基于Ｅｘｃｅｌ技術的籌資分析與決策

［摘 要］ 伴隨著計算機技術的迅猛發展，計算機財務管理有了更為廣闊的應用天地。利用具有強大數據處理和分析功能且普及性和靈活性都很高的Excel軟件來加強籌資管理工作，對于現階段的企業來說具有實際意義。本文重點對Excel在籌資分析與決策方面的應用做出詳細的闡述，將籌資管理理論與Excel VBA完美結合，建立起通用、高效的籌資決策模型，以期能達到輔助企業管理層做出正確決策，實現企業價值最大化的目標。

［關鍵詞］ 計算機財務管理；Excel；改進；Excel VBA；籌資分析與決策

一#65380;計算機財務管理的發展對現代企業籌資管理的影響

在當前信息社會里，將計算機技術運用于財務管理工作是一個國家財務管理科學化和信息化的重要標志#65377;隨著我國

社會主義市場經濟的迅速發展，計算機財務管理以其高效#65380;便捷的優良品質迅速被眾多的企業所接受，并且越來越受到企業管理層和財務人員的廣泛重視#65377;

將計算機技術應用于財務管理，為我國企業的財務管理發揮更大效用開辟了廣闊的道路，尤其在企業籌資方面#65377;籌資是企業財務管理三大核心內容之一，也是企業財務工作的重要環節之一#65377;目前，企業的籌資方式和籌資渠道，以及企業所處的環境日趨復雜多樣，使企業在籌資方面的分析與決策成了棘手的問題#65377;將計算機財務管理逐步引入我國企業日常財務管理工作中，為解決企業當前所面臨的棘手問題提供了契機#65377;企業籌資現狀的改善在很大程度上還會

影響到企業的投資活動#65380;分配方案等，對企業的創建和生產經營均具有重要意義#65377;

二#65380;基于Excel技術的籌資分析與決策

(一)Excel針對于籌資管理的特性

Excel是一個簡單易用#65380;功能十分強大的電子表格處理軟件，針對籌資管理工作中亟待解決的問題，Excel有與之相對應的優越性#65377;

1. 強大的電子表格處理功能

Excel是一個以電子表格為載體的數據處理軟件，有制表靈活#65380;方便的特點，尤其是它強大的自動計算功能，再結合單元格地址的相對引用，使得復雜的籌資分析工作變得較為簡單#65377;

2. 圖表處理功能

Excel具有強大的繪制圖表功能，可以直觀地表現出財務指標之間的各種聯系，有助于企業管理人員做出正確的籌資決策#65377;

3. 提供豐富的函數和多樣的分析決策工具

Excel函數庫中包含著種類豐富的函數，其中財務函數的功能強大而且覆蓋全面，可以很好的滿足企業籌資管理方面日常工作的需要#65377;此外，Excel還提供了一組強大的數據分析與決策工具，可從不同層次和角度對籌資管理工作進行優化組合，為籌資管理工作者提供了極大的便利#65377;

4. 支持籌資分析與決策模型的建立

企業的籌資管理人員可以利用Excel，充分發揮自身的潛力來創建適合本企業財務狀況的籌資分析與決策模型，可以靈活方便地將籌資管理人員好的思路和想法轉化成現實的籌資分析與決策模型的功能模塊，有利于籌資管理工作的順利執行#65377;

(二)基于Excel的籌資分析與決策模型的建立

基于Excel平臺的籌資管理就是要利用Excel軟件工具建立在功能上有不同側重的籌資分析與決策模型，以全面解決在籌資管理工作中遇到的分析#65380;決策等相關問題#65377;由于現代企業的籌資管理涉及的范圍較廣，問題較多，不能逐一全面地進行闡述，因而，本文僅就其所涉及的主要方面(如資本結構分析與決策的問題)通過舉例加以細致論述#65377;

1. 提出問題

資本結構是企業籌資決策的核心問題#65377;資本結構是指企業各種資金的構成及其比例關系，它是由企業采用各種籌資方式籌資而形成的#65377;不同籌資方式的組合形成不同的資本結構#65377;一般情況下，企業的資本結構由長期債務資本和權益資本構成#65377;由于負債資金具有雙重作用，適當利用負債，可以降低企業資金成本，但當企業負債比率過高時，會帶來較大的財務風險#65377;為此，企業必須權衡財務風險和資本成本的關系，確定最優的資本結構#65377;一般確定最優資本結構的方法主要有每股收益無差別點法#65380;比較資金成本法和公司價值分析法#65377;由于每股收益無差別點法的原理容易理解，測算過程也較為簡單，在實踐中具有較強的實用性及可操作性，使得該方法被普遍運用于一般規模股份公司的最優資本結構決策中#65377;本文就以這種方法為例來探討基于Excel技術建立籌資分析與決策模型的思路，并進一步分析此類模型存在的優缺點，進而嘗試提出改進的辦法#65377;

2. 理論模型

評價企業資本結構最佳狀態的標準應該是股權收益最大化，即所有者權益最大化，股權收益可用普通股每股利潤表示，籌資決策的目標就是要確定最佳的資本結構，以求得股權收益最大化#65377;每股利潤分析法就是根據所給的條件，確定各個備選方案的普通股每股利潤與預計息稅前利潤之間的關系，建立方程，然后求出普通股每股利潤無差別點，也就是使兩個備選的籌資方案普通股每股利潤相等時的息稅前利潤，最后，以普通股每股利潤最大為目標，根據無差別點做出籌資決策#65377;

普通股每股利潤與預計息稅前利潤之間的關系可用公式表示為: