高盛助陣 松下鯨吞三洋

11月的第一天，日本傳出了松下電器公司將全面收購三洋電機公司的重大消息。頻受股價暴跌之苦的日本市場雖然處于三天連休的靜閑時期，但是市場人士紛紛發表意見，對于這一次收購鼓起了手掌。

第一次失誤

創業于1946年的三洋，曾是日本最大的電器制造商之一。1953年，三洋電機生產出了日本第一臺噴流式洗衣機。此后又開發出新型電冰箱，從此成為日本白色家電的核心企業。

為了降低生產成本，維護低價銷售，三洋在20世紀90年代后期開始把一部分洗衣機和電冰箱的生產委托給中國的海爾集團。海爾集團在三洋的技術支持下，生產出了合格的“三洋牌”產品。結果是，海爾因此獲得了飛速發展的良機，而三洋因為產品打上了“中國制造”而身價大跌。三洋應該是日本跨國電器企業中第一家把產品委托給中國加工的企業，但是，三洋顯然是吃“螃蟹”過早。

低價銷售使三洋產品的高貴感頓失，同時也直接影響到了三洋家電的市場份額。到20世紀90年代末，三洋家電已經開始日落西山。

第二次創業

為了拯救企業，三洋電器開始了第二次創業，那就是投身于半導體產業。但是好景不長，2001年IT泡沫的崩潰，使得三洋元氣大傷。而2004年的新瀉大地震，使三洋位于新瀉縣的主力工廠被大火燒毀。這一把大火讓三洋從此一蹶不振。

2004年度，三洋出現了1715億日元的經營赤字。為了公司重建，三洋接受了包括美國高盛、日本三井住友銀行、大和證券三家金融機構的3000億日元援助，但是創建三洋的井植家被剝奪了經營權，從1986年開始一直擔任三洋公司社長和會長的井植敏，在股東大會上被趕下了臺，只落個“董事”的虛位。

控制了三洋經營權的美國高盛等大股東們雖然聘請了一些經營專家組建新的經營班子，但是新的經營班子致力于重振三洋的產業，而投資基金們卻希望把三洋這一個蛋糕加工后切塊出售，以追求最高的投資利益。這一種經營者與投資者之間的目標與利益沖突，導致三洋電器在近幾年中始終處于苦難重重的境地。

2006年，三洋的電冰箱部門賣給了中國海爾集團；2007年，信用卡等金融部門賣給了美國的GE；2008年，手機部門賣給了日本的京瓷公司。三洋放棄了白色家電和半導體業務，轉向太陽能電池、新型充電器等產品的研發生產上，實際上變成了一家“新能源”開發公司。

金融危機“助推”并購

投資三洋，歷來是美國高盛的得意之作。但是，隨著次貸危機和近期的金融海嘯的沖擊，三洋股票也備受打擊，高盛等投資者擁有的三洋股份大幅縮水。三洋變成了高盛、三井住友銀行手中的“燙山芋”。

三洋公司何去何從？高盛公司在次貸危機和最近的金融危機中損失慘重，為了自救很想拋售三洋股份以獲取現金。幾家投資股東很快把目標瞄準了松下，因為全日本這么多跨國企業中，只有松下與三洋有“血緣關系”。

三洋創始人是井植歲男，他不僅是松下創始人松下幸之助的小舅子，而且也是松下的創業者之一，在創建三洋電機之前，井植歲男是松下電器的專務董事（相當于副社長）。

松下收購三洋后，不僅在太陽能電池領域消滅了一個強有力的競爭對手，同時也讓松下在新能源研發上成為了日本乃至世界的老大，為松下今后保持繼續發展奠定了基礎。

編 輯 樊 力