購(gòu)地、建房，現(xiàn)金很少，而且大都負(fù)債率較高。在樓市不景氣的情況下，想通過(guò)內(nèi)部融資籌得資金是非常困難的。

2007年9月，央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，要求不得對(duì)囤積土地、囤積房源的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放貸款；中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，對(duì)募集資金用于囤積土地、房源，或用于購(gòu)買開發(fā)用地等的IPO，將不予核準(zhǔn)。況且在目前股市的股票供求嚴(yán)重失衡的條件下，IPO、再融資所得資金對(duì)地產(chǎn)商而言猶如杯水車薪。

相比之下，發(fā)行公司債是一個(gè)更為有效的融資手段，但這只是對(duì)大地產(chǎn)商而言。受諸多條件制約，公司債只能作為少數(shù)幾家“地產(chǎn)貴族”才能應(yīng)用的融資模式。其他地產(chǎn)公司與中國(guó)諸多中小企業(yè)在發(fā)行公司債時(shí)面臨著同樣的窘境——信用級(jí)別低。

可以想見，在這次風(fēng)暴中，大地產(chǎn)商在融資方面占據(jù)著巨大的優(yōu)勢(shì)，樓市或?qū)⒚媾R一場(chǎng)大的兼并浪潮。

北京 馬在仁

對(duì)社會(huì)救助立法的三個(gè)期待

（《財(cái)經(jīng)》2008年第18期“立法社會(huì)救助”）

對(duì)于社會(huì)救助立法，社會(huì)已經(jīng)呼吁了多年，如今終于曙光初現(xiàn)。對(duì)此，我有三個(gè)期待。

一是厘清各級(jí)政府的責(zé)任。目前的現(xiàn)狀是，各級(jí)財(cái)政的社會(huì)救助投入總體不足，預(yù)算投入不能制度化、規(guī)范化，加上社會(huì)救助投入部門分割、政出多門，沒(méi)有形成合力，因此關(guān)鍵要厘清責(zé)任。就比如說(shuō)在資金保障上，中央財(cái)政、地方財(cái)政各占多大比例，怎樣保障落實(shí)等，都應(yīng)該規(guī)定清楚。

二是保證權(quán)力干凈、陽(yáng)光運(yùn)行。社會(huì)救助資金，在很多地方看來(lái)是一塊“肥肉”，挪用救災(zāi)、救助金的情況，之前也屢有發(fā)生。因此要對(duì)社會(huì)救助經(jīng)費(fèi)實(shí)行專戶管理，專款專用；其使用應(yīng)接受財(cái)政、審計(jì)部門和社會(huì)公眾的監(jiān)督；對(duì)于濫用職權(quán)、徇私舞弊乃至貪污腐敗的工作人員，要依法予以懲處。

三是不要有施舍的心態(tài)，不要怕“養(yǎng)懶漢”。社會(huì)救助的根本目的是扶貧濟(jì)困，保障困難群體的最低生活需求，這是文明國(guó)家、法治國(guó)家的職責(zé)要求，是對(duì)人權(quán)高標(biāo)準(zhǔn)的追求。各級(jí)社會(huì)救助部門，不能再抱著施舍的心態(tài)，而要把社會(huì)救助當(dāng)成一份沉甸甸的責(zé)任。

上海 陳才

外貿(mào)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整需互動(dòng)

（《財(cái)經(jīng)》2008年第18期“出口企業(yè)轉(zhuǎn)型臨界”）

目前中國(guó)制造業(yè)面臨的瓶頸，實(shí)際上為制造業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了外部壓力條件，也說(shuō)明外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整于制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)該互動(dòng)。那么，如何通過(guò)制造業(yè)的外貿(mào)結(jié)構(gòu)來(lái)調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)？

首先，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高技術(shù)和高附加值型轉(zhuǎn)變。同時(shí)，強(qiáng)化企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，努力突破核心技術(shù)的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，從根本上緩解產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制約瓶頸，提高制造業(yè)產(chǎn)品的本土研發(fā)配套與系統(tǒng)生產(chǎn)能力，形成相對(duì)完整的制造業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈。

其次，調(diào)整制造業(yè)粗放型的國(guó)際貿(mào)易策略，從注重出口創(chuàng)匯轉(zhuǎn)變到注重出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和效益提升。要加快出口結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提升出口產(chǎn)品的技術(shù)含量。一是調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升出口產(chǎn)品的技術(shù)含量、附加值和服務(wù)貿(mào)易比例；二是在貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)中，逐步降低來(lái)料加工和進(jìn)料加工的比例，增加一般貿(mào)易比例。

第三，加快制定和完善進(jìn)口政策體系，發(fā)揮進(jìn)口在促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。

第四，加速技術(shù)貿(mào)易，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。通過(guò)技術(shù)引進(jìn)和創(chuàng)新，使其產(chǎn)品的技術(shù)檔次和質(zhì)量水平迅速提升，從而使中國(guó)的制造業(yè)技術(shù)水平躍上一個(gè)新的臺(tái)階。

北京 張奇

以更寬廣的視野看“碳平衡”

（《財(cái)經(jīng)》2008年第18期“北京奧運(yùn)‘碳平衡’懸念”）

踐行“碳平衡”，自然是減少溫室氣體排放的一種努力。但我們的視野不應(yīng)局限于此。

事實(shí)上，“碳平衡”所維系的，是全人類的可持續(xù)發(fā)展的大課題。今后的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的極限，就將受制于“碳平衡”，因?yàn)樗馕吨鷳B(tài)能否得到保護(hù)。

根據(jù)IEA（國(guó)際能源署）的研究，迄今為止的二氧化碳排放大戶OECD（經(jīng)合組織）國(guó)家可能在2050年實(shí)現(xiàn)二氧化碳排放量比1990年削減16％的成果，顯然減排速度并不理想。

因此，應(yīng)當(dāng)推動(dòng)聯(lián)合國(guó)促進(jìn)世界二氧化碳加速減排，發(fā)達(dá)國(guó)家（也就是此前全球最大的二氧化碳排放源）應(yīng)承諾向其他國(guó)家提供CCS（二氧化碳封存）技術(shù)，這是地球村的人權(quán)需要。

據(jù)粗略估計(jì)，即使2050年變成全球的“碳平衡”拐點(diǎn)，人類最快也只能在2090年-2100年間，迎來(lái)全生態(tài)能源（即可再生能源全部取代化石能源）時(shí)代。或許只有到那時(shí)，人類才算初步完成了“由必然王國(guó)向自由王國(guó)”的質(zhì)變。

北京 詹憲

對(duì)內(nèi)陸核電的憂慮

（《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》9月10日“技術(shù)線路確定 內(nèi)陸核電加速‘沖刺’”）

內(nèi)陸建設(shè)核電沒(méi)有基礎(chǔ)，僅從發(fā)電規(guī)劃的角度看，根本競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)沿海的核電站，包括電站建設(shè)的環(huán)境保護(hù)、地質(zhì)地理、水資源、接近負(fù)荷中心，乃至核安全等條件。內(nèi)陸核電站遠(yuǎn)離負(fù)荷中心，沒(méi)有和國(guó)家既定的“西電東送”戰(zhàn)略相銜接，很有可能進(jìn)一步加重“西電東送”的電網(wǎng)建設(shè)需求，導(dǎo)致國(guó)家土地資源的浪費(fèi)和電網(wǎng)資產(chǎn)的低效，盡管內(nèi)陸核電用的是進(jìn)口的最先進(jìn)堆型。但在內(nèi)陸、在母親河邊、在中華腹地，我們有必要冒此風(fēng)險(xiǎn)嗎？技術(shù)的先進(jìn)性我們沒(méi)有能力評(píng)價(jià)，但我們管理能力的現(xiàn)狀、普遍文化素質(zhì)和職業(yè)道德，能使我們放心地把核電建設(shè)和運(yùn)行放在內(nèi)陸嗎？

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為何歐洲小國(guó)都拿三塊金牌？

（《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》9月1日“拿不到金牌的運(yùn)動(dòng)員的生計(jì)”）

歐洲許多不足1000萬(wàn)人口的國(guó)家，如捷克、匈牙利、斯洛伐克，在北京奧運(yùn)會(huì)上都分別拿到了三塊金牌，總獎(jiǎng)牌數(shù)將近十塊。因此，我們一個(gè)泱泱大國(guó)，51塊金牌不足為奇。但我們像上海這樣的發(fā)達(dá)城市，有多少游泳池？有多少網(wǎng)球場(chǎng)？有多少足球場(chǎng)？而在上述那些國(guó)家里，就是在一個(gè)不到5000人口的村鎮(zhèn)，都會(huì)至少有一個(gè)足球場(chǎng)、一個(gè)網(wǎng)球場(chǎng)、一個(gè)游泳池——這就是差距。傾國(guó)家之財(cái)力，區(qū)區(qū)51塊金牌不足掛齒。全民運(yùn)動(dòng)——增加更多的體育設(shè)施，少建樓堂館所，多建體育場(chǎng)館，才是根本之策。

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為向德洪辯護(hù)值得反思

（《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》9月3日“貴州最大發(fā)電集團(tuán)董事長(zhǎng)被‘雙規(guī)’”）

向德洪被抓值得反思，很多人還為向德洪辯護(hù)就更值得反思。向德洪能干不能干？當(dāng)然能干。他利用體制上的漏洞，為他自己和一部分電力系統(tǒng)的職工，創(chuàng)造了一個(gè)寄生在電網(wǎng)上的毒瘤，源源不斷地獲取好處；而且根本不用考慮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，只需要通過(guò)權(quán)力和關(guān)系，就可以獲得資金支持。

最不合理的是，向德洪這些控制發(fā)電公司的人，同時(shí)還控制著電網(wǎng)，等于用全民的資產(chǎn)來(lái)為自己賺取好處。

就像金元的股東控制著貴州的電網(wǎng)一樣，金元發(fā)的電售給電網(wǎng)，就像一家人做生意。對(duì)于電力公司的人，自然不會(huì)認(rèn)為向德洪有什么地方不好。因?yàn)檎怯辛讼虻潞椋艜?huì)有金元職工每年幾十萬(wàn)上百萬(wàn)元的工資。

可是，這對(duì)于貴州其他窮困的老百姓來(lái)講，是不是公平？如果任由這樣的事情發(fā)展，全國(guó)所有的發(fā)電資產(chǎn)恐怕就會(huì)落到少部分人手里去。這也是滋生腐敗和尋租的地方吧。

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農(nóng)行的不良貸款需盡快處理

（《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》9月2日“農(nóng)行股改在10月‘統(tǒng)一思想’”）

農(nóng)行的涉農(nóng)不良貸款若不馬上處理掉，會(huì)嚴(yán)重影響農(nóng)行支持“三農(nóng)”。這就好像農(nóng)行背“大包袱”在麥地里撿芝麻，如何能支持好“三農(nóng)”？農(nóng)行不良資產(chǎn)國(guó)家給予消解掉后，另一最為關(guān)鍵的問(wèn)題是：選擇一批什么樣的客戶經(jīng)理以服務(wù)于廣大農(nóng)村？選“狼”、選“虎”，還是選“綿羊”？農(nóng)村還是缺少勤勤懇懇、腳踏實(shí)地地為農(nóng)民朋友辦實(shí)事的“老黃牛”。

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可交換債不過(guò)是安慰劑

（《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》9月5日“可交換債將行 ‘大小非’減持辟新路徑”）

這種政策只不過(guò)是一種“安慰劑”。證監(jiān)會(huì)希望高層看到他們?cè)诰S護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，希望股民和基民認(rèn)為他們還有能力控制市場(chǎng)？錯(cuò)！市場(chǎng)已經(jīng)告訴證監(jiān)會(huì)股改的方案是錯(cuò)誤的，必須改正，不能用一個(gè)錯(cuò)誤來(lái)掩蓋上一個(gè)錯(cuò)誤，這樣的股市讓人看不到希望。

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控制政府支出 支持減稅政策

（《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》9月10日“財(cái)政刺激計(jì)劃值得巴望嗎？”）

減稅而財(cái)政赤字沒(méi)有增加的話，將來(lái)未必需要加稅，所以關(guān)鍵是控制政府支出。每年10月后財(cái)政支出進(jìn)度明顯加快的現(xiàn)象其實(shí)是突擊花錢，凸顯政府支出之隨意。減稅，不僅體現(xiàn)政府“保增長(zhǎng)”的決心，也是對(duì)政府控制支出的一大考驗(yàn)。

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“長(zhǎng)生不老”研究不宜花費(fèi)太多

（《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》9月5日“長(zhǎng)生不老迷思”）

當(dāng)前，醫(yī)療費(fèi)用是老百姓的主要支出，與此同時(shí)，政府的衛(wèi)生投入惠及百姓的卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。不如把研究長(zhǎng)壽的人力、物力轉(zhuǎn)移到醫(yī)治現(xiàn)有常見病方向上，減輕現(xiàn)存生命的痛苦比延續(xù)將來(lái)的生命來(lái)得實(shí)際和人道。

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融資事件令人深思

（《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》9月5日“湘西非法集資引發(fā)群體事件”）

融資事件應(yīng)該思考的是:一、融資時(shí)間之長(zhǎng)（五年多）；二、融資開發(fā)商之多（小小山城就有十多家，幾乎都在融資，就那么幾家外省開發(fā)商沒(méi)有參與）；三、涉及面之廣，幾乎涉及到吉首70％左右的家庭及各個(gè)階層；四、融資金額之多，幾十個(gè)億。

更應(yīng)該深思的是：為什么政府這么多年不干預(yù)，幾乎每年還要給那些融資企業(yè)那么多的榮譽(yù)，如優(yōu)秀企業(yè)家、優(yōu)秀企業(yè)、信得過(guò)企業(yè)、重點(diǎn)保護(hù)單位、納稅先進(jìn)等，誤導(dǎo)了群眾。導(dǎo)致今天這樣一個(gè)局面，不能排除是某些官員熱衷于出名、熱衷于政績(jī)，而最終損害的是政府的公共形象、損害了人民的利益。

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