地產大佬請“慢走”

曾慧娟

房企年報披露接近尾聲，湊完熱鬧，松口氣回頭再看，卻是另一番風景。在這個天氣陰晴不定，日子趨向緊巴的新常態下，習慣了快跑、賺快錢的房企，正在經歷這一場前所未有的考驗。

真相藏在數字里。蘭德咨詢在一份覆蓋202家上市房企的統計中表示，去年53%的企業凈利潤已觸及10%紅線，預計今年房地產業就將成為中利行業。

不少公司凈利潤遭遇下滑。安邦集團分析數據顯示，在其統計的A股57家地產或涉地產上市公司中，29家凈利潤同比增長，剩余28家企業凈利潤均出現下滑，占到近半數。

房地產企業業績下滑，大體緣于交付物業面積減少、均價下降，以及融資成本較高蠶食利潤等，大房企總收入較高，管理費用、財務費用等對利潤的侵蝕不明顯，但小公司收入不高的情況下，將直接抹平盈利。

由此可見，對大多數房企而言，告別“黃金十年”之后，將不得不面對全行業利潤下滑的窘境，而且未來盈利預期有可能繼續走低。這對于習慣賺快錢的地產大佬以及公司股東來說，或許需要時間來適應“慢走”過程。

展望2015年，在適度寬松的貨幣和信貸環境下，3 30新政的出臺，重點城市銷量還有改善的空間，但房價大幅回升的期望并不現實，2015年房企利潤收窄或將成趨勢。

在此基礎上，對于每年需要向股東交出成績單的上市房企而言，可持續性成為眼下不得不認真考量的問題。

事實是，已經有很多房企在探索多元化，有的在房地產上下游產業鏈探索，有的完全偏離房地產本身，跨界多種產業，還有的在國際舞臺一展身手。

但無論如何，企業的摸索都是為了尋求房地產規模發展觸頂的替代方案。真正能生存下去是需要底氣的，假設房價下降10%（不算多），有的企業可能還有10%的利潤，而有的企業可能是零或負利潤。