蔡洪平

UBS投資銀行亞洲區副主席

[影響范圍]在中國投資銀行界，近兩年中最耀眼的明星人物恐怕非蔡洪平莫屬：這位54歲的上海人被冠以“紅籌之父”、“首富制造者”等多個稱呼。2007年，他率領瑞銀團隊完成了17單IPO項目，幾乎包攬了這一年的所有造富故事，其中包括碧桂園、SOHO中國和巨人網絡等轟動一時的海外IPO。而在2008年的艱難行情中，瑞銀證券然完成了近十個發債項目。

[最重要的變化]回憶過去，中國金融業最大的變化就是股份制改革，在這個過程中，我們選擇了與法國和英國等西方國家都不同的道路。其中最成功的就是中國銀行業扮演的角色和本身的轉型，它承擔了中國經濟改革最后一個保駕人的作用。

銀行業股份制改革的成功說明，首先中國政府的決策對了，第二中國經濟發展得很快，剝離的資產很好處理，而銀行又促進了中國經濟的發展，兩者相輔相成。

盡管現在全球的經濟狀況都很糟糕，但我不太擔心中國的金融業。首先，在這些商業銀行上市后，它們的內部風險管理、信貸風險管理、內部的貸款審批制度都是非常嚴密的。這種嚴密程度比國外要好得多。第二，從消費的角度看，中國人還不起錢就借債的情況不多，所以中國的銀行信用風險不會大。再加上我們沒有那么多衍生工具，所以中國的金融業還是穩健的。

[生命力]金融業未來的活力還是要通過制度和產品創新來實現，比如人民幣自由兌換、資本市場改革的深入。千萬不要以為，美國出了問題，市場經濟就是錯的。

除了制度上的創新，也有很多產品上的創新。公司債、可轉債，還有各種衍生產品。只要控制一定的杠桿比率，衍生產品不是什么“壞東西”。千萬不要以為憑借雕蟲小技，國內的股市就可以蓬勃發展起來。

[隱患]關于經濟危機會持續多久，我的觀點比較中立：未來兩三年全球范圍的衰退是肯定的。中國會好一些，但經濟放緩也很難避免。

大規模的失業將是中國接下來的主要挑戰。如果失業問題得不到很好的解決，將會引發政治問題。現在農民工已經陸續失業了，這是需要高度重視的。我們推行的經濟激勵政策反通脹等都是對的，但是要注意一點：基本國情決定了就業是第一位的。中國是個13億人口的大國，對國家商業模型，對我們的國情要有基本了解。有些經濟指導方針上的問題是值得總結的。

[未來]關于未來下一個30年中國的改革開放，最根本的政策還是50年不變，發展還是硬道理，GDP要保持8％至9％的增速，而且完全可以保持30年。現在中國是全世界的綠洲，我們不是只拉動港澳，而是在拉動全球。

未來30年，投資銀行在業務上不會有什么變化。好的投資銀行能夠深度介入一個國家的主流經濟發展，利用資本市場和產品來推動行業的發展，發現某種生產力，推動經濟的發展。

[告誡30年后的中國金融家]我想告訴那些期待在下一個30年奮斗于金融業的年輕人：穩步的、安全的發展始終是第一位的，不要急于求成。面對經濟周期不要緊張，同時也不要離開基本的生活道理，就是種瓜得瓜，種豆得豆。量力而行，沒有錢的不要去亂消費，不要有過分的夢想。不要把財富看得太重，不要貪婪。最終留在金融行業里的，永遠是那些辛勤工作的人。

采訪整理 本刊記者 王萃