張衛星，“金融多動癥”的寵兒

張衛星這個名字在國內資本市場可謂是盡人皆知，當初正是他的極力建言才推動了中國股市的股改進程。其實，從1995年到現在，張衛星就已經在業內“混”出了幾個叫得響亮的雅號，比如“民間經濟學家”、“股改第一人”、“黃金推銷員”等等，而他把這些統統概括為“金融多動癥”。

400萬美元養出個“黃金推銷員”

2006年，張衛星和幾個朋友合伙創辦了高德黃金，創辦的初衷很簡單：投資黃金。今年，高德黃金已經兩歲了。正如他當初所預料的，經過兩年多的發展，借助于黃金牛市的增長，公司取得了很好的發展，同時，也給投資者創造了一些很好的投資品種。比如，該公司的金條和金幣，在北京市場銷售量位居三甲。去年，僅在北京，高德黃金就賣出1噸多黃金，金幣和金條也賣出了幾萬盎司，并且也給投資者帶來了很可觀的收益。于是，張衛星得到了一個新的雅號“黃金推銷員”。

張衛星對黃金的濃厚興趣產生于2001年，因為當時根據各方面統計數據和圖表分析來看，黃金將迎來一波大的牛市。但在那時，國家還未向個人開放黃金交易市場，黃金投資渠道十分狹窄，投資黃金非常困難。當時個人只能購買一些生肖金條，但這些金條不能回購，而且流通性也差，而黃金衍生品的投資，比如黃金期貨等等在中國幾乎是沒有的。但即使如此，張衛星也相信自己的判斷：黃金投資是有前途的，并且，隨著黃金牛市的到來，黃金市場將有一個爆炸性的增長，因為他看到，黃金作為一種古老和悠久的投資品種，其衍生品在國際市場上是非常發達的，海外的黃金投資品種非常豐富多彩。

張衛星坦言，他曾經犯過錯誤，并稱這和他的個人性格有關。張衛星小的時候就有多動癥，大了就有些飄忽不定，1995年，他曾經在中關村賣過電腦，后來又搞股改，之后又搞黃金，表現為金融市場上的“多動癥”。其個人經歷也比較復雜，橫跨的領域比較多，從股票的投資，到咨詢業，再到黃金公司的管理者，也投資過期貨，也許就是在這樣一種躁動和不安中，他一次又一次地捕捉到股票市場、期貨市場上的投資機會。因為經驗不足，在大賺一把之后，又賠得精光，他的經歷可謂如同過山車。

回憶起2005年，張衛星說，那是刻骨銘心的一年，他在股票和期貨市場一共賠掉了2800多萬元（相當于400萬美元）。就在那年，他說：“我曾經歷過一次爆倉損失以后，又以10萬元進行期貨投資，僅過了3個月，就賺到140萬元利潤，我當時很高興，還買了奧迪汽車，誰知還沒等我清賬，3天后就發生了爆倉，所賺到的利潤全賠掉了。連續經歷了幾次這樣的失敗后，我總結出了許多經驗和教訓，這其中有貪婪、過度的賭博、來自社會和家庭的壓力等等。最終，在2006年，我找到了自己的定位：黃金投資和管理”。

張衛星后來偶然間讀了一本介紹美國成功的對沖基金經理的書，書上說，當一名對沖基金經理到達一定境界時，賺錢已經成為家常便飯，但在他成功之前，一般需交大約400萬美元的學費，是給市場的，這和他在股票、期貨投資中所付出的代價幾乎一模一樣。他感慨：在這個過程中，你所學到的東西是很難用語言講出來的，必須靠自己去經歷，因為千小心萬小心，總有一個陷阱在等你，讓你去交這筆學費。這個陷阱是五花八門的，只有當你的經歷到達一定程度后，你的天分加嗅覺和經驗，才能保證你在市場上立足。他說：“至今，我還是覺得如履薄冰，因為我不知道明天還會遇到什么樣的坎坷和考驗。”

萬死一生，自比哈佛MBA

企業發展得這么好，張衛星不無得意地說：“就我個人的投資生涯而言，我的自我評價是：取得了階段性的成功。因為我已經成功地將大學里所學的經濟學知識轉化為實踐。我從當初的分析和研究黃金，到后來的投資黃金，最終我搞出一個黃金企業來，如今，我們的企業正以團隊的方式在經營黃金的生意。而作為一個黃金投資者，不論是自有資金的投資，還是代理客戶資金的投資，從2006年到2007年，我們的收益率達到300%。我們的公司也取得了快速的發展，從當初很小的資金積累，到現在，已經可以滿足我們按照自己的想法去做一些事情了。”

也曾經有朋友開玩笑說，張衛星適合做職業經理人了，但他卻說：“我了解我自己，我更擅長于做研究、分析和決策，而領導和管理一個企業，對于我來說，卻不是強項。”對于張衛星來說，做黃金分析和決策，就如同他當年全身心地搞股改，做到“兩耳不聞窗外事”。而現在做企業卻不一樣，事務非常繁雜，可以說“麻雀雖小，五臟俱全”，需要他從全局來掌控，還要根據市場的發展不斷地應變。張衛星強調，他的企業內部結構很繁雜，同時又是有序的，包括金條的生產、銷售、網上交易、頭寸管理以及自營的投資等等。同時，因為還要緊盯國際行情，所以幾乎是24小時全天候運轉。

張衛星很自信地告訴記者：“根據我的分析，黃金還可以給我們提供3-5年以上的投資機會。”他清醒地認識到，這是機遇，更是挑戰，因為未來市場規模會越來越大，而管理的資金規模會越來越大，這對于一個公司駕馭市場和資金的能力將是一個挑戰，因為市場上的風險往往是難以預料的。

“應對這樣的挑戰，我們不僅要復制成功的經驗，更要警醒自己，不要重犯曾經犯過的錯誤。”張衛星說。

張衛星用“萬死一生”來形容他在投資這條路上所付出的艱辛。然而，他又是幸運的，因為他在輸過許多次以后還有機會再爬起來，而許多人也不缺少天分，但在輸掉一次之后卻沒有機會再爬起來。他說：“我曾經破產過三次，三起三落，最終成就了我，也鍛造了我的性格和承受力。我總是這樣鼓勵自己：從美國哈佛大學MBA班走出來的學生，他們當中的成功率也不超過2%。”

采訪時，張衛星告訴記者，他的公司目前每天的投資收益都有上千萬元，僅昨晚的利潤就達到2000多萬元。但依然有風險。任何人想做投資家，或者經營衍生品，都要做到謹慎、再謹慎，要考慮有沒有輸得起的本錢和時間，以及再爬起來的能力和機會等等，這一切都太重要了。

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美元危機里的投資良機

作為一名博學的經濟學家和久經沙場的投資家，張衛星對當前席卷全世界的經濟危機也有著自己的分析和判斷：“當前，美元體系正在遭遇空前的危機，卻給黃金投資以百年不遇的巨大機會，我公司恰恰抓住了這個巨大機遇，順勢而為，義無返顧地投身于黃金投資。我認為靠黃金投資很有可能做出很大的企業。”

關于當前的世界性經濟危機，張衛星認為，這次危機是超大規模的，甚至有可能是人類有史以來遇到的最大規模的危機。這次危機的源頭在美國，美國是世界上最大的經濟體，美國人所奉行的許多東西甚至成了世界規則的一部分，而美國規則的垮塌就意味著世界規則的垮塌和重構。這場危機今后將如何演變，我們都沒有任何經驗，所能做的，只是通過對一些金融現象的分析和研究，小心地應對。