舍弗勒買大陸遭回絕 收購拉鋸戰(zhàn)全面展開

如果收購成功，舍弗勒將成為全球最大汽車零部件供應商

7月15日，德國汽車零件制造商舍弗勒集團向其競爭對手大陸集團，發(fā)出了112億歐元的收購要約，結果遭大陸集團一口回絕。

“我們期待與大陸集團創(chuàng)造一個雙贏的局面。”舍弗勒集團在一份聲明中表示。

“接受這樣的收購，對大陸集團來說毫無益處。”大陸集團CEO曼弗雷德·威尼瑪說。

大陸集團與舍弗勒集團同為全球知名汽車零部件供應商，不過作為全球五大汽車零部件供應商之一的大陸集團，其規(guī)模是舍弗勒集團的三倍。因此，舍弗勒對大陸的收購被人們戲稱“蛇吞象”。舍弗勒收購大陸一旦成功，將超過博世集團成為世界上最大的汽車零部件供應商。

收購時機恰到好處

作為家族企業(yè)的舍弗勒集團選擇現(xiàn)在發(fā)起對大陸集團收購行動的時機可謂是恰到好處，因為當前大陸集團因原材料漲價和公司的銷售業(yè)績下滑等原因，股價已經(jīng)從一年前的110歐元下降至現(xiàn)在的70歐元左右。

羅蘭貝格咨詢公司的拉夫·蘭德門認為，收購大陸有利于舍弗勒的長期發(fā)展戰(zhàn)略。舍弗勒集團的強項在于發(fā)動機精密部件、變速器和底盤業(yè)務，而大陸集團在汽車電子技術研發(fā)方面頗具實力，尤其是去年收購了全球汽車電子零部件的主要供應商VDO之后，這方面的優(yōu)勢更為明顯，這也可能是舍弗勒急于收購大陸的真正原因。

惡意收購還是實現(xiàn)共贏

威尼瑪認為，舍弗勒此舉的意圖是對大陸進行惡意收購（指在目標公司不愿意的情況下，當事人雙方采用各種攻防策略完成收購行為）。“我們一向歡迎投資者對大陸集團進行投資，但舍弗勒并不是在進行簡單的投資。”威尼瑪對舍弗勒所稱“實現(xiàn)共贏”的說法表示懷疑。

而舍弗勒表示自己并不一定要收購大陸多數(shù)股，不會惡意收購大陸集團，只打算收購大陸集團少數(shù)戰(zhàn)略股權，而且并不會改變大陸的結構。兩個公司的業(yè)務不同，聯(lián)合是為了進行互補，從而實現(xiàn)共贏。

不過，在大陸提出可以考慮舍弗勒集團持有大陸集團20%的股份作為長期投資后，舍弗勒集團堅持至少要實現(xiàn)30%以上的戰(zhàn)略持股。

有媒體報道稱，舍弗勒在惡意收購方面早有“前科”。早在2001年，舍弗勒集團就曾收購德國著名的軸承生產(chǎn)商FAG Kugelfischer公司并獲得成功，在業(yè)界引起了巨大的轟動。

28%的股權收購可能違法

舍弗勒集團表示，目前已經(jīng)持有大陸集團2.97%的股權和4.95%的股票期權，而且已進入大陸公司約28%股權的互換交易。這意味著舍弗勒已經(jīng)確保可以擁有大陸集團約36%的股份。

不過，大陸集團表示舍弗勒對其28%股票進行的互換交易違反了法律。大陸集團認為，根據(jù)德國法律，如果持股比例達到30%，因可能會引發(fā)惡意收購，進一步的增持舉動必須公示。所以舍弗勒在對大陸集團28%股權進行互換交易之前，應該向所有股東發(fā)出收購要約，但舍弗勒并沒有這么做。

而舍弗勒稱這些互換交易是以現(xiàn)金進行，按照德國證券交易法，交易可以不披露。有分析人士認為，這是舍弗勒鉆了法律的空子。

收購拉鋸戰(zhàn)正在上演

威尼瑪認為兩家公司的聯(lián)合不會給大陸集團帶來任何利益。“舍弗勒對大陸集團提出這樣的估值，是自私、專橫和極度不負責任的表現(xiàn)。”威尼瑪說。

目前，舍弗勒與大陸正在進行一場收購與反收購的拉鋸戰(zhàn)，雙方都在為此進行積極的準備。

威尼瑪稱大陸集團被舍弗勒的收購行動打得措手不及，不過他表示對公司有信心，相信大陸集團能夠抵御這場“突如其來的風暴”。

目前，大陸集團已經(jīng)委托國際著名投資銀行高盛公司尋求解決之道，其中一個方法就是尋找另外的投資者購買大陸集團20%以內(nèi)的股份，以阻止舍弗勒實現(xiàn)其收購計劃。