尋找黃光裕

張　靜

其實讓一切謠言不攻自破的最簡單方法莫過于讓黃光裕公開露面。

“他一言不發，坐在寬大的老板桌后看著你。你感覺自己仿佛是籠子中的一頭獵物，不可能和他有平等對話的權利。”一位職業經理人這樣描述當年黃光裕面試他的情景。如今，這位“中國首富”自己變成了被“觀察”的人。

11月19日（上周三），一條匿名短信開始在部分廠商和負責跑口家電的記者之間流傳：“消息絕對可靠：國美老板黃光裕和財務總監已于周一夜里被相關部門帶走調查，至今無下落。黃的老婆和一主要財務人員已潛逃，涉及多起重大案件……你盡管核實。”

就在2008年10月揭曉的《2008胡潤百富榜》中，黃光裕剛剛以430億元財富第三次當選“中國首富”。

媒體一窩蜂涌向證監會、北京市公安局核實。有關部門照例表示不知情，記者們照例抱怨“打太極”，整件案子更加撲朔迷離。

一位了解內情的人士透露：“這一案件實際上由公安部證券犯罪偵查局直接負責。該局在全國有設有6個分局，其中管轄北京、新疆、寧夏、陜西、天津的是北京分局。”

禍起劉芳？

據傳黃光裕最早被“盯上”是涉嫌操縱*ST金泰的股價。24日開盤前，*ST金泰已“因媒體報道需澄清”突遭停牌。

作為2007年“第一大妖股”，常年虧損的*ST金泰僅僅因為公布了一份意向性定向增發公告，便拉開了令人瞠目結舌的“42個漲停”。隨著媒體不依不饒地窮追猛打，“史上最牛的散戶”劉芳終于浮出水面。“此女”頻頻現身具有重組、整體上市、股改等炒作概念的上市公司“十大流通股東”之列，幾乎都是在重大題材出現之前預先布局。其持股之巨、介入時機之佳，毫無懸念地指向“劉芳”只不過是個“真人馬甲”。

而*ST金泰的大股東黃俊欽正是黃光裕的哥哥。20年前黃俊欽、黃光裕兄弟共同創立了國美電器，隨后哥哥轉向房地產業，建立了以地產為主業的“新恒基系”。在花了6年時間為借來的殼“清淤”后，2007年7月9日，黃俊欽終于將地產項目裝進了*ST金泰。在*ST金泰向特定對象非公開發行80億A股中，黃俊欽間接持有56億股。

理論上，黃光裕應該是熟知其兄定向增發“內幕消息”的“最大嫌疑人”。但令知名財經評論人士皮海洲百思不得其解的是，劉芳在*ST金泰上的獲利不過千萬。作為每年凈利潤十幾億、中國最大的家電零售連鎖企業掌門人，何必為了“這點小錢”染黑自己？

聯訊證券高級分析師何勇則認為：“劉芳賺的錢對黃光裕而言是不多，但是*ST金泰的實際控制人是黃俊欽，這樣他的身價不就炒上去了嗎？股票市值增加了，解禁之后又是多少錢？”

以2007年8月31日*ST金泰收盤價24.04元計算，黃俊欽的身價高達1346.24億元，紙上富貴直逼亞洲首富李嘉誠。

但皮海洲認為，黃光裕絕不可能就是劉芳本人。“他不會用自己的名字，也不應該自己親自操盤。但即使是讓下面的人獨立運作，沒有老板的點頭，誰敢讓*ST金泰那么瘋漲？”

無獨有偶，近期證監會集中通報了3起典型的違法違規案件處理結果，其中北京首放和武漢新蘭德在業內都是舉足輕重，而北京首放老板汪建中更被處以2.5億元的“天價”罰款。

“這說明證監會的監管風暴開始了。”《投資者報》總編何剛分析道：“利用資金和信息的不對稱操縱股價的貓膩在A股市場并不新鮮，但你不要做得太出格、太張揚。42個漲停都不抓，如何服眾？”

在近期的反彈行情中，垃圾股走勢可謂風起云涌。“嚴打”也給市場中肆無忌憚的投機者潑了一盆冷水。“從盤面看得非常明顯，一些概念、題材活躍度明顯大打折扣。”何勇說。

“斷供”危機

24日中午，國美在北京召開了一個小型發布會，發言人何陽青稱，國美是上市公司，黃光裕是國美的發起者和大股東，但不是國美的全部。國美不會因為一個人而影響整體運行。

但眾所周知，國美的家族企業氣息濃厚。甚至連黃光裕的親妹夫、曾任國美總經理的張志銘，人稱在黃光裕的辦公室里也是“低眉順眼像個小媳婦”。一旦“教父”真的隕落，其心理影響無異于地震。

而在經濟寒冬之下，國美最近的日子并不好過。10月9日，中銀國際將國美電器的評級由“優于大市”大幅調低為“落后大市”，目標股價由4.50港元調低至1.26港元。并在報告中指出：“市場一直預測，由于對中國房地產市場的私人投資，國美的董事會主席黃光裕面臨嚴重的財務危機。”

零售商延期支付供貨商的貸款，這是業內通行的“潛規則”，而黃光裕的“借錢手段”歷來最“狠”。“龍頭被拘”消息一經傳出，供貨商內掀起了軒然大波。

“在事實沒有公布前，一些家電供貨商開始停止向國美電器發貨，以觀望事態走向。”何勇說。

據悉，還有相當一批供應商已將調低了國美電器的信用評級，由延期支付交易改為現金交易。記者也聽到有些供貨商已在討論，是否要上門追收貨款。資金鏈驟然緊繃——這應該是國美高層最為正擔心的后果。

國美顯然在特意向外界強調國美對經濟的影響力。何陽青稱：“國美電器是國內最大的消費電子零售企業（每年納稅2億元），有30萬員工。一些不實報道會影響到30萬人的飯碗，所以，我們已經向有關部門提交了報告，希望能有一些對國美的保護性措施出來。”

不過從目前看，事情進展應在可控范圍之內。

國美的聲明非常值得玩味：“國美電器沒有接到任何部門與傳言有關的法律文件。”回想2006年，黃氏兄弟也曾因“第一桶金”涉嫌13億元的違規套取銀行貸款受到公安部門的調查。黃光裕掌控的鵬潤集團當時發表的緊急聲明特意強調：“黃光裕本人沒有受到任何一級公安部門的調查。”

“當前金融危機席卷全球的大背景下，政府要穩定經濟，實體經濟尤其不能受傷。所以我們到目前看到的消息也只是調查黃光裕，而不是國美的上市公司或者鵬潤投資。我認為此事不會被擴大化為一場家電行業的‘次貸危機。”上述人士認為。

作為佐證，周一國美最大的競爭對手蘇寧的股價大幅走強，早盤最高漲幅一度達到9.22%。

不了了之？

似乎是為了增強公眾信心，國美電器公布了可喜的三季度業績，其中收入達363.96億元，增長達到了20%。

就在同一天，國美集團向媒體發布公告稱，海爾、格蘭仕、長虹、康佳、美的等家電制造業巨頭均向國美發來聲明，與國美電器的合作一切正常。

其實讓一切謠言不攻自破的最簡單方法莫過于讓黃光裕公開露面。但其遲遲不露行蹤，甚至連手機都不能接通，只能加劇眾人的疑竇：“難道黃光裕的問題真的很嚴重？”

按照《刑法》，操縱股價情節嚴重的最高可判10年。不過從證券市場發展的歷史上看，除了唐萬里兄弟、周正毅等特殊情況，操縱股票價格的資本大鱷往往難上刑責，通常都是罰款了事。

何勇認為：“黃光裕的案子應該不僅僅是涉嫌操縱股價這么簡單，在其它的事情沒有清楚前，大家正好借這個話題說事而已。因為他涉及的面確實太廣，如一系列的資本運作、房地產等。”

黃光裕對于自己如何起家，一直諱莫如深。從公開消息看，出身貧寒的黃光裕成功的秘訣為“借雞生蛋”：1986年，年僅17歲的黃光裕與19歲的黃俊欽帶著4000元錢從家鄉廣東汕頭北上，到內蒙古一帶“投機倒把”。1年后，兩兄弟來到北京，用從銀行借來的3萬元貸款在北京前門的珠市口東大街420號盤下了一個不足100平方米的門面賣服裝，這就是國美電器的前身。做大之后的國美電器，則開始向生產廠商“借錢”。

眾所周知，在當年對中小企業都甚為“惜貸“的國有銀行，怎么會輕易貸款給這兩個外鄉的“小蘿卜頭”？而生產廠商為什么也敢于借錢給他們？

2006年年國慶前夕，原北京中行行長、中國銀行董事牛忠光被逮捕，導致黃氏兄弟差點身陷囹圄。據當年《財經》雜志的報道，官方調查結果顯示他們在創業階段，涉嫌以違法或嚴重違規方式，獲得北京中行的信貸支持。這些資金既構成了上世紀90年代他們創業期的“第一桶金”，在2000年之后也繼續支撐其擴張。

“黃光裕還有可能涉嫌行賄、虛假出資、抽逃公司注冊資本。即使發生在早年，只要沒有超過刑法的追訴期，隨時都可以進行調查。”有人士告訴記者。“在上一次調查中，黃氏兄弟做到了全身而退。這一次，也許還會像2006年一樣再次不了了之。畢竟拿‘中國首富開刀，要經過深思熟慮”。