“風投”撫育“鯊魚苗”

在企業紛繁復雜的風險投資和私募股權投資項目交易過程中，具有國際資本合作成功經驗、并且順利把企業帶入融資高速公路的專業服務總是不能或缺，他們也因此被企業家尊稱為成長的“智囊”。而在企業融資的專業服務中，宋學成穩健、積極與資深的形象早已在北京深入人心。

過去的二十二年，宋學成一直深耕于經濟、商事事務，特別是成長型民企的私募、收購、兼并與公開上市，以及海內外投融資等相關法律服務領域，在復雜的私募股權公司、風險投資基金、投資銀行、跨國公司以及成長型企業商事法律事務中，積累了豐厚的成功經驗。

僅2007年，宋學成與團隊共完成70多個投資項目的引資孵化企業服務，其中61個是與民企“鯊魚苗”直接相關。并且，無論是宋學成和投資基金的關系、業界的口碑，還是其從直接為民企融資項目的數目、項目資金額的大小等方面看，他都是在北京創業投資和私募股權投資領域最活躍的人士之一。

因此宋學成被中國風險投資行業評選為“北京公司兼并與收購以及私募方面的杰出人士”等眾多榮譽稱號。

目前高科技企業，有哪些融資新亮點或經營中需要規避的地方？為此，記者在近日獨家專訪了共和律師事務所主任與合伙人宋學成。

資金“繡球”，拋向“鯊魚苗”企業

宋學成開宗明義介紹，目前我國99％的企業都是民營企業，今后新經濟增長點還將是民營企業。但與此同時，最需要資金支持的民企卻難以得到資金的青睞，融資就像一個“解不開的死結”，緊緊地系在民企的脖子上。

從融資方式上來說，目前企業可以獲得資金的途徑主要為四種：銀行貸款、國家財政專項補助、IPO融資、創投私募。銀行貸款因銀行對民營企業有根本性的抵押限制，所以辦理起來很困難；雖然企業可以接受國家信用進行融資，但長期以來國家財政偏好單向國企提供流動資金和挖潛改造資金補助，其中挖潛改造資金一年達到近1000億元，但民企無緣利用國家信用融資；IPO融資上雖有國內和海外六大市場（紐約證交所、納斯達克、香港主板與創業板、新加坡主板與創業板），但成長中的民企一下子還沒有這樣結實的“塊頭”。

宋學成同時用數據說，據《中國企業發展報告》藍皮書披露，民企在向銀行借款時，有63.3%的企業感到困難和很困難；時難時易的占22.1%；比較容易貸到款的只占14.6%；民企自我融資比例達90.5％，銀行貸款僅為4.0％，非金融機構為2.6％，其他渠道為2.9％。由于資金缺乏等原因，民營企業其興亦勃、其衰亦忽。

宋學成認為，資本如果總是保守地向擁有多種資源的大型企業聚攏，那么民企就很難成長為大企業。由此，民企融資體系的建立和完善極為迫切和重要，在這個過程中，積極引進最后一項創投私募、風險資本、拓寬民企融資渠道，是有國際視野、成熟“風投人”所應做的。

宋學成接著介紹，風投是產業投資的一種，又稱創業投資，是指把資金投向蘊藏著有失敗危險的高科技項目及其產品開發領域，以期在促進新技術成果盡快商品化過程中獲得資本收益的一種投資行為。例如，重慶“華邦”制藥，接受重慶“高創中心”的孵化與渝高公司的風險投資，在短短幾年內由一個4名員工、注冊資本3萬元的民營科研機構，發展成為利潤千萬元的高科技企業。由此可見，這種投資方式的應用已成為我國企業拓寬融資渠道的一種重要方式。

宋學成今年在融資渠道的風投事務中依然十分活躍。其中有很多知名的境外IPO項目，比如加拿大國際新技術發展公司在香港創業板上市等。

境外私募項目中，也有很多涉及資金在5000萬美元到1億美元的頗具規模的項目，比如廣東云浮水泥制品有限公司的境外私募、香港中國沿海物業有限公司的境外私募等，僅2008年上半年，“我們為民營企業境外私募項目加起來有1億多美元。”成功的管理者宋學成在提到手頭的工作時，流露出油然而生的成就感。

更多的客戶是宋學成“常年關注，主動呵護”的結果。海南一個疏浚企業，世界同業排名第五，聘請宋學成等人為其常年法律顧問。所謂疏浚即為疏通、擴寬、挖深河湖或其他水域，用人力或機械進行的水下土石方開挖。海南疏浚企業主要負責清除潮起潮落后航道、港口的水下障礙物等，讓巨輪在航道、港口暢通無阻，其公司設備都是耗巨資從荷蘭引進的業內最先進的“硬件”。

為此，宋學成積極運作，先為海南疏浚企業籌措1.5億元人民幣小私募，緩解企業的燃眉之急。隨后，宋學成攜帶助手頻頻飛赴海南，對符合上市條件的海南疏浚企業進行上市輔導，盡心提供法律盡職報告書，又向“平安”、“美林”、“渤海”等近15家戰略合作證券公司鼎力推薦，之后，海南疏浚企業在資本市場成果募集10余億元人民幣。

樂瞇了眼的海南疏浚企業老總，出于內心真摯的感謝，把他所有“特磁”的企業界董事長、總經理朋友都介紹給宋學成，并逐一交代：“企業投資上的事，找宋學成，我一萬個放心！”宋學成這樣主動呵護企業的故事，在工商界是不勝枚舉。

宋學成坦言，民企要生存、發展、壯大，須以內源融資為基礎，再充分利用外源融資。民營企業沒有外源資金的注入，企業是很難發展、壯大的。

事實上，宋學成的業務涵蓋了民營企業從創立、初期融資、上市、收購和兼并等各個發展階段，這也是民企發展過程中對外源資本需求的全部歷程。據宋學成介紹，他還特別關注早期（Early Stage）投資項目、成長階段（Growth Capital）的投資項目和并購項目（Buyout）三者的外源資本。

“在投資早期公司的項目上，不僅風險投資基金在做投資，我們也是在做投資。”在接受專訪時，宋學成介紹道：“早期公司的投資項目涉及的投資數目一般都比較少，而且公司處于初創階段都需要把錢用在刀刃上，所以很難拿出很多資金付給專業的中間服務機構。那么對于我們來說，我們更希望是在他們還沒有起飛的時候就建立聯系，希望這些公司成為未來的微軟、思科或戴爾。潛在優質資源公司發展壯大以后我們就能更好地一起成長。”

“企業發展的趨勢一方面是本土化，另一方面就是進一步和國際接軌，特別是資本市場將來會越來越與國際接軌，這就為有著國際資本合作戰略經驗的風投人發展機遇所在。”宋學成微笑著說。

依法治企，平安幸福“常青樹”

邏輯嚴謹的宋學成用數據來分析，從世界范圍來看，歐美企業用于支付法律服務方面的費用占公司總收入0.25％-0.5％，亞洲公司占0.1％，中國的大型企業也才占0.01％，民營企業更是微乎其微。從法律顧問的人數上看，每10億元的營業收入所對應的法律顧問人數美國是9.2人，世界平均數是5.3人，而我們國家只有2.21人，民營企業就更是捉襟見肘了，以上數據還是我國各類型企業的平均值。

這組統計對比表明：除需要融資以外，大多數企業對法律風險管理投入嚴重不足、法律風險防御能力很弱，故因法律風險而遭受損失的風險就更高。

也許有的企業家認為，這么多年來，我也沒有聘請法律顧問，自己也不懂什么法律，不照樣什么事情也沒發生，企業照樣做得紅紅火火。宋學成指出，這種僥幸的得意是很危險的。比如“一個建筑工人，帶了一輩子安全帽，可能也沒有遭到砸項之遇，但倘若哪天不帶安全帽作業，卻也未必不遇滅項之災”。

毋庸置疑，凡是企業，都或多或少、自然、客觀地存在著這樣或那樣的法律風險。企業存在法律風險并不可怕，可怕的是企業家不去注意它，防范它，任其蔓延滋長，一旦遭受外因觸發，就有可能導致法律危機的爆發。到那時企業再去千方百計、竭盡全力去處理和解決，往往要付出加倍的努力、巨大的代價。

因此曾參與全國人大法律制訂的宋學成建議，企業要定期聘請有關法律機構，對企業進行法律風險的安全檢查，把隱藏在企業內部的法律風險及時發掘出來，事先采取措施去防范或去除法律風險，并且可以發現企業運行的問題所在，切斷法律危機發生的根源。隨著我國法治經濟的不斷發展和法律的不斷完善，我們的民營企業家們也應隨之進一步轉變觀念，法律意識要有一個大的提升，即從“救火”意識到“防火”意識；從法律救濟意識到法律防范意識；從依法維權意識到依法治企意識。總之，要使我們的法律意識完成一個從被動意識到主動意識的提升。作為—個致力于長期發展的企業，應當防微杜漸，未雨綢繆，防患于未然，在企業內部確定一個運轉有效的風險預警機制，投入一定的精力、人力、財力，事先建立法律“防火墻”，將法律風險擋在企業發展之外，從依法治企上尋找可持續發展的道路。

作為一名有著豐富執業經驗的律師，宋學成認為，以前不少企業是事前不讀法律．不研究法律，出了事之后，才來找律師，請律師幫助找“關系”，“擺平”官司。而目前這種操作行為的風險正在加大。而且，試圖請律師找“關系”，“搞定”官司的成本，高于事前防范的成本，使這種操作方式成為一筆既不合算也不合法的買賣。企業家正確認識自身行為的法律風險和法律邊界已經變得刻不容緩。同時，重視專業律師的法律服務并為此付費也十分必要。

并且，歐美企業總法律顧問直接對公司高管、董事會負責。有些法律顧問本人就是公司董事會成員。民營企業在運行過程中，會遇到很多法律問題，有些問題可以自己解決；但有些法律問題自己解決，效果可能不好，或者作出錯誤的應對，以致產生更多的問題。聘請專業的律師事務所擔任法律顧問的作用并不僅僅是出了問題幫企業打官司，而是使民營企業少打官司甚至不打官司。最好是和專業的律師事務所建立長期的法律顧問關系，讓律師幫助處理日常法律事務。因為，事前的規范比事后彌補更奏效。

“中國十佳”，口碑境內外傳頌

談到共和這家律所，就不能不談其前身——北京市對外經濟律師事務所，成立于1983年，作為北京最大的一家國辦所之一，北京市對外經濟律師事務所一直是北京市政府、北京市對外經濟貿易委員會等政府機關發布文件的受文單位。在二十世紀八十年代末至九十年代初期，對外經濟律師事務所一直被境外權威刊物稱為中國最具規模、最具影響力的律師事務所。

共和所成立之初，宋學成及其同伴對律師事務所進行了科學的定位：共和律師事務所是以專業化的律師組織起來的綜合型、規模化的具有全面業務能力的律師事務所。共和所的每一位律師必須專業精湛，以適應現代法律的專業化要求；但律師事務所作為整體又必須綜合、全能，以滿足法律市場的多方面的需求。

為此，宋學成和同伴們還一起制定出了“專業分工、資源共享、集體協作、主辦律師直接負責”的管理模式。專業分工，確定了“共和所”律師工作的專業化；“資源共享、集體協作”保證了專業分工與綜合、全能互不沖突；“主辦律師直接負責”保證了從立案管理、質量監督、案件追蹤各個環節均符合規程。

共和所以自己熟悉的傳統業務（訴訟和仲裁）為基點，適時適度地開拓、發展律師業務的新領地，在群雄并起、競爭激烈的時代奠定了堅實的生存基礎。

1998年4月，共和律師事務所考評總分名列前茅，被司法部評為“全國十佳部級文明律師事務所”。宋學成和他的同仁們實現了共和所制定的初期戰略目標。這些成績的取得，得益于宋學成和他的同仁們正確的認識、準確的把握、腳踏實地的行動。

為肯定宋學成在北京律師事務所所產生的積極作用，北京市司法局表彰他為“北京市司法行政系統先進個人”的光榮稱號。現在，共和所的十六個業務部門，涵蓋了現代法律市場的幾乎所有領域。其中的客戶單位中包含了“微軟公司”、“西門子公司”、“花旗銀行”、“殼牌公司”在內的眾多跨國企業，這也是共和所創新能力釋放的結果。

2005年5月，共和律師事務所成立十周年慶典在上海舉行。宋學成動情地說：“北京是共和所的發祥之地，而上海作為中國的經濟重埠，它的特殊性是北京和其他城市無法取代的。改革開放以來，尤其是中國加入WTO以后，上海的國際金融中心地位日漸突出。作為一家志存高遠的律師事務所，我們不能不對上海市場的開拓予以充分重視。這也是我們將十年慶典的主會場放在上海、而不是放在北京的原因所在。”

在短短的幾年時間內，上海分所已擁有了包括若干家外國銀行機構在內的眾多客戶。上海分所已躋身上海浦東區前十名。深圳分所在其成立之后的短短幾年內，也有長足發展。

近幾年，共和所加速了國際商務領域的開拓步伐，并在國際商界和法務界的知名度也得以提高。2004年迄今，共和所連續數年被權威的《亞洲法律雜志》評定為亞太地區法律百強之一，并被中國國際貿易促進委員會、中國商會聯合會推舉為“中國十佳律師事務所”之一。

這意味著，宋學成所領導的共和律師事務所，在穩健地、一步一步地走向境內外成長型企業的心中。