向能源股“致敬”向制造業(yè)股默哀

　　6月19日晚，油價、電價之爭的結(jié)果水落石出。
　　國家發(fā)改委宣布，綜合考慮國際市場油價上漲和社會各方面承受能力，這次汽油、柴油價格每噸提高1000元，航空煤油價格每噸提高1500元，液化氣、天然氣價格不調(diào)整。汽油和柴油的全國平均零售基準(zhǔn)價分別由每噸5980元和5520元調(diào)整為6980元和6520元；上浮8％后的全國平均零售價分別為每噸7540元和7040元；折合每升約分別提高0.8元和0.92元。航空煤油出廠價格由每噸5950元調(diào)整為7450元。國家發(fā)展改革委發(fā)出通知，決定自6月20日起將汽油、柴油價格每噸提高1000元，航空煤油價格每噸提高1500元；自7月1日起，將全國銷售電價平均每千瓦時提高2.5分錢。
　　讓我們向能源股致敬，包括所有以煤變油的公司，他們贏得了勝利。同時，對于什么消費(fèi)股、制造類股等表示同情，這些企業(yè)的空間越來越窄，除非他們早就開始不務(wù)正業(yè)，到西北挖煤，到城市商業(yè)銀行入股，否則，前景不妙。
　　筆者昨天提出，以做多大盤藍(lán)籌股對沖油價與流動性過剩風(fēng)險，只過一天，我們的政策對沖法就兌現(xiàn)了。這不是什么神奇的預(yù)測——資本市場的預(yù)言家全是巫師，根本不足為訓(xùn)——而是通過研究中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，得出的最自然不過的結(jié)論。
　　這次油價上調(diào)在性質(zhì)上與以往沒有區(qū)別，發(fā)改委根據(jù)全球油價上漲的現(xiàn)實(shí)，綜合考慮社會壓力，作出上調(diào)油價的舉措。那些表面上的市場派要失望了，油價雖然上調(diào)，但并不象他們所希望那樣，由市場調(diào)控，仍屬管制之列。如果非要找出區(qū)別，就是以往每噸最多上調(diào)500元，而現(xiàn)在上調(diào)了1000元。
　　中國油價上調(diào)影響如何?受到中國提升油價的影響，截至北京時間6月19日11時，美國原油期貨下跌兩塊，到每桶134.67美元。中國需求的概念因?yàn)橹袊蛢r的上調(diào)略有破解，那么，這是否意味著中國油價應(yīng)該一步到位，直接以布倫特等三地油價為基準(zhǔn)，使全球追逐大宗熱錢商品的熱錢徹底喪失希望?這就象當(dāng)初人民幣匯率是否應(yīng)該一步到位一樣，目前油價陷入了人民幣匯率悖論：如果一步到位接軌，中國制造企業(yè)與失業(yè)等問題將更為嚴(yán)重，如果不到位，熱錢就永遠(yuǎn)不會死心。
　　油價上漲可能掀起新一輪的再分配運(yùn)動，能源與能源概念股價會上漲，讓人顏面全無的股指暴陰會喘口氣。但未來情況難料，制造類企業(yè)處于緊縮與原材料上升的夾板之中，兩頭受氣。
　　溫州中小企業(yè)發(fā)表《關(guān)于溫州中小企業(yè)目前存在的狀況的初步報告》，指出目前溫州30多萬家中小企業(yè)中有20％左右處于停工或半停工的狀況，這意味著有6萬來家企業(yè)正面臨生存危機(jī)。許多企業(yè)選擇停工或半停工的企業(yè)正處于煎熬狀態(tài)。
　　這與筆者所收集的數(shù)據(jù)一致，在寧波等地，三分之一的針織企業(yè)破產(chǎn)，東部沿海多數(shù)紡織企業(yè)利潤在1％左右，從去年以來，原材料價格上升12％，融資成本上升12％以上。如果能源價格繼續(xù)上升，原材料價格同步上漲，市場將承受更大的沖擊。與在書房中設(shè)計產(chǎn)業(yè)布局的學(xué)者所設(shè)想的完全不同，在如此巨大的壓力下，中國制造業(yè)仍然無法通過提價來擺脫困境，他們陷入產(chǎn)業(yè)鏈低端陷阱無法自拔，中國最好的制造企業(yè)目前不過是傍歐美大款，生產(chǎn)別人的品牌產(chǎn)品。類似于中興通訊、華為這樣的企業(yè)畢竟是少數(shù)。目前能夠在資本市場游刃有余的制造企業(yè)，事實(shí)上早已涉足金融、新能源、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)，否則毫無前景可言。
　　政府有責(zé)任給制造企業(yè)以喘息之機(jī)，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以有并購重組的空間，最大限度地減少社會支付的成本。應(yīng)該再次強(qiáng)調(diào)，政府必須放松對市場的管制，加息的同時減稅放松信貸緊縮政策，以應(yīng)對目前的難關(guān)。產(chǎn)業(yè)調(diào)整的結(jié)果是優(yōu)勝劣汰，是加大產(chǎn)業(yè)提升的力度，而不是扼住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空間，讓制造業(yè)窒息而亡。
　　如果目前的高稅收、高利率、緊縮貨幣的政策持續(xù)下去，筆者對中國經(jīng)濟(jì)將轉(zhuǎn)而持悲觀態(tài)度。在高通脹中生活的滋味，不會比在泡沫中生活的滋味更加舒適。在這樣的情況下，大盤藍(lán)籌股無法獨(dú)善其身，最終結(jié)果是滿盤皆墨。
　　注：油價上升短期內(nèi)是股市強(qiáng)心針，長期來看是股市毒藥。我們只能乞討，追逐石油期貨的那幫食人魚們被我們嚇走，全球油價回落。這些人毫無同情之心，他們會把吃完最后一口肉再走。想想陳久霖，別再迷信一手把陳久霖迷暈的高盛這些公司了。
　　中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話提到高油價，適時上漲，時間上頗為巧合。而一些公司，已經(jīng)豪賭油價上升。他們勝了。
　　最后要提醒的是，不要相信什么股市預(yù)言家，而要相信分析。預(yù)言家要真是王磊魏鋒，就去折騰太平洋證券了，不會在這里預(yù)什么