進(jìn)一步完善銀行高管薪酬激勵的幾點看法

　　[摘要]高管薪酬激勵機制對銀行提高競爭力有重要意義。本文首先概述匯豐控股高管薪酬激勵機制，然后評析其激勵機制的合理性與適用環(huán)境，最后借鑒匯豐控股高管股權(quán)激勵機制的成功經(jīng)驗，淺談構(gòu)建中國商業(yè)銀行高管薪酬激勵機制的幾點看法。
　　[關(guān)鍵詞]銀行高管；薪酬激勵
　　[中圖分類號]F830
　　[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A
　　[文章編號]1005-6432(2008)48-0028-02
　　
　　2008年，隨著公司治理結(jié)構(gòu)的改善，上市銀行董事會紛紛推出了高管人員薪酬激勵方案，希望在競爭中吸收和留住優(yōu)秀的高級金融人才，并激勵他們?yōu)殂y行的持續(xù)快速發(fā)展作出貢獻(xiàn)。可是激勵方案一出臺，它的額度、范圍、條件、適用性、作用和結(jié)果，立即引起全國范圍內(nèi)的熱議。本文基于解讀匯豐控股董事薪酬報告，借鑒其高管薪酬激勵機制實施的成功經(jīng)驗，淺談構(gòu)建中國銀行業(yè)高管薪酬激勵機制的幾點看法。
　　
　　1　匯豐控股高管薪酬激勵機制概述
　　
　　自2002年起，匯豐控股在香港聯(lián)交所發(fā)布的年報中單獨出具董事薪酬報告，該報告比較詳細(xì)全面地披露高管薪酬事項。下面大致介紹匯豐控股高管薪酬政策及其激勵機制。
　　
　　1．1　薪酬政策與構(gòu)成
　　匯豐控股薪酬委員會在董事會授權(quán)范圍內(nèi)，為了更好地吸引、挽留和激勵優(yōu)秀人才，制定了公開透明的薪酬政策。薪酬政策主要包括：基本薪酬和福利水平，年度現(xiàn)金分紅計劃、優(yōu)先認(rèn)股計劃及其他長期激勵計劃的條件，商定高管薪酬考核辦法。在匯豐控股的董事薪酬報告中，薪酬委員會制定薪酬政策采納的原則有：①參照市場上同類機構(gòu)的薪酬水平；②制定公平且切合實際的薪酬；③讓集團(tuán)內(nèi)表現(xiàn)最優(yōu)秀的各級員工有機會參與某種形式的長期認(rèn)股計劃；④自1996年起，將新員工參與計劃逐步由界定福利退休金計劃過渡至界定供款形式的集團(tuán)退休金計劃。
　　高管具體薪酬的構(gòu)成如下：①基本薪酬和福利：根據(jù)個人業(yè)務(wù)表現(xiàn)、市場慣例、內(nèi)部對比及同類機構(gòu)競爭力狀況而定。福利則主要根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌鰬T例，一般采用基本薪酬的一定比例而定。②年度現(xiàn)金分紅：根據(jù)個人工作表現(xiàn)和業(yè)務(wù)業(yè)績而定。業(yè)績表現(xiàn)主要強調(diào)增收節(jié)支的指標(biāo)，也包括維護(hù)良好的客戶關(guān)系、充分運用專業(yè)技能等。它的上下限，則按現(xiàn)有市場慣例和內(nèi)部對比來定。③長期激勵計劃：根據(jù)銀行能否達(dá)到預(yù)先設(shè)定的回報目標(biāo)和行政級別。如匯豐控股的預(yù)先設(shè)定目標(biāo)是：股東總回報(TSR)和每股盈利。
　　
　　1．2　薪酬考評與長期激勵機制
　　匯豐控股在高管薪酬考評上，既有崗位業(yè)績表現(xiàn)考核，又有部門和機構(gòu)業(yè)績表現(xiàn)考核；既有短期業(yè)績考評，也有長期業(yè)績考評，考評指標(biāo)多數(shù)以相對指標(biāo)進(jìn)行。在薪酬激勵機制上，既有近期生活保障所需的基本薪酬和福利，也有周年現(xiàn)金分紅，還有長期股份激勵計劃。而這些薪酬都與相應(yīng)個人業(yè)務(wù)表現(xiàn)、業(yè)務(wù)業(yè)績、部門機構(gòu)業(yè)績條件掛鉤。
　　
　　2　評析高管薪酬激勵機制的合理性與適應(yīng)性
　　
　　2．1　合理性評析
　　現(xiàn)實中，股東(委托人)與高管人員(代理人)存在利益沖突，只要委托人能對代理人提供足夠的激勵，就能改善代理人的努力程度，提高股東總回報和每股收益增長。在統(tǒng)計香港十家銀行中，用最小二乘法求得業(yè)績與薪酬的相關(guān)性，得出業(yè)績與高管薪酬平均額為較密切的正相關(guān)關(guān)系，其中每股收益與薪酬的相關(guān)性比股東權(quán)益總額回報率與薪酬的相關(guān)性更強。
　　
　　2．2　適應(yīng)性評析
　　香港是國際金融中心之一，金融制度和財務(wù)準(zhǔn)則符合國際慣例，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)比較完善，銀行家市場趨于國際化，這些使得企業(yè)經(jīng)營者的努力和能力才能通過股票市場的價格信號充分反映，為香港銀行實施股權(quán)激勵機制創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。而匯豐控股作為香港聯(lián)交所的一只權(quán)重績優(yōu)藍(lán)籌股，財務(wù)報表披露是相當(dāng)透明的，其股價不易受噪聲影響，不易受人操縱，這些使得股價能夠很大程度體現(xiàn)高管的經(jīng)營努力水平。
　　
　　3　對完善我國商業(yè)銀行高管薪酬激勵機制的啟示
　　
　　3．1　完善法律制度環(huán)境
　　中國已經(jīng)修改《公司法》和《證券法》的部分內(nèi)容，為我國實施股權(quán)激勵機制掃除了兩大障礙：股票來源與期權(quán)問題，頒布了《國有控股上市公司(境內(nèi))實施股權(quán)激勵試行辦法》，為上市銀行實施股權(quán)激勵機制提供制度規(guī)范，但仍存在一些配套的法律制度有待于進(jìn)一步完善，比如高管人員獲得期權(quán)后的應(yīng)稅辦法，以及避免內(nèi)部控制的制度。
　　
　　3．2　改善證券市場運行環(huán)境
　　香港成熟的資本市場股價能夠反映公司價值，有利于實施股權(quán)激勵機制。雖然我國股票市場有效性不斷提高，可是依然存在明顯的過度投機和內(nèi)幕交易等噪聲交易的影響。同時雖然從短期而言，中國資本市場上股票價格與公司業(yè)績是有背離的，但從長期看，比如從3年、5年的時間跨度上看，股票價格與公司業(yè)績還是基本一致的，即股票價格作為一種業(yè)績評價指標(biāo)的作用正逐漸體現(xiàn)出來。股票期權(quán)制度實際上是一個長期合約，設(shè)計一份以五年計算期和八年實際授予股票為激勵合同，應(yīng)該可以從股價充分反映出高管的努力水平。因此，隨著中國機構(gòu)投資者的成熟，上市銀行股權(quán)分置改革成功，資本市場的有效性不斷提高，中國銀行業(yè)股權(quán)激勵機制才能夠達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。
　　
　　3．3　改進(jìn)高管考評指標(biāo)，設(shè)計合理激勵機制
　　有效高管考評是設(shè)計薪酬激勵機制的基礎(chǔ)。國內(nèi)銀行根據(jù)銀監(jiān)會績效考核評價辦法的基本精神，相繼建立了本行高管的績效考評指標(biāo)體系，為客觀考評銀行高管經(jīng)營管理績效起到了重要作用。但從實踐看，各家商業(yè)銀行績效考評體系和方法尚欠科學(xué)性和不全面之處，基本采取的是行內(nèi)縱向指標(biāo)考評，這種考評指標(biāo)可以用于年度薪酬發(fā)放，但忽視金融環(huán)境等自然狀態(tài)對績效的影響，不能突出反映高管的努力水平和改善時滯性，也不適用于長期激勵計劃的薪酬發(fā)放。在改進(jìn)高管的考評指標(biāo)中應(yīng)借鑒匯豐控股考評辦法，對于年度現(xiàn)金分紅對應(yīng)績效上可以采用部門年度指標(biāo)對比考評，對于長期激勵計劃的考評上，其中績效的一半權(quán)重采用的國際大銀行股東總回報(經(jīng)濟(jì)增加值)的橫向比較方法，另一半權(quán)重采用凈利潤、每股收益、行內(nèi)縱向指標(biāo)比較方法。
　　當(dāng)前，國內(nèi)銀行高管薪酬基本采用二元型年薪制，即基本薪金和年度獎勵薪酬，在一定程度上體現(xiàn)薪酬與績效相掛鉤。但是，由于高管缺乏長期激勵機制，且與境外金融機構(gòu)薪酬相比也缺乏吸納優(yōu)秀人才的競爭力。為此，2008年一些銀行開始嘗試股權(quán)激勵機制，但在試行長期激勵機制方面，有點短視行為嫌疑，如采用所謂一年期的股票增值權(quán)的辦法。事實上，我們要從全局的薪酬構(gòu)成及其實施條件構(gòu)建一套更為穩(wěn)定的可行性激勵機制，調(diào)整原有一元型或二元型年薪改為由基本薪酬、年度獎金和3年或5年股權(quán)激勵計劃的薪酬組合，其中，基本薪酬可以由學(xué)歷、工作能力及崗位性質(zhì)等定性考評而定，年度獎金由部門業(yè)績與個人業(yè)績年度縱向考評確定，而長期激勵計劃應(yīng)采用同業(yè)橫向?qū)Ρ扰c行內(nèi)的縱向比較相結(jié)合確定。
　　
　　3．4　規(guī)范銀行高管薪酬披露辦法
　　目前，我國銀行薪酬披露的做法是，在年報中以表格形式披露公司年度報酬總額、金額最高的前三名董事的報酬總額、金額最高的前三名高管報酬總額、獨立董事津貼及高管的年薪，這在一元型年薪制中是一目了然，但不適應(yīng)二元型年薪制或長期股權(quán)激勵型的薪酬制度。建議證監(jiān)會對薪酬披露的項目內(nèi)容、格式、基本要求上有更明確、更嚴(yán)格的規(guī)范，如在內(nèi)容上，披露對象是銀行中具有決策權(quán)力主管的薪酬，披露薪酬內(nèi)容要求分細(xì)目列出基本工資、福利、年度獎金、股票期權(quán)以及其他形式薪酬的初始價值，并將與高管薪酬掛鉤的業(yè)績考評辦法給予說明；在格式上參照美國企業(yè)高層薪酬披露新規(guī)(2006)，要求銀行在年報中以表格與說明的形式，呈現(xiàn)執(zhí)行董事、財務(wù)主管與另外三位高管全年的薪酬，同時要求披露的語言表述必須簡單明晰；在披露基本要求上，證監(jiān)會至少應(yīng)要求披露信息具有可比性、一貫性、明晰性、價值性和特殊性的原則。
　　
　　3．5　采取有力的措施持續(xù)保持并推進(jìn)激勵的效果得到落實
　　再好的制度也需要人來落實，因此必須保證銀行監(jiān)事會有足夠的權(quán)威性、公正性和代表性，監(jiān)督高管激勵機制的準(zhǔn)確執(zhí)行，要避免只獎不罰、權(quán)責(zé)不等或讓高管認(rèn)為激勵是董事會的一種恩