少出口 多進口

緊縮過度不僅導致內需不足，而且影響國際經濟景氣，反過來再抑制自己的出口，不過，一個伴隨的情況是貿易條件改善

過去幾個月，宏觀經濟波動最劇烈的方面是對外貿易。11月季度調整后的出口額比10月下降了10.7%，進口額下降了20.8%。在目前能看到的月度數據中，這樣的變化是沒有先例的，連相近的例子都沒有。現在還不清楚11月的劇烈變化是否有一些不可比因素的影響，但是，進出口大幅度下跌的趨勢已經在此前的其他相關指標中表現出來了。

進出口額劇烈變化的一個結果是順差額更猛烈地變化。上半年的貿易順差同比下降了11.8%，到11月變成上升52.4%。由下降11.8%變成上升52.4%，使11月的順差相對多出了168.8億美元，實際達到400.9億美元。按照季度調整后的數據推算，在這168.8億美元中，約有100億美元是由進出口價格的變化(主要是進口價格下降)引起的。

在過去幾個月里，石油等大宗進口商品的國際市場價格劇烈下降，其中，原油價格從最高價位到現在下跌了約700美元/噸。按目前每月進口1500萬噸的數量計算，僅石油進口一項，一個月就能省出100多億美元。當然，石油的最高價只是維持了短暫的時間，中國實際月進口的平均價遠沒有達到那么高，但是，鐵礦石和銅等大宗商品的進口也節省了很多資金。

由于出口價格也有小的變化，綜合的效果要看貿易條件(出口價格與進口價格的比例)的變化。在貿易基本平衡的情況下，貿易條件就可以完全說明問題了。在貿易有較大盈余的情況下，盈余部分的價值取決于未來的進口價格和期間的收益率。未來的進口價格越低，外匯儲備的價值就越高。今年前半年，進口價格猛升，以前增加的外匯儲備貶值了。如果保持這樣的趨勢，外匯儲備就會大幅度貶值。現在，這方面的情況發生了有利的變化。綜合起來看，進出口價格變化帶來的效益現在已經超過了每月100億美元。

國際經濟景氣的一個重要決定因素是中國自身的景氣狀況。作為一個大國，中國的宏觀調控可以在相當大程度上影響到國際經濟的景氣和商品價格。經濟過高增長，不僅自身通貨膨脹率上升，而且通過進口過快增長，引起國際商品價格上升，導致自己的貿易條件惡化。反過來，緊縮過度不僅導致內需不足，而且影響國際經濟景氣，反過來再抑制自己的出口，不過，一個伴隨的情況是貿易條件改善。

這樣的情況對大國是普遍存在的，只是中國目前的相對優勢在于重工業中的制造業，對原材料的需求量大，而原材料價格對需求的變化更敏感。在這樣的情況下，就需要特別注意自己的政策對國際價格的影響。

在過去幾年，特別是2007年，中國總需求擴張導致進口增加是國際商品價格持續大幅度上漲的一個重要推動力。考慮到貿易條件的惡化，這樣的結果對中國的損害非常大。2008年三季度以來的緊縮過度，也是目前國際經濟急劇下降的一個重要原因，對中國自身的損害也非常大。如果不考慮貿易條件變化的話，似乎目前的損害更大。考慮到貿易條件的變化，情況則不完全是這樣的。

現在，國際經濟非常不景氣，商品價格尤其大宗商品的價格比較低，很多國家特別是美國在增加貨幣供給，未來通貨膨脹的風險增大。在這樣的情況下，政策傾向應當是鼓勵少出口、多進口來花外匯，而不應當是增加外匯儲備，到下一波商品價格漲高了再去花外匯。花外匯是在擴大內需的基礎上增加下一步進口，而鼓勵出口的政策就是反向操作了。

考慮到出口價格下降的情況和增加出口的難度，現在努力增加出口的代價太大。對于出口不景氣引起的失業，最好的辦法是直接補貼。如果是補貼出口，一部分補給了出口企業和工人，一部分補到了國外，還有一部分變成了不需要的生產成本。這樣的情況一直都存在，只是在目前的國際需求情況下，可能是補貼給國外的更多。國際市場不景氣，須得使勁降價才能增加出口。直接補貼存在操作上的困難，但是，考慮到間接補貼的壞處，還是想盡辦法直補好一些。用貶值這樣的間接補貼的辦法，操作很簡單，而且不走財政的賬，對管理部門或許有誘惑力。但是，越是采取這樣的辦法，問題越大，虧了都算不清楚虧了多少。

現在，支出一部分失業補貼和其他補貼，可以更迅速、更順暢地實現經濟結構的調整，減輕對出口的依賴程度，減輕未來直接補貼和間接補貼的壓力。從這個角度看，可以說，這些補貼是報酬率很不錯的投資。■

作者為北京大學經濟學教授