股市的七大游擊戰場

作戰方向篇：

2006年“奔一牛”，2007年“奔二牛”了，而 2008年將成為股改行情的收尾年，依舊值得期待，但前兩年幾乎單邊上揚的格局將有望改變，大盤的震蕩將加大，由于進入深挖“股”階段，而這需要找準投資主戰場。因此，投資者需要在2008年尋求實質性利好的投資戰場，以避免風險。

每年春節過后，機構投資者都要習慣性地對下一個階段的股市進行戰場形勢分析。這確實是一個很好的習慣，只有把戰場形勢看清楚了，才能做到心中有數，才能有效地出擊與休息。其實，散戶投資者也要學會分析戰場，只有鎖定了目標，選好了戰場，新的布局就順理成章的進行。

2008年我國宏觀經濟將繼續保持增長，考慮經濟增長、流動性過剩、儲蓄資產轉移、上市公司業績增長等主要因素，投資者可將主戰場鎖定在中小盤中低價主流題材股———消費題材、創投題材、節能環保題材、新能源題材、大農業概念、科技板塊等；次戰場是期貨概念。

消費題材——黃金時代

投資、消費和出口，是拉動我國經濟增長的“三駕馬車”。但是，種種跡象表明，投資和出口這兩駕馬車在2008年將放緩，而消費則愈來愈進入黃金時代。

消費盛宴的“主菜單”無非是吃、喝、玩、樂。“吃”包括食品概念類股票。在大消費概念中，1月的全聚德“烤鴨上天”儼然成了眾多餐飲公司中的代表，可見食品概念類的魅力。其次關注“喝”，重點關注各類酒及飲料市場。俗話說，酒肉不分家。眼下，中高端酒類的銷量占比逐年增加，價格也均有提升，尤其是茅臺、五糧液、國窖1573等高檔白酒，以及具有健康概念的葡萄酒和黃酒的平均銷售單價增速幅度較大。高檔白酒由于產品稀缺性、需求的旺盛，具備很強的提價能力，能夠抵御成本的上漲，并進一步提升盈利能力。第三，可關注“玩”，包括相關的旅游、酒店、景點、交通類個股。與餐飲密切相關的是旅游業。最后可關注“樂”。其中包括娛樂、傳媒類股票。隨著奧運的到來，將極大激發這類股票的潛力。

信達澳銀投資總監曾昭雄認為，看好大消費行業的理由在于中國經濟從2001年底以來保持了6年高速增長，人均收入從2000年底6000元提高到2006年底12000元左右，年均增長12.2%。加上資產價格上漲帶來的財富效應，消費能力大大提高。對此，嘉實策略報告也認為，在通貨膨脹的預期之下，受益于人均收入增速超過GDP增速和財富效應，消費行業將保持高速增長。

創投概念——饕餮大餐

1月17日，中國證監會主席尚福林在北京召開的全國證券期貨監管工作會議上表示，爭取在今年上半年推出創業板市場。這是管理層首次對創業板的時間表進行表態。

如果創業板在2008年推出，創投概念是最有資格分享創業板暴利的板塊，創投概念股理應有良好的表現。具有創投概念的公司通過投資在先期就直接或者間接持有了可能在創業板上市的公司股權，這些投資本身具備風險投資的因素，因此一旦成功在創業板上市之后就將給參與的投資方帶來巨大對的收益。

由于創業投資公司選擇投資項目風險較大，項目具有不確定性，創投行業的收益率波動率較大，優秀的創業投資公司團隊能夠憑借其優秀的市場資源、管理和戰略規劃，有著眾多的項目儲備，創投行業中公司與公司的收益率差距很大，而且這一趨勢有著一定的持續性持續；實現高于行業平均水平的回報率。

因此，創投公司業績相差懸殊，在選擇創投概念股中，投資者要注重持有優質創投公司股權比例較多的上市公司，比如：持有深圳創投公司、清華紫光創業投資公司、紅塔創新投資股份有限公司、江蘇省高科技產業投資有限公司等創投公司的上市公司。

對于創投板塊，國金證券分析師徐煒、陳東在策略報告中認為，建立創業板市潮在政府工作報告中被明確提出，這將成為2008年監管層首要的工作重心。政府工作報告中對于宏觀調控和控制通脹的強調，使得市場短期內還很難對宏觀調控放松抱以太高的希望，并且在創業板擴容的預期下，資金面的壓力還將對股市形成制約。但隨著市場估值水平的下降，市場正在孕育潛在的反彈動能。

節能環保——政策扶持新秀

2月28日，全國人大通過水污染防治法，加上兩會政策預期，3月3日滬深兩市低調開盤，節能環保板塊優勢突顯，在各大板塊低開的情況下，節能環保板塊個股保持強勁，當日，節能環保板塊漲幅0.03%。

從3月初的市場熱點來看，節能環保概念上揚好戲，板塊行情可謂波瀾壯闊。由于環保行業得到了國家政策的大力扶持，未來行業發展前景光明，該板塊個股后市有望持續走強。國家頒布了多項有關環保節能的規劃、方案，并發布《國務院關于印發節能減排綜合性工作方案的通知》打響了節能減排的發令槍。同時今年兩會政府工作報告中，也關重提出進行節能減排，無疑明確了未來。可以預期的是，未來遏制高耗能高污染行業過快增長，加快淘汰落后生產能力，加快能源結構調整將成為節能減排重要工作內容，對國內資本市場上不同上市公司將會產生深遠的影響。

可見，節能環保行業的上市公司將搭上國家實施節能政策的順風車，迎來難得發展機遇，其盈利或業務拓展空間非常好。前期此類股有先前一波上揚后短暫整理，突破性的上漲行情有望展開。

此外，節能環保領域眾多，包括煙氣脫硫、污水處理等三廢處理，水電、太陽能、風能、生物質發電以及LED照明燈等節能電器，這就為該板塊的持續挖掘和炒作帶來了機會。

新能源題材——旭日初放光芒

從最近盤面看，新能源板塊是當之無愧新崛起的板塊。2月27日，以新能源為代表的能源板塊異軍突起，拯救大盤于危難。

可以說，新能源是2008年全世界的投資主題。隨著世界對能源需求的日益加增，有理由相信新資源優勢會得到市場的進一步確認。隨著國際油價突破109美元大關，兩會的召開市場提高了對可再生能源的關注度，新能源板塊也面臨重大發展機遇！所以未來很長一段時間內石油很難出現大幅度的下跌。事實上除了石油外，煤炭、風能、太陽能、生物能等一切能源形式都是各國關注的焦點。而以風能、太陽能為首的新能源又是新能源領域的寵兒。比如生物能熱潮方新未艾，太陽能遍地開花等等。受此影響，新能源的火爆迅速點燃股市。

國金證券新能源行業分析師張帥分析，風電在2008年也將展開一輪波瀾壯闊的大發展，尤其在中國。從2007年的情況看，全球風電的增長主要集中在美國、西班牙和中國，而中國的風電市場在2008年將繼續迅速增長。產量方面，主要是國內大廠，包括金風、華銳和東汽在2008年均提出了接近1000臺的產量。盈利能力方面，主要大廠前兩個月的盈利能力已經開始提高，未來將繼續提高，建議投資者積極關注。同時，2008年也將是國內多晶硅行業大發展的一年，目前相當數量的多晶硅項目紛紛上馬并號稱能夠迅速投產，針對這一現象資本市場對此也表示了異乎尋常的關注。

近期新能源股的強勁走勢雖然擁有極強的產業政策以及產業前景的預期，但在實際操作中，一定要把握住產業化的核心關鍵因素。就目前來看，建議投資者重點關注兩類新能源股。一是進入產業化的新能源股，即生產線已經投產，未來業績已有高成長趨勢的品種。如川投能源（600674），2008年的業績或將面臨著新的爆發力，可跟蹤。二是在核心設備業務具有一定研究技術優勢和產業優勢的品種，如華銳鑄鋼（002204）等個股可低吸持有。

大農業概念——市場和政策的組合拳

勿庸置疑，農業板塊是前段時間當之無愧的領漲板塊。該板塊從今年年初開始，就在糧油肉食等農產品價格上漲聲中開始隱蔽建倉，至今多數股票已經出現翻番走勢。南方基金公司研究部總監王宏遠認為，基于國內國外形勢，大農業板塊是2008年收益板塊重要侯選之一。農產品價格上漲是一個長期的趨勢，才剛剛開始，在具體選股過程中，個股難選，最終還是要通過認真研究，配置從長期來講，大的趨勢來臨的時候將帶來的超額收益。

2008年農業投資策略在“買漲價、買政策”。即買上游漲價、并且價格彈性巨大的行子，如番茄醬、海參、蘋果汁、種植業、糖、棉花六大子行業；買政策鼓勵農產品供給的生產和配套服務性部門，如疫苗、種子、流通三大子行業，三個子行業都將受惠于行業向好和政策支持。其中，動物疫苗近兩年市場容量增長迅速，2008年相關公司業績增長在70%-80%；種子行業2008年競爭激烈程度將比2007年略有緩解；流通行業受制于培育期較長，業績釋放較為緩慢。

最近兩會將有一系列措施出臺，主力將不會放過這個炒作機會。不過，在市場與政策的共同作用之下，短期來看，“有形之手”作用不容小覷。一系列政策組合所傳達出的政策意圖為：將農產品留在國內，保障國內供給，確保國內糧食安全；穩定農產品價格，從源頭控制CPI上漲加速，避免投資過熱所導致的“硬著陸”，進而為我國經濟體制改革提供穩定、寬松的背景和土壤。

農業板塊的資金介入是從2007年年底就開始了，在去年的農業股行情未啟動前，農業板塊和奧運板塊將產生很多翻番的大黑馬。農業股近期走勢較強，走勢完全脫離大盤，強資金介入明顯，機構和私募都非常看重。然而時至今日，多數個股已經股價高企，主力獲利非常豐厚。盤面顯示，主力在農業板塊龍頭股拉升過程中邊拉升邊出貨的跡象非常明顯。對于農業股來說，其給予市場的想象空間并不大，投資者切勿盲目追高。

科技板塊——重振雄風

自2001年以來，科技股步入了漫長的調整周期，在兩年來的大牛市中也難有表現。2007年科技股在二級市場上的表現不盡如人意，在13個上漲幅度低于大盤的行業中，科技股排在倒數第二位，遠落后于大盤的漲幅。因此，在行業政策面逐漸明朗、業績增長有望大幅度提升等因素影響下，科技股有可能成為下一個領漲牛市行情的板塊。

隨著國家扶持軟件產業政策的陸續出臺，我國軟件產業規模快速增長，軟件銷售收入年均不斷的速增，產業聚集效應逐漸開始顯現，軟件行業開始出現了明顯的轉折。預計未來5年我國軟件行業仍將保持飛速的發展，軟件服務業的收入比重會不斷加大。

從外圍環境來看，2007年年底，納斯達克市場出現了一次科技股的炒作，被不少人認為是科技股重振雄風的預熱潮。而在A股市場上，數字電視的迅速推廣，以粵傳媒為代表的傳媒資產將陸續上市，為中小高科技公司上市鋪路的創業板即將推出。所以這些因素，將為科技股的崛起創造條件。

此外，部分科技股也具有估值上的優勢。以電子元器件行業為例，2007年以來增長勢頭良好，1-8月收入同比增長26.7%。值得一提的是，集成電路、分立器件、基礎元器件等子板塊因市場需求動力強勁，凈利潤增速遠遠大于主營業務增長率。在利潤快速增長的同時，對應個股的估值水平也不高，相當部分2008年的動態市盈率不到30倍，低于市場的整體估值水平。由于使用這些新技術，打開的新市場能在一年之內翻倍，然后再一次翻倍，直到這些新技術幾乎被100%地完全采用。

從這個角度來看，3G的前景不容忽視。一方面，在奧運舉辦城市使用3G的預期較為明確，因此未來一段時間內相關城市的3G建設進程有望大大提速。另一方面，管理層多次力挺3G，推進電信重組及3G建設。

期貨概念——市場人氣王

隨著兩會的召開，更多的熱點板塊也開始浮出水面。期貨板塊在沉寂了一段時間后，受到中金所總經理朱玉辰日前在接受媒體采訪時表示股指期貨交易將擇機推出的消息刺激，近日再度獲得主力資金的關照。3月5日，期貨概念股開盤就出現集體大漲，截止收盤漲幅榜上期貨股依然漲幅居前，其中期貨板塊的龍頭弘業股份(600128)、美爾雅(600107)聯袂漲停，市場對期貨板塊的炒作大有卷土重來之勢。

自2007年市場對股指期貨時間表的猜測以來，期貨板塊就成為主力資金炒作的對象，尤其是對于股指期貨相關消息極為敏感，每一次有關股指期貨的消息都能引起期貨板塊的躁動。近來，市場的注意力被創投市場所吸引，創投板塊一時間成為市場的焦點，而忽視了對股指期貨推出進展的關注。但是，期貨板塊一直是市場的人氣板塊之一，任何有關股指期貨的風吹草動，都能引起市場的積極響應。

一直以來，期貨板塊的主力資金異常兇狠，一旦期貨板塊行情啟動，往往會出現連續上攻的逼空走勢，去年兩大龍頭美爾雅(600107)、弘業股份(600128)都在短期內實現了翻番行情，令不少踏空者扼腕嘆息。隨著弘業股份漲停創新高，期貨板塊行情已經重新啟動，并且股指期貨在今年推出的預期十分強烈，主力資金極有可能在股指期貨正式出臺前發動一輪瘋狂的期貨板塊行情。而期貨題材正宗、價格相對較低的期貨股必定將成為主力資金重點炒作的對象，大連控股（600747）就是其中一只潛在的黑馬。