保險保障基金補(bǔ)償方式的道德風(fēng)險研究

摘要：我國保險保障基金給予各家保險公司保單持有人同一程度的保障，這可能會激勵投保人放松對保險公司的審查以及保險公司間不顧風(fēng)險的價格競爭。本文通過的投保人和保險公司之間博弈模型，展示這種補(bǔ)償方式如何會帶來道德風(fēng)險，并提出我國保險保障基金補(bǔ)償方式的設(shè)計應(yīng)當(dāng)基于保險公司的風(fēng)險，同時要加快保險公司信息披露制度和保險信用評級體系的建設(shè)。

關(guān)鍵詞：保險保障基金；道德風(fēng)險；補(bǔ)償方式

一、引論

我國保險保障基金由保險公司繳納形成，在保險公司被撤銷或被宣告破產(chǎn)、在保險業(yè)面臨可能嚴(yán)重危及社會公共利益和金融穩(wěn)定的重大危機(jī)的情形下，用于向保單持有人或者保單受讓公司提供救濟(jì)。保險保障基金制度對于維護(hù)保單持有人的利益，維護(hù)保險業(yè)的行業(yè)安全與穩(wěn)定，維護(hù)保險市場信心具有重要意義。

但是由于保險市場存在著信息不對稱，如果保險保障基金補(bǔ)償方式設(shè)計不當(dāng)就容易誘發(fā)道德風(fēng)險問題。這便需要改進(jìn)相應(yīng)的制度設(shè)計并創(chuàng)建良好的監(jiān)管環(huán)境，以創(chuàng)造一種激勵相容的保障機(jī)制，更好地發(fā)揮這一制度的積極效果。

我國于2005年1月1日實施的《保險保障基金管理辦法》規(guī)定對被撤銷或者被宣告破產(chǎn)的保險公司的清算資產(chǎn)不足以償付保單利益的，對于壽險保單，保單持有人為個人的，保障金額以保單利益的90%為限；保單持有人為機(jī)構(gòu)的，保障金額以保單利益的80%為限。對于非壽險保單，保單持有人的損失在5萬元以內(nèi)的部分基金予以全額保障；超過5萬元的部分，保單持有人為個人的，保障金額為超過部分金額的90%，保單持有人為機(jī)構(gòu)的，保障金額為超過部分金額的80%。

在沒有保險保障基金(簡稱“保障基金”)的情況下，投保人有完全的激勵去分析保險公司的償付能力并從財務(wù)健全、經(jīng)營穩(wěn)健的保險公司購買保險。可是得到了保障基金同一水平的保障，投保人自我保護(hù)的激勵將下降，投保人對保險公司經(jīng)營活動、財務(wù)狀況以及現(xiàn)有和未來償付能力進(jìn)行審查分析的動力將降低。投保人會更加關(guān)注價格作為其選擇保險公司的依據(jù)，進(jìn)而這又可能導(dǎo)致保險公司之間的價格戰(zhàn)。這妨礙了保險公司風(fēng)險意識的形成，可能導(dǎo)致整個保險業(yè)償付能力的降低，也將損害投保人的根本利益，最終不利于我國保險業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。

筆者擬通過下面的博弈模型來展示這種道德風(fēng)險，并探討對于不同風(fēng)險水平的保險公司，保障基金應(yīng)該如何確定對其投保人的最優(yōu)救濟(jì)程度，以促使投保人合理關(guān)注保險公司的風(fēng)險水平和保險公司穩(wěn)健經(jīng)營，實現(xiàn)政策設(shè)計的激勵相容。

二、博弈模型的建立

1.博弈開始時，實力雄厚的保險公司(簡稱“優(yōu)質(zhì)公司”)的市場份額為α，實力弱小的保險公司(簡稱“弱質(zhì)公司”)的市場份額為1-α，假設(shè)α>1-α，兩類公司的市場份額始終是公共知識。

2.優(yōu)質(zhì)公司和弱質(zhì)公司選擇是采用穩(wěn)健戰(zhàn)略還是激進(jìn)戰(zhàn)略。如下表所示，兩類公司采取穩(wěn)健戰(zhàn)略時，都收取P高的保費(fèi)，采取激進(jìn)戰(zhàn)略時，都收取P低的保費(fèi)，P高>P低。優(yōu)質(zhì)公司采取穩(wěn)健戰(zhàn)略時，其陷入財務(wù)困境從而需要保障基金救濟(jì)的概率為θ低，采取激進(jìn)戰(zhàn)略時，其需要保障基金救濟(jì)的概率為θ中；弱質(zhì)公司采取穩(wěn)健戰(zhàn)略時，其需要保障基金救濟(jì)的概率為θ中，采取激進(jìn)戰(zhàn)略時，其需要保障基金救濟(jì)的概率為θ高，0<θ低<θ中<θ高<1。

表1 兩類公司選擇兩種戰(zhàn)略時的保費(fèi)和風(fēng)險水平穩(wěn)健激進(jìn)實力雄厚的保險公司(P高，θ低)(P高，θ中)實力弱小的保險公司(P低，θ中)(P低，θ高)3.投保人觀察到保險市場的保費(fèi)狀況，然后選擇是否審查保險公司的實力，進(jìn)而向期望財富高的公司投保，其審查費(fèi)用為I。若審查和不審查的期望財富相同，投保人將選擇不審查；若向優(yōu)質(zhì)公司和弱質(zhì)公司投保的期望財富相同，投保人將隨機(jī)投保，即以α的概率投保到優(yōu)質(zhì)公司，以1-α概率投保到弱質(zhì)公司。

4.假設(shè)保險公司的經(jīng)營目標(biāo)是保費(fèi)收入最大化。投保人的保單利益為，其目標(biāo)為期望財富最大化。

三、博弈模型的求解

1.當(dāng)保障基金不區(qū)分保險公司風(fēng)險水平而給予投保人全額保障或者同等程度的保障時，因為審查費(fèi)用由投保人負(fù)擔(dān)，而審查所得信息對提高投保人的利益沒有任何幫助，我們?nèi)菀淄茢喑觯侗Ｈ藢]有激勵去審查保險公司的財務(wù)狀況，而只是向保費(fèi)低的公司投保。兩類保險公司為了不被擠出市場，它們的占優(yōu)策略都是選擇激進(jìn)，這樣(P低，P低，不審查)將成為博弈此時的納什均衡。優(yōu)質(zhì)公司和弱質(zhì)公司的市場份額之比仍為α∶1-α，但是兩類公司都只能收取低保費(fèi)，都沒有實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，這就提高了整個行業(yè)的風(fēng)險水平，保障基金也將收取很高的基金費(fèi)以防止基金入不敷出。所以(P低，P低不審查)這一均衡結(jié)果不利于保險業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展，最終也必然損害投保人的利益，是各方皆輸?shù)摹?/p>

2.當(dāng)基金依據(jù)保險公司不同的風(fēng)險等級給予投保人不同程度的保障時，在模型中假設(shè)，對公司需要保障基金救濟(jì)的概率為θ低、θ中和θ高時保險公司提供的保障程度分別為γ高、γ中和γ低(0<γ低<γ中<γ高<1)，即破產(chǎn)風(fēng)險越高時給予的保障程度越低。

①當(dāng)兩類公司都選擇穩(wěn)健經(jīng)營戰(zhàn)略，(P高，P高)出現(xiàn)時，投保人審查時(審查后向優(yōu)質(zhì)公司投保)的期望財富Ew審(P高，P高)=(1-θ低)(-P高-I+S)+θ低(-P高-I+γ高S)=(1-θ低)+θ低γ高S-P高-I；

投保人不審查時(隨機(jī)購買)的期望財富Ew不審(P高，P高)

=α[(1-θ低)(-P高+S)+θ低(-P高+γ高S)]+(1-α)[(1-θ中)(-P高+S)+θ中(-P高+γ中S)]Ew審(P高，P高)-Ew不審(P高，P高)=(1-α)[θ中(1-γ中)S-θ低(1-γ高)S]-I(1)式

可知，當(dāng)弱質(zhì)公司的市場份額越大，投保弱質(zhì)公司的期望損失θ中(1-γ中)S與投保優(yōu)質(zhì)公司的期望損失θ低(1-γ高)S之差越大，審查費(fèi)用I越低時，投保人越可能審查保險公司的實力從而確保向優(yōu)質(zhì)公司投保。當(dāng)(1)式>0時，優(yōu)質(zhì)公司將不斷擴(kuò)大市場份額，弱質(zhì)公司則不斷喪失市場份額；當(dāng)(1)式≤0時，兩類公司的市場份額將保持穩(wěn)定。令α*1為此行動組合下使市場保持穩(wěn)定的α的最小值，即(1-α*1)[θ中(1-γ中)S-θ低(1-γ高)S]-I=0。假設(shè)分析開始時市場尚未實現(xiàn)穩(wěn)定，，α<α*1也就是(1)式>0。

②當(dāng)兩類公司都選擇激進(jìn)經(jīng)營戰(zhàn)略，(P低，P低)出現(xiàn)時，投保人審查時(審查后向優(yōu)質(zhì)公司投保)的期望財富Ew審(P低，P低)

=(1-θ中)(-P低-I+S)+θ中(-P低-I+γ中S)=(1-θ中)S+θ中γ中S-P低-I；

投保人不審查(隨機(jī)購買)的期望財富Ew不審(P低，P低)

=α[(1-θ)(-P低+S)+θ中(-P低+γ中S)]+(1-α)[(1-θ高)(-P低+S)+θ高(-P低+γ低S]

Ew審(P低，P低)-Ew不審(P低，P低)=(1-α)[θ高(1-γ低)S-θ中(1-γ中)S]-I(2)式

可知，當(dāng)弱質(zhì)公司的市場份額1-α越大，投保弱質(zhì)公司的期望損失θ高(1-γ低)S與投保優(yōu)質(zhì)公司的期望損失θ中(1-γ中)S之差越大，審查費(fèi)用I越低時，投保人越可能審查保險公司的實力從而確保向優(yōu)質(zhì)公司投保。當(dāng)(2)式>0時，優(yōu)質(zhì)公司將不斷擴(kuò)大市場份額，弱質(zhì)公司則不斷喪失市場份額；當(dāng)(2)式≤0時，兩類公司的市場份額將保持穩(wěn)定。令α*2為此行動組合下使市場保持穩(wěn)定的α的最小值，即(1-α*2)[θ高(1-γ低)S-θ中(1-γ中)S]-I=0。假設(shè)分析開始時市場未實現(xiàn)穩(wěn)定，α<α*2，也就是(2)式>0。

③當(dāng)優(yōu)質(zhì)公司選擇穩(wěn)健，弱質(zhì)公司選擇激進(jìn)時，即提供保費(fèi)P高公司的市場份額為α，提供保費(fèi)P低公司的市場份額為1-α。由于α>1-α，投保人無需審查就能區(qū)分開兩類保險公司。此時，向優(yōu)質(zhì)公司投保的期望財富Ew優(yōu)(P低，P高)=(1-θ低)(-P高+S)+θ低(-P高+γ高S)

向弱質(zhì)公司投保的期望財富Ew弱(P低，P高)=(1-θ高)(-P低+S)+θ高(-P低+γ低S)

Ew優(yōu)(P低，P高)-Ew弱(P低，P高)=θ高(1-γ低)S-θ低(1-γ高)S-(P高-P低)(3)式

(3)式就是向弱質(zhì)公司投保的期望損失與向優(yōu)質(zhì)公司投保的期望損失之差。保障基金設(shè)定的γ低和γ高應(yīng)當(dāng)至少保證(3)式>0，以使投保人不被經(jīng)營激進(jìn)的弱質(zhì)公司的低保費(fèi)所吸引而拋棄經(jīng)營穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)公司，實現(xiàn)政策最基本的激勵相容。

④當(dāng)優(yōu)質(zhì)公司選擇激進(jìn)，弱質(zhì)公司選擇穩(wěn)健時，即提供保費(fèi)P低公司的市場份額為α，提供保費(fèi)P高公司的市場份額為1-α。由于α>1-α，投保人無需審查就能區(qū)分開兩類保險公司。因為P低

綜合上述分析，如果優(yōu)質(zhì)公司選擇了激進(jìn)，由④知，弱質(zhì)公司必然不會選擇穩(wěn)健，弱質(zhì)公司將選擇激進(jìn)戰(zhàn)略以求留存在保險市場，這樣保險市場的行動組合是(激進(jìn)，激進(jìn))。在(激進(jìn)，激進(jìn))的行動組合下，由②知，優(yōu)質(zhì)公司的市場份額α將會擴(kuò)大至α=α*2，弱質(zhì)公司市場份額1-α將會縮小至1-α*2，實現(xiàn)穩(wěn)定時優(yōu)質(zhì)公司的保費(fèi)收入為P低α*2，弱質(zhì)公司的保費(fèi)收入為P低(1-α*2。如果優(yōu)質(zhì)公司選擇了穩(wěn)健，由③知，當(dāng)γ低和γ高保證(3)式>0時，弱質(zhì)公司必然不會選擇激進(jìn)，而是也會選擇穩(wěn)健，這樣保險市場的行動組合是(穩(wěn)健，穩(wěn)健)。在(穩(wěn)健，穩(wěn)健)的行動組合下，由①知，優(yōu)質(zhì)公司的市場份額α將會擴(kuò)大至α=α*1，弱質(zhì)公司市場份額1-α將會縮小至1-α*1，實現(xiàn)穩(wěn)定時優(yōu)質(zhì)公司的保費(fèi)收入為P高α*1，弱質(zhì)公司的保費(fèi)收入為P高(1-α*1)。

四、模型的分析和相關(guān)政策建議

1.在(激進(jìn)，激進(jìn))的均衡下，兩類保險公司的經(jīng)營都處于高風(fēng)險狀態(tài)，保障基金也將處于高賠付狀態(tài)，這不是理想的均衡結(jié)果。在(穩(wěn)健，穩(wěn)健)的均衡下，兩類保險公司都實現(xiàn)了穩(wěn)健經(jīng)營，保障基金也將處于低賠付狀態(tài)，這是保障基金制度的制定者想達(dá)到的理想狀態(tài)。

想要達(dá)到(穩(wěn)健，穩(wěn)健)的均衡，《辦法》應(yīng)當(dāng)規(guī)定基金的保障程度γ低和γ高使得優(yōu)質(zhì)公司選擇穩(wěn)健時的保費(fèi)收入大于選擇激進(jìn)時的保費(fèi)收入，即P高α*1>P低α*2。由①的假設(shè)得，Ew審(P低，P低)-Ew不審(P低，P低)=0α*1=1-I/[θ中(1-γ中)S-θ低(1-γ高)S]，由②的假設(shè)得，Ew優(yōu)(P低，P高)-Ew弱(P低，P高)=0α*2=1-I/[θ高(1-γ低)S-θ中(1-γ中)S]。所以，令P高α*1>P低α*2P高I/[θ中(1-γ中)S-θ低(1-γ高)S]-P低/I[θ高(1-γ低)S-θ中(1-γ中)S]

當(dāng)保障基金依據(jù)保險公司的風(fēng)險等級設(shè)計不同的保障程度時，如果γ高、γ中和γ中滿足了(3)式>0和(4)式成立，那么兩類保險公司都將選擇穩(wěn)健經(jīng)營，投保人也會更加合理地選擇保險公司。另外，在理論上監(jiān)管機(jī)構(gòu)還可以通過調(diào)整γ高、γ中和γ高來控制均衡時保險市場上優(yōu)質(zhì)公司和弱質(zhì)公司的市場份額。

2.基于風(fēng)險的保險保障基金設(shè)計要解決道德風(fēng)險問題，需要保障基金能夠準(zhǔn)確地評估保險公司的風(fēng)險水平，以此來確定基金給予其投保人的保障水平。但現(xiàn)實中，保險公司的風(fēng)險水平是其“私人信息”或保險公司比保障基金更具有“私人信息”優(yōu)勢，這就使基于風(fēng)險的補(bǔ)償水平γ高、γ中和γ高不易確定。

因此，保險公司必須按照有關(guān)法律、法規(guī)的要求，客觀、及時地公布公司的財務(wù)數(shù)據(jù)和重大經(jīng)營事件等資料，注重自身信息披露制度的建設(shè)。保險公司信息披露應(yīng)當(dāng)貫穿保險經(jīng)營的全過程，從保單設(shè)計、廣告宣傳和產(chǎn)品銷售、保險期間的服務(wù)和理賠、再保險政策到投資業(yè)績等各個環(huán)節(jié)全面、及時地披露信息。

3.由于α*1=1-Iθ中(1-γ中)S-θ低(1-γ高)S，可知α*1和I成反方向變化，所以降低投保人審查保險公司的信息成本I有助于提高市場上優(yōu)質(zhì)公司的份額。由于商業(yè)保險經(jīng)營的復(fù)雜性，廣大投保人很難具備分析保險公司財務(wù)狀況和風(fēng)險水平的能力，所以投保人可以考慮更多地借鑒保險信用評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果，同時也可降低信息成本I。

保險信用評級機(jī)構(gòu)以廣大投保人和其他利益相關(guān)者為服務(wù)對象，不從屬于政府、企業(yè)等任何利益集團(tuán)，從而使評級結(jié)果具有說服力。評級機(jī)構(gòu)的分析人員應(yīng)當(dāng)具備專業(yè)知識和豐富的實踐經(jīng)驗，他們要重視基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的收集和積累，不斷改進(jìn)評估方法，設(shè)計科學(xué)合理的評級指標(biāo)體系，以確保信用評級結(jié)果的準(zhǔn)確性。為完善我國保險信用評級體系，可以考慮建立保險信用評級行業(yè)協(xié)會，或在保險同業(yè)協(xié)會中設(shè)立專門部門，以加強(qiáng)行業(yè)自律。另外應(yīng)當(dāng)積極開放國內(nèi)保險信用評級市場，允許和鼓勵國際著名評級機(jī)構(gòu)參與對國內(nèi)保險公司的信用評級，通過示范作用和學(xué)習(xí)效應(yīng)，使我國保險信用評級機(jī)構(gòu)盡快掌握國外先進(jìn)的評級理念、技術(shù)和經(jīng)驗。

保險保障基金制度不僅僅是保險業(yè)的最后一道“防火墻”，該制度也應(yīng)當(dāng)是保險監(jiān)管體系中不可或缺的一部分。

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(作者單位：西南財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院)

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