中國城市商業銀行競爭力評價報告（摘要）

2007年中國城市商業銀行財務狀況發生根本性好轉

拯救重組運動進入尾聲，財務風險基本消除

在城商行拯救重組運動的最后階段，地方政府不再采用單純的財務外科手術的方式，如剝離、土地置換等等，而是將財務重組與引入戰略投資者兩個過程相結合。

比如，地方政府與政策性銀行共同推動模式。在銀川市商業銀行重組過程中，寧夏回族自治區政府借助國家開發銀行6.5億元政策性融資，授權寧夏電力投資集團有限公司作為融資平臺，向銀川市商業銀行入股，增加銀行資本金，實施股權重組，并化解不良資產。

再如，引入大型國企對城商行實施控股重組。為對珠海市商業銀行實施重組，珠海市政府引入了中石油作為珠海市商業銀行的戰略投資者，珠海市政府先出資剝離珠海市商業銀行的不良資產，然后實施增資擴股。中石油向珠海市商業銀行出資20億元作為資本金，持股86％，同時出資10億元用于處置不良資產，從而達到財務重組的目的。

經過一年的努力，第五、六類城商行的拯救重組工作成功告一段落，城商行群體長期存在的潛在退市風險基本解除。

隨著城商行財務重組進入尾聲階段，截至2007年底，城商行平均信貸不良率下降至3.6％，其中94家城商行信貸不良率下降至5％以下，占全部112家城商行的83％，更有41家城商行不良率低于2％。只有開封、咸陽、廣州、珠海等四家城商行成為此輪財務重組運動的“釘子戶”，目前仍然處于高危狀態，不良率仍超過15％（其中珠海商行已和中石化達成重組意向）。

城商行平均資本充足率接近10％

隨著人民幣升值加速，城商行股權成為境內外資本投資的熱門資產，這也使得城商行資本金補充機制渠道更加多元化。截至2007年底，城商行平均資本充足率比上一年上升了2.3個百分點，達到9.79％。95家城商行資本充足率達到銀監會8％的標準，其中53家城商行資本充足率超過10％，為下一年城商行業務的持續增長創造了條件。全國僅有17家城商行資本充足率尚未達標，而2006年這一數據是44家。

受益于經濟景氣，城商行盈利水平加速提升

截至2007年底，112家城商行平均資產利潤率高達1.03％，而上一年度僅為0.67％，增速超過70％。資產利潤率超過1.5％有29家，有接近一半的城商行資產利潤率超過1％。

盈利增速明顯大幅超過規模擴張速度。2007年城商行利潤增速高達98.54％，遠超信貸擴張24％的增速，這說明城商行盈利條件明顯改善，這主要得益于：一是利差擴大，信貸需求旺盛，城商行議價能力提高；二是財務重組效果顯現，大量低效資產剝離，提高了盈利資產的比重。

城商行地區差異明顯縮小

隨著財務重組完成，城商行間過去存在的顯著的地區差異大幅縮小，除了江浙地區城商行業績仍較為出眾外，其他地區間城商行的財務差異已經不太明顯了。這種差異性消失是否歸因于財務重組的短期效應，還有待觀察，畢竟區域經濟差異一直是中國經濟最為顯著的特征之一，而且目前并未有明顯縮小的跡象。

中小城商行業績分化明顯，取決于定位的準確性

城商行的規模效應逐漸淡化，大銀行績效并未明顯超過小銀行，小銀行業績分化嚴重，在盈利能力超強的29家銀行中（資本利潤率超過1.5％），絕大多數是中小銀行（資產規模低于300億元）；同樣，盈利較弱的35家銀行中（資本利潤率低于0.6％），大多數也是小銀行。這說明小銀行的優勢與劣勢同樣突出，關鍵取決于其業務定位的準確性。

2007：城商行集體躁動的一年

上市、引進戰略投資者、跨區域經營、合并重組，城商行頻頻動作，整個2007年可謂城市商業銀行集體躁動的一年。

上市的突破

經過多年的努力，借助2007年資本市場異常火爆的東風，城商行上市問題終于獲得了突破。2007年7月9日，南京銀行、寧波銀行率先通過監管部門批準，成功叩開資本市場大門；2007年10月18日，北京銀行登陸上海證券交易所，并創下當時境內IPO申購凍結資金的最高紀錄。

對于城商行而言，上市不僅是為了融資，也不僅僅是為了提升經營管理品質，更重要的是可以建立起資本補充的長效、動態機制。這一點對于城商行尤為重要。因此，可以斷言，南京、寧波、北京這三家城商行的成功上市無疑成為所有城商行共同仿效的標桿。

盡管2008年股市低迷，但城商行的上市熱情仍絲毫未減。要不受寧波銀行的內部股權處置爭議和北京銀行的“娃娃股東”事件的影響，杭州商行很可能在2007年就成為了第四家登陸滬深A股的城商行。重慶銀行在市政府領導的支持下，已經完成了IPO前期規范性的工作，包括員工持股比例的處理，并已經向證監會遞交上市申請材料，很可能成為2008年城商行上市的第一股。此外，天津銀行、溫州銀行、上海銀行等多家城商行已明確提出上市目標，并正在積極準備。

與一些城商行采用IPO上市相比，也有一些城商行或許正在考慮借殼上市的可行性。2008年6月17日，在三聯集團持有的2276萬股三聯商社股權第三次拍賣會上，濟南市商業銀行以7.2元/股，總計花費1.6億元競得該2276萬股股權。引發業界關于“濟南商行是否會借殼三聯商社上市”的普遍猜測。此外，業內從去年開始就一直盛傳大連銀行將借殼大連國際上市，該消息雖未得到證實，但大連銀行2008年要上市的計劃已人所共知。

引進戰略投資者

與前兩年熱衷于引入境外戰略投資者相比，積極引進境內戰略投資者成為眾多城商行2007年來的一個重要舉措，當然這得益于A股市場的繁榮，特別是三家城商行上市的示范效應，使得城商行的金融股權成為眾多上市公司青睞的“香餑餑”。根據不完全統計，2007年共有19家上市公司入股20家城商行。上市公司入股城商行的意圖有四：一是投資并獲取高額回報；二是進入并經營金融產業；三是通過入股城商行為公司融資獲取便利；四是制造市場看點，提升二級市場股價，配合增發等行為（張吉光，《銀行家》2008年3期）。從歷史情況來看，上市公司入股城商行曾經給城商行帶來過“傷害”，銀行被淪為了大股東的“提款機”，如德隆當年入主南昌商行和昆明商行就是典型的例子。這也是監管層對于銀行股權投資對內資開放一直顧慮重重的重要原因。

目前情況看，上市公司入股城商行更多是一種財務投資行為。但是對于城商行來說，主要是著眼于未來業務發展的需要，來選擇戰略投資人。脫胎于城市信用社的城商行要想盡快向現代商業銀行轉變，選擇和國內大行以及外資銀行的合作，無疑是一條捷徑。據報道，交行已投資岳陽市商業銀行等；招商銀行于2007年11月10日公告稱，以2.72億元受讓臺州市商業銀行10%的股權；民生銀行也曾表示要入股未來成立的瀟湘銀行。2008年5月8日，浦發銀行與萊商銀行簽署了戰略合作諒解備忘錄，雙方擬在股權投資、公司治理、銀行業務等多方面開展戰略合作。為上市，2008年4月，廊坊市商業銀行引進了北京銀行作為其戰略投資者，后者以1.2億元參股19.99%。

2007年，引入外資依然是城商行發展中的熱門話題。青島市商業銀行成功引入意大利聯合圣保羅銀行，后者持股前者19.99%；重慶銀行則引入香港大新銀行，后者持股前者17%；成都市商業銀行引入馬來西亞豐隆銀行，后者持股前者19.99%；2008年6月12日，香港富邦銀行公告稱，將以2.3億元收購廈門市商業銀行9995萬股新股，持股比例為19.99%，這一收購有望成為臺灣地區的銀行通過在香港設立的銀行來參股大陸銀行的第一例。此外，徽商銀行、包商銀行、吉林銀行、南昌商行、洛陽商行等多家城商行已明確提出引資計劃，并著手實施。

跨區域經營、省內重組——“求大”成為一種潮流

與積極備戰上市同步進行的是各城商行鉚足精神進行跨區域發展。

目前北京銀行、上海銀行、南京銀行、寧波銀行、包商銀行等城商行已經開設了第一批異地分行，并且都制定了比較明確的跨區域發展規劃。據各城商行2007年年報顯示，報告期內，北京銀行上海分行正式開業，在天津地區設立首家異地支行，完成了西安分行籌建申報工作；該行表示，在立足北京地區發展的基礎上，將加大對環渤海、長三角、珠三角等經濟發達地區，以及中西部等潛力地區的市場開拓。

此外，南京銀行開設泰州分行，獲準籌建上海分行。中國銀監會已批復同意上海銀行赴天津、四川、杭州設立分行；杭州市商業銀行、大連銀行獲準籌建北京分行；包商銀行已設立寧波分行；2007年2月17日，盛京銀行獲準在天津市設立分行；寧波銀行從2007年至今在上海、杭州、南京等地的分行已陸續開業，寧波銀行未來三年發展計劃是以長三角為中心，在監管政策允許的前提下，逐步向經濟比較發達的珠三角和環渤海灣發展。根據銀監會2008年4月份披露的數據顯示，共有18家城商行包括省內省外設立了35家異地分行（不含聯合重組）。

這些超大規模城市商業銀行，特別是剛剛上市或者完成戰略投資者引入后，憑借資本金的雄厚，明顯加快了跨出省區的步伐，經營活動輻射整個經濟區，有的甚至跨出所屬經濟區域，實現在全國的戰略布局。這種發展模式基本上是“裂變式”的，本質上已經完全脫離了地區銀行的范疇。

實力雄厚的大城商行跑馬圈地，進行跨區域經營，而那些規模較小，實力稍遜的中小城商行則在探索另一條路：聯合、重組，不斷壯大省級銀行的隊伍。省內城商行聯合重組的目的無外乎有二，一是迅速做大銀行規模，解決長期困擾城商行的規模和資本金約束，還可實現省內金融資源的重新整合，提高對地方經濟的支持力度；二是解決一些地市級政府因受財力所限而無力推進當地城商行實施財務重組從而存在潛在的退市風險的問題。

2005年9月，安徽率先動手，以合肥商行為龍頭，陸續吸收合并了蕪湖、馬鞍山等5家城商行、5家城市信用社，掛牌成立了徽商銀行。如果說徽商銀行的成立拉開了城商行省內聯合重組的序幕，那么2007年2月江蘇省內10家城市商業銀行（無錫、蘇州、南通、常州、淮安、徐州、鎮江、揚州、鹽城、連云港）合并成立江蘇銀行，則進一步激起各地成立省級城商行的熱情。2007年10月10日，中國銀監會又批準了長春市商業銀行更名為吉林銀行，并吸收合并吉林市商業銀行和遼源城市信用社，吉林省初步實現對省內城商行和城信社的聯合重組。而2007年底掛牌成立的寧夏銀行，雖然是在銀川市商業銀行一家銀行的基礎上重組而成，其準備重組自治區內其他地方金融機構的意圖非常明顯。2007年12月30日，在原昆明市商業銀行的基礎上，通過增資擴股，引進云南省投資控股集團等戰略投資者成立了富滇銀行。

根據公開信息，截至目前已有多個省份明確提出整合省內城商行的計劃。這包括，湖南省擬整合“五行一社”（指長沙、株洲、湘潭、岳陽、衡陽五家城商行和邵陽城信社）成立“瀟湘銀行”，目前已簽訂全面合作框架協議，進入業務聯盟階段；黑龍江省擬將省內城商行整合為龍商銀行；廣西擬將南寧市商業銀行更名為廣西北部灣銀行，然后吸收合并桂林、柳州兩地城商行，打造北部灣銀行；河南省擬以鄭州市商業銀行為基礎，組建“中原銀行”；陜西、山西、河北也分別提出成立陜西銀行、晉商銀行、河北銀行的計劃。雖然目前判斷成立省級城商行的效果為時尚早，但各省的沖動和熱情已使省內聯合重組成為一種潮流。

畢馬威的一份銀行業調查報告分析，中國銀行業監管機構大力鼓勵這類合并活動，借以增強城商行的競爭力，以及為當地企業提供更多金融服務的選擇。這些銀行合并后，亦有很大機會符合申領全國或者跨地區業務拓展許可證的資格。此外，還有一些銀行以參股或相互參股的方式來謀求聯合，如濟南市商業銀行參股德州市商業銀行；哈爾濱、大慶、齊齊哈爾實現了相互參股。

無論是設立省域銀行還是省內銀行相互參股聯合，其立足點都是在通過直接、間接的渠道和途徑，或通過迂回的戰術實現由小到大的轉變，超越城市概念。從形式上看，都是市場在發揮“無形的手”的調節作用，而在事實上，都是省級政府在從中周旋，指揮、安排、協調，在這種情況下，城市政府事實上是難以有作為的。無論是哪一種形式，我們都可以看出，幾乎所有的改革，都把城市商業銀行的名字外殼棄掉，雖然在表現形式上，有的仍然提出要立足于市企、市政、市民，然而結果上看，走出城市，立足全省，走向全國已經成為其內在的真正追求。

總之，2007年是城商行越做越大的一年，但城市商業銀行的本地味卻越來越淡。

向縣域延伸——或許是值得欣慰的亮點

隨著近些年大行紛紛從縣域撤軍，廣袤的農村地區成為了金融服務的真空地帶。部分城商行開始將網點向所在郊區、縣、市延伸。一般采取兩種方式，一是收購當地城市信用社，二是新設支行。重慶商行在20多個區縣設立了分支機構，哈爾濱商行收購了雙鴨山信用社，錦州市商業銀行除了收購錦州市所屬縣（市）十二家城市信用社之外，還整體收購了建行錦州分行北寧、黑山兩家縣域支行。

也有部分城商行發起成立村鎮銀行或小額貸款公司等法人機構，達到延伸至縣域經營的目的。比如包商銀行設立固陽包商惠農村鎮銀行、長春商行在合并前設立吉林德惠長銀貸款有限責任公司、湘潭商行控股鄉鎮銀行等等。

如果這些城商行能率先搶占這些真空地帶，并摸索出一套農村金融服務的商業模式，不失為城商行未來發展值得欣慰的亮點。但是，如果僅僅是為了吸納農村地區的儲蓄資源，那將是另一種災難。

做大的沖動與定位的守望

從理論上講，小銀行自然有小銀行的好處，管理扁平化，層級少，人員本地化和穩定性，便于收集小企業和居民的個人信息，可以彌補大銀行的市場空缺，小銀行可以做得很有特色也很賺錢。國內外的銀行業經營數據都支持小銀行具有較高盈利能力這一結論。然而，小銀行卻有小的難處，即網絡少，支付清算不方便，市場影響力小，難以吸收優秀人才，信息化成本高，爭不到優質大客戶，資本小，抗風險能力小，退市的負面影響小，在監管部門的地位低，因此很少有城商行能夠抵擋做大的誘惑。

特別是從緊宏觀政策下，地域和規模的限制使得城商行需經受更多特殊壓力。城商行主要依靠吸收當地存款，資金來源有限，分支機構少，一旦資金受控調劑難度較大，又由于其主要服務對象是當地企業，貸款需求較多，資金面一旦趨緊時僅靠同業拆借很難解決問題，流動性風險的加大又容易導致區域性金融風波。對于本身規模有限，抵御風險能力較低的城市商業銀行來說，雙重壓力的確不容忽視。為化解壓力，城商行只能探索適合自己發展的出路。規模較大，條件成熟的銀行選擇上市，實力較弱的或者被淘汰，或者只能整合資源，抱團取暖。

更為重要的是，銀行越來越大，意味著更強的談判能力，意味著銀行及管理層更高的社會地位。“大而不倒”的銀行潛規則引誘著銀行管理層與股東把銀行規模做大。所以任何把商業銀行定格于社區銀行的想法雖然于宏觀來講是正確的，但于銀行本身來說則并非是一種理性的選擇。而監管部門已經順應銀行本身的愿望，反而鼓勵城商行做大的努力。

歷來小銀行的前途無非是四：扎扎實實、步步為營地成長，收購他行，被他行收購，因經營不善而退市。

對于大多數商業銀行來說，更多的選擇是第一種。認認真真、踏踏實實地把現在的銀行做好，先讓他生存下來，再籌劃下一步的發展。當然，面對大銀行的圍堵，小銀行的未來可能不容樂觀，哪怕是經營得不錯的銀行，也可能難以逃脫被收購的命運。然而，同樣都是被人收購，經營得好的銀行能賣出一個好價錢，股東得到高回報，而經理層和各級員工都能受到相應的尊重，職業生涯會延續下去。因此，不管是銀行的未來如何，現在的股東和員工須要考慮就是如何讓這家銀行變得更值錢。

此外，以行政主導的方式將城商行合并這種做大的方式究竟是好是壞，我們姑且不論，單就合并的難度和所支付的成本（直接成本和間接成本）而言，行政主導式的重組不可能成為城商行發展的主流方向。

值得關注的另一點是城商行的定位問題。城商行多年以來定位于“中小企業的銀行，市民的銀行”，然而，真正按照這樣去做的卻并不多。恰好相反，許多城商行貸款集中度非常高，不太甘心只定位于小企業，而是模仿大銀行，偏好大項目、大企業。而由于其信息化水平和支付網絡的限制，城商行在銀行卡方面一直處于劣勢，而基于信息化和銀行卡的個人業務事實上也沒有得到太大的進展。

事實證明，真正做得比較好的商業銀行，正是那些真正按定位去做，特別是在中小企業客戶方面做得成功的銀行。寧波、杭州、臺州等經營得好的城商行，正是在小企業融資中落實得相當到位的銀行，他們依然堅守著自己的定位。

當一些城商行近年番然醒悟的時候，國有銀行、股份制商業銀行正在開始分享本來屬于中小企業的盛宴。中國銀監會《銀行開展小企業貸款業務指導意見》出臺后，以中國工商銀行為代表的大型銀行，設立了專門為中小企業服務的機構，進行小企業信貸的流程再造，將小企業貸款業務獨立出來，采用獨立的指標考核體系和業務流程，獨立的信用評估體系，建立起小企業的風險定價機制，從而保證了小企業信貸中風險與收益的平衡。同時，各大銀行在個人業務方面的動作力度很大，推出了許多個人業務品種，其創新力度和營銷力度遠非普通城商行所能比也。

那么，對于城商行來說是否就沒有機會了？機會肯定有，關鍵取決于對原有定位是否堅守。在服務小企業和城市居民方面，城商行的優勢依然明顯：決策鏈條短、市場反映比較敏感、人員與企業親和力好，信息渠道暢通，在當地政府支持下能夠容易地獲取客戶的軟信息，便于信用風險管理。而通過城商行在信息技術、銀行卡、人才培訓等方面的合作，城商行原有的劣勢正減小或消除。因此，城商行越是在這種情況下，更應堅守自己的定位，守好自己的那塊地域。

對于大多數規模尚小的城商行來說，更要堅守自己的定位。這是他們的生存空間。

大變革時代的城商行正處在變革的風口浪尖上。各種變革，將會使城市商業銀行發生更大的分化。也許，不久以后可能不會再有城商行這一概念。正像不久就不會再有國有商業銀行概念一樣。不管是省內合并的銀行、還是銀行跨省建立分支機構，用城市商業銀行來套用顯然不合時宜了。也許用中等規模銀行或區域性銀行來替代可能更為恰當。相應地，把這些差異越來越大的銀行放在一起討論的意義可能越來越小。因為這些銀行面臨的問題已大相徑庭，共同點越來越小了。當有些銀行正在考慮如何上市、如何向外擴展機構之時，還有些銀行正在考慮如何生存下來。當有些銀行正在考慮學習與大客戶打交道之時，而有些銀行則需要千方百計完善其中小企業的融資政策。

對于目前的城商行來說，不管現在處于何種初始條件、不管未來將是何種發展定位，但有一點是需要解決的。即努力把現在的銀行辦好，踏踏實實地把銀行的基礎性工作做好。變革，是為了生存，變革也是為了發展，但決不能好高騖遠。

（本部分報告執筆人：劉煜輝）