弱市新基正當時

3月和4月，市場連續創出新低，新基金發行進入歷史上最密集的時期，不過，新基金“熱情”亮相卻沒能得到市場相應“熱烈”的喝彩。老基金頻頻跌破凈值1元，讓投資者對新基金心生恐懼。其實對于新基金而言，弱市環境下更有利于它們逐步建倉，抓住結構性投資的最佳機會。

新發基金進入密集發售期

據wind資訊統計，3月份，有17只基金獲得批準，這是自2001年以來基金獲批最多的月份。此前的最高紀錄是2006年10月份，當時有12只基金獲批。去年一年獲批的基金總數只是60只，而從今年初至今，4個月不到的時間里，已有38只基金獲批，超過去年的一半。

前期密集發行的新基金將逐漸進入建倉期。截至目前，不包括封轉開的國投成長基金，今年已發行了38只基金，其中有15只股票型、9只混合型、14只債券型基金。據統計，目前建信優勢動力、南方盛元紅利、中銀策略三只股票型基金已完成募集，分別募集了40億元、62.13億元、47億元。這三只新基金累計募集資金149.13億元，平均每只基金募資約50億元。若按此水平計算，今年以來獲準發行的24只股票及混合型基金將可以募集資金1000多億元。

今年以來股市持續下跌，證監會重新開閘新基金尤其是股票型新基金，曾被市場視為一種“注血”和“救市”的措施，但實際效果目前來看并不理想。新基金“熱情”亮相卻沒能得到市場相應“熱烈”的喝彩，盡管每只基金的代銷渠道都多達十來家銀行和券商，還有網上直銷，但新基金發行卻出現了兩年前熊市時的滯銷行情。

統計顯示，浦銀安盛價值成長基金在浦發行的力推之下，一個月也僅募集到17.3億元資金，該數字創下2007年以來新基金募集額度的最低紀錄。此外，天治創新先鋒基金4月17日宣布延長發行期，這也是近一年半以來首只宣布延長發行期的基金，而延長發行期是兩年前市場極度疲弱情況下基金發行常見的現象。

同時，更讓新基金發行處境尷尬的是，許多老基金的凈值隨著股市下跌已經變得很“便宜”，凈值0.7元、0.8元的基金比比皆是，這也讓投資者對以1元面值發行的新基金采取了謹慎態度。不過，一旦市場轉好，這些基金將在較低點建倉，具有良好的投資機會。

弱市中新基金更具優勢

盡管新基金大面積滯銷，但業內人士認為，在下跌的市場中，新基金比老基金更適合投資。因為證監會頻頻批新基金，好讓他們在一個相對安全的區域建倉。這個時候選新基金、拆分基金比選老基金好。由于新基金會有一個建倉期，所以基金經理有充分的時間和時機進行選擇，這與老基金相比，顯然具有較強的優勢。

當市場正處于下跌行情時，新基金可以減緩建倉步伐，甚至不建倉，以規避短期市場下跌的風險。反之，如果市場正處于快速上漲階段，新基金就比較被動了，往往因為建倉時間較長而失去較好的投資機會。

與老基金相比，除在目前的市場背景下表現出的相對優勢外，這些新基金還很多新的特點，值得引起廣大投資者的關注。

一是除股票型基金外，可供選擇的其它類型的基金越來越多。在中國基金業，股票型基金所占比例高達90%左右，可謂“一股獨大”。而美國，股票型基金與債券型、貨幣型基金等的比例差不多是1:1。近期的新基金獲批發行，正試圖開始改變這種格局。

數據顯示，4月以來新發行的債基和混合型基金數目合計達到10只，債券型和混合型基金在總發行數中占據的比例不斷增加。多只債券型基金發行，自然跟股市震蕩背景下追求低風險、把本金安全性放在第一位的投資需求趨旺相呼應；另一方面，這種基金產品構成的變化，也有提醒基金投資者注意其中的風險，促使盲目投資向理性投資轉變的深意在里面。

二是有的新基金預先設置了轉換條件和轉換條件，通過類型轉換凸現其靈活性。比如，匯豐晉信2026生命周期基金。該基金將以股票型基金開始建倉，經過一段時間之后轉化為混合型基金，2026年轉化為債券型基金。這樣的設計可以更好地滿足投資者隨著年齡增長對資產安全性逐步提高的要求。

投資新基金正當時

近期各類型基金頻發，給市場帶來一定的資金量的同時，更主要的還是促進投資者樹立信心。當前，對于更多追求資金安全的投資者而言，認購新基金是較好的投資策略，因為新基金建倉時間較長，沒有過往的包袱，可以從容選擇具有更大估值優勢或行業發展優勢的股票予以投資。那么，在較多的新基金品種中，哪些更具有投資價值呢？

雖然新基金“無過往業績參考”的缺陷，但是基于基金管理團隊資產管理能力在一定時期內的穩定性和延續性，投資者可以依據基金經理的職業軌跡，對其掌管新基金后的表現進行合理推斷，降低未來的不確定性。

在目前的市場環境下，投資者應該貫徹平衡組合的投資原則，在選擇謹慎對待風險的同時，也要隨時關注市場可能有的投資機會。在此，對部分新發基金作些點評。

華安穩定收益債券基金：該基金主要將對債券等固定收益類品種進行投資，同時，該基金將參與“打新股”，但不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產。在資產配置方面，對債券等固定收益類品種的投資比例為基金資產的80%-100%；現金或到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%；股票等權益類品種的投資比例為基金資產的0%-20%。

同其它的許多債券型基金一樣，華安穩定收益債券基金的基金份額也分為兩類，即A類份額和B類份額。A類份額在投資者認購時收取認購費，不收取銷售服務費；B類份額在認購時不收取認購費，按0.4％的年費率收取銷售服務費。鑒于此基金A類份額100萬元以下的認購費率是0.6％，100萬元至500萬元為0.4％，從節約成本的角度來考慮，建議持有期限在一年以內、認購金額在100萬以下的普通投資者購買此基金的B類份額，這樣可以節約至少三分之一的交易成本。

諾安靈活配置基金：作為一只混合型基金產品，該基金在資產配置上相對比較靈活，股票投資比例為30％至80％。該基金基金將遵循“靈活資產配置以控制投資風險，關注優勢企業以挖掘投資價值，積極策略組合以提高投資回報”的投資理念，以期達到“積極調整，穩健投資，力圖在將風險控制在一定水平的基礎上獲得超過比較基準的投資收益”的投資目標。

興業社會責任基金：興業社會責任股票型基金是國內第一只以此為投資理念的基金。因此，該基金的選股角度較為新穎，主要以社會經濟責任、持續發展責任、法律責任、道德責任等四個方面作為選擇股票的依據，以便綜合、全面地考察企業。該基金股票投資比例為65%—95%，屬于高風險高收益品種。值得注意的是由于國內缺乏同類型基金的業績參考，該基金成立后究竟能否經得起市場的考驗還有待投資者的觀察。