我國外匯儲備持續增長對貨幣政策的制約及對策

摘要：持續增長的外匯儲備使外匯占款成為我國基礎貨幣投放的主要渠道，因此而增加的貨幣供給加大了國內流動性過剩和通貨膨脹的壓力，也加大了央行貨幣政策調控的難度。本文在分析我國近年來外匯儲備增長現狀的基礎上，探討了外匯儲備余額高速增長時我國貨幣政策的制約以及應采取的對策措施。

關鍵詞：外匯儲備 外匯占款 貨幣政策

外匯儲備是一國貨幣當局持有的可兌換貨幣以及用它們表示的支付手段。是一國國際儲備的重要組成部分。在開放經濟條件下，外匯儲備及其變動已成為我國國內金融政策和對外金融政策的連接點。成為影響貨幣政策有效性的重要因素。

近年來，我國外匯儲備余額不斷擴大。截至2007年12月末，外匯儲備余額約達1.53萬億美元，同比增長43.32％。充裕的外匯儲備可以滿足我國較大的對外支付需求，有利于維護國家和企業的對外信譽，增強海內外對我國經濟和人民幣的信心：但也在一定程度上加大了國內流動性過剩和通貨膨脹的壓力。給宏觀經濟的有序運行帶來一定困擾，對貨幣政策的制定和有效執行造成一定的制約。

一、我國外匯儲備增長現狀

1994年外匯體制改革后。我國外匯儲備余額持續增加、。特別是加入WTO以后，我國經濟與世界經濟接軌的步伐加快，進出口貿易增長迅速。外匯儲備增長也明顯加快。2006年2月底，我國外匯儲備余額達到8536億美元，超過日本，位居全球第一；2006年底，外匯儲備余額達到10663.44億美元。……