淺議保留盈余融資方式在我國企業(yè)的應(yīng)用

摘要：保留盈余屬于企業(yè)內(nèi)部融資的一種，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅耶(Mayer)很早就提出了著名的啄食順序原則：(1)內(nèi)部融資。(2)外部融資。(3)間接融資，(4)直接融資，(5)債券融資。(6)股票融資。而中國的啄食順序卻與梅耶的啄食順序原則背道而馳。

關(guān)鍵詞：保留盈余 融資方式 應(yīng)用

據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心“中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)”在2004年組織的第十二次全國性企業(yè)經(jīng)營者年度跟蹤調(diào)查。公布了對(duì)2881位企業(yè)經(jīng)營者的問卷調(diào)查結(jié)果。企業(yè)經(jīng)營者感覺突出的是宏觀調(diào)控后企業(yè)的貸款、運(yùn)輸和征地難度加大。57.3％的企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)為企業(yè)目前資金“緊張”，比去年提高9個(gè)百分點(diǎn)。可見。融資是企業(yè)常規(guī)性的課題。

融資，是一個(gè)有著廣泛內(nèi)涵的概念，既包括外部融資又包括內(nèi)部融資。其中內(nèi)部融資主要有保留盈余融資方式和折舊融資方式，我們這里重點(diǎn)討論保留盈余融資方式。

一、保留盈余融資方式的優(yōu)勢(shì)

保留盈余融資，是以當(dāng)期可供分配利潤中保留一部分不進(jìn)入利潤分配環(huán)節(jié)，用于滿足企業(yè)未來發(fā)展的一種內(nèi)部融資活動(dòng)，其性質(zhì)相當(dāng)于股權(quán)融資。這種融資方式的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)保留盈余融資方式是一種財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)最小、融資成本最低的融資方式

保留盈余屬于企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)用的一種策略選擇，并不發(fā)生企業(yè)資金規(guī)模外延的增大，也不發(fā)生與企業(yè)外部的實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)關(guān)系。所以，其融資成本接近于零，既無顯見的籌資成本，也不發(fā)生用資成本。是最為經(jīng)濟(jì)的一種融資方式。……