當前最重要的宏觀政策就是貨幣不要松動

我認為保經(jīng)濟增長有很多辦法，不一定非要通過松動貨幣的辦法。

中國近年逐步顯形的通脹，原因是固定匯率機制迫使央行被動增發(fā)了大量基礎(chǔ)貨幣。真正“過熱”的不是經(jīng)濟增長，不是投資，而是貨幣。過多的貨幣在經(jīng)濟體內(nèi)“漫游”，沖到哪里哪里就“熱”，去年又沖進CPI。

目前雖然CPI(居民消費價格指數(shù))有所下降，但PPI(工業(yè)品出廠價格)持續(xù)高企(7月份PPI同比增長10％，為12年以來最高數(shù)據(jù))，企業(yè)壓力很大。因此，從緊的貨幣政策不能松動。

有很多措施可以促進經(jīng)濟增長，如在稅收政策方面，主動降低進口稅收、降低房地產(chǎn)稅收等都可以降低企業(yè)成本。不一定非要通過松動貨幣的辦法。這個時候更應(yīng)該咬緊牙關(guān)，運用靈活的結(jié)構(gòu)性政策、改革的政策來保增長。人民幣如果不進一步升值，在松動貨幣又不升值的情況下，通脹壓力時間會拉長。

貨幣總量不要松動，不是說不要增長，但不是要通過松動貨幣來換增長。當前最重要的宏觀政策就是貨幣不要松動，再堅持一下。在貨幣供應(yīng)問題上，政府應(yīng)有紀律嚴明的自律，否則中國經(jīng)濟將沒有希望。

2008年7月25日央行會議明確表示，保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強金融宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對性、靈活性等，提法都很微妙，表明貨幣政策即便有點動，也是微調(diào)，不會大動的。

盡管經(jīng)濟的確有所減緩，但上半年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)仍處于高位。之所以會感覺到“緊”，主要是由于經(jīng)濟回落的區(qū)域分布不平均。過去增速較快的一些行業(yè)和地區(qū)，特別是珠三角、長三角的出口部門受影響較大。但從緊的貨幣政策對中小企業(yè)也有有利的一面。因為，中小企業(yè)的困難之～是成本上升太快，人工、原材料、能源價格上漲很快，而成本的因素之一是通脹，如果沒有相對從緊的貨幣政策，PPI不會降下來。

面對國際糧價的上漲，中國完全可以有管理地擴大一部分糧食出口，來促進農(nóng)民的生產(chǎn)。讓部分產(chǎn)業(yè)由沿海地區(qū)向內(nèi)陸轉(zhuǎn)移，不僅能推動城市建設(shè)，也使內(nèi)陸的潛力不斷得以開發(fā)。

對于此后的改革，目前可以使用的結(jié)構(gòu)性政策很多，比如幫企業(yè)解決一些問題，幫地方房地產(chǎn)的稅費降下去也是結(jié)構(gòu)性政策?？偟膩碚f，不動總量的情況下，還有很多辦法可以克服目前的困難。同時，如果加大改革的力度，增長即使不靠票子也能推動。

(周其仁 北京大學中國經(jīng)濟研究中心主任)