拿什么拯救消費(fèi)者信心指數(shù)？

消費(fèi)者信心指數(shù)是反映消費(fèi)者信心強(qiáng)弱的指標(biāo)，是綜合反映并量化消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)評(píng)價(jià)和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、收入水平、收入預(yù)期以及消費(fèi)心理狀態(tài)的主觀感受，也是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和消費(fèi)趨向的一個(gè)先行指標(biāo)。

近兩個(gè)月，美國(guó)、意大利、澳大利亞、英國(guó)、日本等國(guó)家相繼公布7月份消費(fèi)者信心指數(shù)。與上月以及去年同期相比，各個(gè)國(guó)家的指數(shù)都有不同程度的下降或是增速放緩。其中，意大利7月消費(fèi)者信心指數(shù)季調(diào)后月比降至95.8，為1993年11月以來(lái)的最低水平；英國(guó)7月消費(fèi)者信心指數(shù)下降11點(diǎn)至51，為04年5月開(kāi)始調(diào)查以來(lái)下降最多的，也是記錄最低點(diǎn)；而在日本，消費(fèi)者信心指數(shù)從6月的32.6下降至7月的31.4，這是日本政府1982年開(kāi)始編制該指數(shù)以來(lái)的最低水平，彭博社的報(bào)道認(rèn)為，這表明日本的消費(fèi)者達(dá)到近26年來(lái)最為悲觀的時(shí)期。

消費(fèi)者信心低落并非只是個(gè)別現(xiàn)象。6月份發(fā)布的覆蓋全球51個(gè)國(guó)家消費(fèi)者的尼爾森全球消費(fèi)者信心在線調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：全球消費(fèi)者信心指數(shù)已經(jīng)跌至近年來(lái)最低點(diǎn)。在今年過(guò)去的六個(gè)月中，全球消費(fèi)者信心指數(shù)下降了6點(diǎn)，達(dá)到了88，為近三年來(lái)下挫之最。在被調(diào)查的國(guó)家中，美國(guó)、新西蘭、拉脫維亞消費(fèi)者信心指數(shù)下滑最為嚴(yán)重，另外還有15個(gè)國(guó)家和地區(qū)的消費(fèi)者信心指數(shù)下降超過(guò)兩位數(shù)。而在被認(rèn)為是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁力量的亞太地區(qū)，消費(fèi)者信心指數(shù)同樣持續(xù)下滑了8點(diǎn)。

在這場(chǎng)全球性的消費(fèi)者信心危機(jī)中，作為地球村村民之一的中國(guó)也未能幸免。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的報(bào)告顯示，繼一季度消費(fèi)者信心指數(shù)下滑之后，二季度消費(fèi)者信心指數(shù)為94.1，比上季度回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。

滯脹風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)消費(fèi)者信心危機(jī)

消費(fèi)者信心指數(shù)是反映消費(fèi)者信心強(qiáng)弱的指標(biāo)，是綜合反映并量化消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)評(píng)價(jià)和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、收入水平、收入預(yù)期以及消費(fèi)心理狀態(tài)的主觀感受，也是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和消費(fèi)趨向的一個(gè)先行指標(biāo)。消費(fèi)者信心指數(shù)不僅與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、政府的財(cái)政貨幣政策有關(guān)，也與全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有很大的關(guān)聯(lián)度。尼爾森公司中國(guó)區(qū)董事Chris Morley指出，“全世界的消費(fèi)者都被那些影響他們?nèi)粘Ｉ畹娜蛐詥?wèn)題所困擾，包括油價(jià)飛升、物價(jià)上漲、利息上調(diào)、通貨膨脹加劇等，這些問(wèn)題已經(jīng)影響到了普通民眾的消費(fèi)行為。”尼爾森的調(diào)查顯示，大多數(shù)消費(fèi)者認(rèn)為，全球性的通貨膨脹是造成經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)而引發(fā)消費(fèi)者信心低迷的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

隨著2006年全球原油價(jià)格開(kāi)啟新一輪上漲，通貨膨脹的苗頭開(kāi)始顯現(xiàn)。隨后全球糧食價(jià)格也開(kāi)始暴漲，而之后美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)、美元走弱、美國(guó)大幅度降息，在此基礎(chǔ)上，原油、糧食等大宗商品價(jià)格也被進(jìn)一步抬高。種種原因?qū)е峦浀幕鹧嬖饺荚酵饎?shì)也在全世界范圍內(nèi)迅速蔓延開(kāi)來(lái)。

火上澆油的是，伴隨著通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)也在加大。今年，各大投行和金融研究機(jī)構(gòu)都對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和各大經(jīng)濟(jì)板塊的增長(zhǎng)速度做出大幅下調(diào)的預(yù)測(cè)。事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已從去年的2.7%下跌至2008年一季度的0.9%；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)一季度增長(zhǎng)速度同比回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；而亞洲地區(qū)，一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑高達(dá)1.4個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩已成為全球性的問(wèn)題。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度非常大。在中國(guó)，滯脹也成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的首要威脅。清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心7月發(fā)布的“2008年二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與分析”報(bào)告指出，2008年GDP將呈逐季走緩趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全年GDP增速為10.11%、CPI漲幅為7.58%。同時(shí)，進(jìn)口增速將上升，固定資產(chǎn)投資、出口、貨幣供給的增速都將下降。專(zhuān)家認(rèn)為，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于“綠燈區(qū)”，但也要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)增速跌落到潛在增長(zhǎng)率以下、同時(shí)伴隨較高通脹率的滯脹隱憂。CPI增幅的減緩，于當(dāng)今的中國(guó)市場(chǎng)而言，也許不僅僅意味著物價(jià)得到了控制，還可能意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩壓力的提高。如果是后者真的發(fā)生，更需要引起我們足夠的重視。

德意志銀行7月21日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)超過(guò)通脹風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布的7月份外貿(mào)形勢(shì)分析表明，1-7月我國(guó)貿(mào)易順差規(guī)模呈下降趨勢(shì)，出口增速繼續(xù)低于進(jìn)口增速，考慮到經(jīng)濟(jì)衰退向貿(mào)易傳導(dǎo)存在大約6個(gè)月的時(shí)滯，在歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的情況下，未來(lái)數(shù)月中國(guó)對(duì)外貿(mào)易數(shù)據(jù)出現(xiàn)惡化的可能性正在迅速升高。而作為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)之一，出口增長(zhǎng)率下滑可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。另外，財(cái)政部發(fā)布的7月份稅收數(shù)據(jù)表明，7月全國(guó)稅收總收入完成5323.25億元，同比增長(zhǎng)13.8%，增速比去年同期回落了19.3個(gè)百分點(diǎn)，比今年上半年回落了19.7個(gè)百分點(diǎn)。還要注意的是，當(dāng)前固定資產(chǎn)投資大幅縮水，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿χ坏姆康禺a(chǎn)業(yè)目前也面臨著寒冬，而居民人均可支配收入增長(zhǎng)率較去年同期也有所下降。以上跡象都提示我們，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

與消費(fèi)者聯(lián)系最為密切的食品、交通價(jià)格在通脹形勢(shì)下都有大幅上漲，而面對(duì)著金融、房地產(chǎn)市場(chǎng)的下滑，居民的資本利得有所減少：盡管有市場(chǎng)傳聞?wù)獎(jiǎng)潛苌锨|資金救市，但從去年底至今，大部分股民資產(chǎn)都有了不同程度的減少；消費(fèi)者重要的固定資產(chǎn)——房屋，由于房地產(chǎn)業(yè)的低迷，當(dāng)前面臨著價(jià)格縮水的威脅。另一方面，實(shí)際上消費(fèi)者信心指數(shù)降低本身，也是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨緩的一個(gè)征兆，并且，由于消費(fèi)者的悲觀，通過(guò)國(guó)內(nèi)民眾的消費(fèi)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可能性也不大。

財(cái)政貨幣政策面臨調(diào)整需求

可以認(rèn)為，提升消費(fèi)者信心是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的一個(gè)重要保證，而一旦經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)穩(wěn)健地發(fā)展，通貨膨脹得到有效抑制，消費(fèi)者信心也會(huì)隨之提高。面對(duì)滯脹的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)家政府需要吸取1998年政策調(diào)整不及時(shí)、陷入保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)困境的教訓(xùn)，科學(xué)分析形勢(shì)，及時(shí)采取正確的財(cái)政貨幣政策。當(dāng)前我國(guó)既定的是穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，而滯脹的預(yù)警提醒政府要做適當(dāng)?shù)母淖儭?/p>

在上半年財(cái)政收入增長(zhǎng)33.3%，遠(yuǎn)高于年初制定的財(cái)政收入增長(zhǎng)14%的情況下，摩根大通、雷曼兄弟、中金等投行都發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)財(cái)政政策在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)將會(huì)有所改變，決策層正在考慮一項(xiàng)總金額約為2000-4000億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，包括減輕中小企業(yè)的稅負(fù)、調(diào)整出口退稅、提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)等減稅方案和社會(huì)服務(wù)和科學(xué)、教育、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的建設(shè)支出以及穩(wěn)定國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)、支持房地產(chǎn)健康發(fā)展等措施。保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為決策層宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。穩(wěn)健的財(cái)政政策也將向積極的財(cái)政政策轉(zhuǎn)變。

對(duì)于當(dāng)前從緊的貨幣政策，有關(guān)部門(mén)的回應(yīng)是將觀察2-3個(gè)月的時(shí)間再確定政策取向。但是市場(chǎng)提倡放松的要求正在逐漸變強(qiáng)。上世紀(jì)末在亞洲金融危機(jī)已拉開(kāi)序幕的時(shí)候，政府沒(méi)有全面估計(jì)金融危機(jī)的危險(xiǎn)，仍然執(zhí)行從緊的貨幣政策，直到1998年初才轉(zhuǎn)向穩(wěn)健貨幣政策，但為時(shí)已晚，付出了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)4年趨緩的巨大代價(jià)。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)低迷的形勢(shì)不僅僅在亞洲，包括美國(guó)、歐洲在內(nèi)的全球市場(chǎng)都受到了強(qiáng)烈的沖擊，整體的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀。如果繼續(xù)實(shí)行從緊的貨幣政策，中小企業(yè)難以生存，就業(yè)率會(huì)有下滑，經(jīng)濟(jì)前景低迷，而且，由于通貨膨脹是全球性的痼疾，不是由人民幣因素造成的，中國(guó)如果采取過(guò)于嚴(yán)厲的措施治理通脹，將承擔(dān)過(guò)多外部輸入造成的損失。未來(lái)一段時(shí)間，有必要做出一些如適當(dāng)放開(kāi)銀行信貸額度管理或者擴(kuò)大銀行信貸額度規(guī)模等方面的調(diào)整。

消費(fèi)者信心指數(shù)盡管只是一項(xiàng)反映大眾消費(fèi)意愿的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，但由于消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)有重要影響，人們因此密切關(guān)注消費(fèi)者信心的變化，以此作為預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的參考。從消費(fèi)者信心指數(shù)這一指標(biāo)可以見(jiàn)微知著，了解到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況。持續(xù)的消費(fèi)者信心低迷給我們敲響了警鐘，是時(shí)候做出一些調(diào)整了。