軟銀：中國．ｃｏｍ推手

軟銀對中日兩國市場環境有著強大的適應能力和洞察能力

今年8月初，軟銀集團創始人孫正義的中國之行沒有帶筆記本電腦。他說這也是過去十年里第一次出差沒有用筆記本上網。在第二屆亞太中小企業峰會上的演講，孫正義從口袋里掏出了一個iPhone，大談用手機上網的好處。“孫正義很會做廣告。”IDG（www.idg.com.cn）全球常務副總裁熊曉鴿用打趣的口吻說。

熊曉鴿沒有說錯，孫正義確實是做廣告來了。今年6月，孫正義創辦的軟銀同蘋果公司（www.apple.com.cn）合作，成為了日本惟一一家銷售iPhone的運營商。軟銀認為此舉將改變日本的手機行業，將迫使日本手機廠商升級其手機功能以便允許更高級的軟件在手機上運行。

有意思的是，孫正義在這次演講中，用冗長的幻燈片演示，不斷的把軟銀同沃倫·巴菲特所創辦的伯克希爾－哈撒韋公司以及Google公司（www.g.cn）在商業模式等各個方面做比較，前者是可口可樂（www.coca-cola.com.cn）最大的股東，后者是世界上最大的搜索引擎公司。他自稱沃倫·巴菲特是自己最尊重的人之一，無疑也在暗示，軟銀已經成為“互聯網版本的伯克希爾－哈撒韋公司”。

近些年來孫正義的中國之行一直很頻繁。但此行無論對孫正義還是中國年輕的互聯網創業者們來說，都具有獨特的意義。如今，這位電子時代最成功的投資人開始了其在中國的新一輪戰略布局。

繞不開的中國局

中國的互聯網創業者不可能不知道軟銀。目前，這家市值195.3億美元的日本公司已經成為世界上最大的互聯網幕后推手之一，也成為全世界網絡投資回報最高的一個公司。在過去的十年當中，軟銀輾轉全球，一共投資了800多個互聯網公司，互聯網業務投資比例由10年前的不過占1%，發展到現在已占到99%。“有700多家存活下來，其中100家非常成功。”孫正義總結說。

而在這800多個公司當中，相當一部分數量是來自于中國的互聯網公司。雅虎（www.yahoo.cn）、新浪（www.sina.com.cn）、盛大（www.snda.com.cn）、網易、阿里巴巴（www.alibaba.com.cn）……這些目前顯赫在中國互聯網界的知名公司，無一不留下了軟銀的痕跡。目前在中國市場上活躍的軟銀旗下的三個風險投資機構軟庫中華基金管理公司、軟件銀行中國風險投資、軟銀亞洲基礎設施基金，都是曾經或依然與軟銀有著或多或少的關系，他們不是由軟銀注資成立，便是軟銀與其他公司合資的結果。

孫正義和中國有著解不開的情緣。“因為楊致遠是華裔，馬云也是中國人。我在兩三代之前，我的家族也是中國人。”他說。但這顯然不是唯一的理由。過去5年軟銀在中國互聯網市場的投資都獲得了相當不錯的回報：８年前，孫正義拿出了2000萬美元資金，為阿里巴巴集團解決了燃眉之困，今年5月9日，軟銀公布2007年第四季度和全年財報時披露，阿里巴巴上市為其帶來的盈利收入達到5.5億美元，占軟銀公司全年凈利潤的一半。

軟銀在中國的投資，顯示了令人驚訝的專注和長遠的目光—只投互聯網行業，并不對創業者施加過多的短期回報壓力。

一系列跡象表明軟銀已經繼續加大了其在中國的投資力度：今年４月，軟銀為千橡互動注資3.84億美元，獲千橡14%的股份，并持有一年內300億日元(約合2.9億美元)的認股權證；隨后的５月，軟銀與阿里巴巴正式宣布成立合資公司，軟銀投入2000萬美元的日元等值現金，占股65%，阿里巴巴則無任何現金投入，占股35%。

不同的角色

孫正義在日本和中國所扮演的是兩種完全不同的角色：在日本是創業者，在海外是投資者。這個被人稱為“日本先生.com”的人，掌握了日本70%的互聯網經濟，但是在日本，無論是無線手機業務，還是互聯網業務，軟銀在日本所擁有的大部分公司都是他自己創立或者收購的，軟銀在日本本土的投資成功率并不高，它的大部分投資方面的收益都來自海外。熊曉鴿認為，這跟日本的商業文化也有重要的關系。他認為，日本大多數是家族式的企業，即不喜歡創業，也不喜歡把公司上市。這一點上，孫正義恰恰對日本改變得最多。

軟銀在日本最大的成功，來自于對移動互聯網領域的創業。2002年互聯網最寒冷的冬季，軟銀所有的股價一直在下跌，就是在這最艱難的時候，軟銀啟動了寬帶業務來與日本最大的電信運營商NTT對抗，這顯示了孫正義的氣魄。但在2006年以前，由于巨量投資的損害，軟銀在日本一直處于巨額虧損狀態。直到2006年，孫正義斥資２００億美元收購了日本第三大移動運營商沃達豐日本公司，此舉使得軟銀一躍成為與NTT DoCoMo、KDDI相抗衡的日本第三大運營商，開始轉虧為營。去年，日本軟銀停止接受關于2G移動業務訂制的新申請，推動向3G移動業務發展。“在日本，我們已經有了超過美國水平的3.5Ｇ。”孫正義舉例說。

軟銀對中日兩國市場環境有著強大的適應能力和洞察能力，這一點從軟銀在中日兩國的投資結構差異也能看出來：軟銀在中國的投資一直偏重于互聯網，而在日本卻更傾向于投資無線電信等基礎平臺領域。對此孫正義有自己的分析：“我們在日本主要是投資基礎平臺的，就像電信這樣的平臺，還有門戶、互聯網以及社區交流方面的東西。但在中國來說，投資基礎平臺還是一個非常困難的事情，所以軟銀在中國投資主要是以內容服務和社區這方面的互聯網為主。”

但軟銀顯然并不滿足于將移動互聯網業務的龍頭地位僅僅局限于日本國內。在孫正義的目標中，未來１０年，軟銀要成為世界第一的移動網絡公司，打造亞洲的“手機谷歌”。他將目光轉向了目前世界上寬帶規模最大的中國，移動互聯網將是軟銀下一個投資重點。

今年5月，軟銀發布了2007年度的財報，其銷售額比上年增長9.1％，達到27761.68億日元，營業利潤比上年增長19.6％，達到3242.87億日元，刷新了歷史最高紀錄。在結算發布會上，孫正義反復強調“征服移動網絡者將統領互聯網”，表示軟銀今后將致力于移動網絡業務。“我的關注并不是互聯網的一個部分，我希望軟銀集團一直取得成功。我不能夠只關注一個商業模式。”這也是孫正義在投資戰略平衡上的一個考量因素。