全球通脹對ＩＴ領域的影響

釋疑之一：是什么

通貨膨脹已在全球范圍蔓延

“通貨膨脹的攀升已在全球范圍蔓延。”這是中金公司(www.cicc.com.cn)研究部在《新興市場通貨膨脹的成因與對策》中傳遞的一個壞消息。

中金公司的判斷是：首先，由于中國大量進口大宗商品，中國通脹大部分是輸入型；其次，大宗商品的上漲限制了中國的經濟增速；再次，人民幣匯率將持續升值，以減輕通脹壓力。此外，在可預見的未來，中國可能進一步補貼能源和糧食。新興市場貨幣相對美元升值有助抑制通張。

中金公司估計，07年四季度的平均通脹率比均衡通脹率高出2.1個百分點，其中1.8個百分點來自大宗商品價格的上漲。

中金公司還認為，在通脹率決定因素中，全球工業原材料價格和糧食價格為重要推動力，對07年四季度CPI總體漲幅分別貢獻0.6和O，7個百分點，國際油價和正產出缺口則分別貢獻0，4和0，3個百分點?？傊?，2007年下半年通脹率大幅上升的主要推動因素為全球大宗商品價格上漲步伐加快。

中國總體工業利潤增長大幅下降

摩根斯坦利(www.moraanstanley.com.cn)2008年4月發布的《輸入型通貨膨脹已經呈現》報告顯示，中國總體工業利潤增長2007年平均為38％，今年2月份大幅下降到19％，上游行業盈利水平的增長被下游行業盈利水平的下降抵消。

我們很快就會在IT業發現同樣的現象。

美元貶值的影響

英國《經濟學家》雜志在《中國的通貨膨帳》一文中比較了中國這次通貨膨脹的不同之處。

從前的通貨膨脹是巨大的財政赤字引起的連鎖反應——這是典型的經濟過熱?！?br>