從基民到“饑民”

2008年4月，《小康》雜志聯合新浪網，對基民的投資狀態進行了調查。面對強烈震蕩的市場、撲朔迷離的局勢，幾乎所有人都在疑問，到底該如何應對？突圍？觀望后市？退出戰局？也許沒有人能給出確定的答案，但分析市場發生的一些變化會讓我們厘清未來的投資方向。

64.52%！面對如今的基金市場，在接受《小康》調查問卷的4457人中，超半數的人打了退堂鼓，再也沒了當初擠破頭也想往里進的熱鬧場面。2008年開始到現在，看著每天直線而下的凈值走勢，基民們陷入了無奈和困惑。無論是當初賺得盆滿缽滿的人，還是剛入市不久即被套牢的人，大家在此時又站在了同一個岔路口：堅守還是放棄？

81.17%的基民收益不足10%

2007年8月開始，股市的一路上揚讓直接投資于此的基金市場再次出現了狂熱的入市風潮。“買了基金就等著賺錢了。”這個想法并不是李嵐一個人的，看著身邊的同事、朋友紛紛加入養基的行列，2007年10月，李嵐終于按捺不住把存在銀行里的5萬元買了基金，1.96元入手。“當時客戶經理還說我選了一個低點。”當初興奮異常的李嵐怎么也沒想到，5萬元的投資經歷了半年，如今的凈值不到3萬了。

基金，直接投資于證券市場，一直都跟隨著股市的腳步。近期，受累于基礎股票市場的強勢震蕩，基金在過去兩年里打造的不賠神話早已經成了過眼云煙。據統計顯示，今年一季度的基金成交量還不如去年一個月的成交量，而開放式股票型基金更是全軍覆沒，基金凈值增長率全部為負，累積虧損達24.91%。

面對如此成績，基民們措手不及。在《小康》的調查中顯示，81.17%的基民收益不足10%。他們中很多人不僅沒了收益，虧損更是達到了20%到30%左右。“哪有不虧的？我身邊買基金的人都和我一樣，虧了大概20%左右吧。”王勇郁悶的說。他和李嵐一樣，都是去年10月份進入基金市場的，好日子沒過幾天，就眼看著凈值往下降。

調查中，63.01%的基民選擇投資基金的理由是“收益比存在銀行高”。很多接受《小康》記者采訪的基民表示，當初就是為了收益高過銀行，可是如今的虧損程度還不如把錢存在銀行里了。

在央行最近公布的2008“第一季度全國城鎮儲戶問卷調查”中顯示，35.4%的居民認為當前儲蓄最為合算，這比2007年4季度累計提高了10個百分點，而這一比例在過去4個季度都是持續下降的局面。不難看出，眼下人們的投資欲望已經開始被更多的保守觀念所代替，如何保住自己的資產成了大家共同的選擇。

84.1%的基民持有的都是股票型基金

一年前的今天也許你還在為選哪只基金能夠多賺錢煩惱，一年后的今天你絕對會為當初的選擇后悔不已。在對基民的調查中，《小康》記者發現一年輪回的宿命論在很多基民里流傳著。去年4月初，大盤游離于3500點左右；而今年4月初，經歷了一年的時間又重新回到了這個點上。

“辛辛苦苦忙乎了一年，本以為能靠基金多賺些錢，可是到頭來白玩了。”基民李先生提起這事很生氣。李先生的養基道路像坐了一回過山車，他投資的股票型基金由超過50%的收益到現在連本都沒保住，留給他的只有無奈。

據《小康》調查發現，在所有參與調查的基民中，84.1%的人持有的都是股票型基金，他們的投入一般都在萬元以上，有54.18%的投資者投入資金在5萬元以上，而超過半數的人關于基金的投資占據了其總投資比例的一半以上。

股票型基金是直接投資于股票市場的基金類型，它們的高收益也帶著高風險。然而2008年近期的行情，并沒有讓這些投資者獲得高收益，而是真切體會到了高風險的含義。數據顯示，一季度股票型開放式基金凈值平均下跌22.58%，混合型開放式基金凈值平均下跌20.81%，二類基金加權平均下跌21.98%。面對股指的大幅下跌，被動跟蹤各種指數的指數型基金損失最為慘重，凈值平均下跌27.18％。

縱觀目前的基金市場行情，我們不難發現，收益為正的基金全部來自債券基金和貨幣基金，然而這部分的投資在調查中發現，比例份額非常少，只占到18.78%。“人們的投資觀念一直都希望能夠賺得更多，盡管對于今年的投資策略我一早就表示應該關注低風險的產品，比如說債券型基金，但是很多人覺得前年、去年投資都賺翻了，今年的投資肯定還是希望如此。所以還是有更多的人選擇了高收益的股票型基金。”銀河證券基金研究中心高級分析師王群航說。

對于正在經歷一年輪回之痛的基民們來說，高風險的體驗有著撕心裂肺般的疼痛。很多基民將情緒發泄在了各種論壇里，悲觀情緒彌漫其中。有專家指出，雖然現在和去年4月份的大盤點位差不多，但是情況卻大不相同。這直接取決于基民的心態，去年的市場充滿了樂觀情緒，然而現在的投資者只有迷茫和失望。

迷茫的不僅僅是普通投資者

對于現在的投資市場，迷茫的不僅僅是普通的投資者，一些業內人士也表示很難把握。在京城各家銀行里，每天都有很多人前來咨詢相關理財產品和基金的問題。看著每天更新的基金凈值表，大家邊看邊搖頭，時不時地詢問一下銀行內的大堂經理：“接下來的投資方向到底在哪？”

對于市場的發展，很多業內人士也選擇了三緘其口。采訪中幾乎所有的基金公司都表示目前不對市場作出任何評價。“不好意思，我們現在不對市場的發展做預測和評價。對于投資者，我只能說如果看不清大盤的走勢，就選擇一些風險性低的進行投資，比如基金定投。”廣發基金公司的工作人員表示，他的回答也代表了其他基金公司的謹慎態度。

面對這種讓投資者迷茫的形勢，那些曾被冷落的儲蓄、國債、短期理財產品等無風險和低風險的理財投資方式再次受到了關注。《小康》記者走訪了多家銀行了解到，今年推出的基金大都打出了“風險較低”的牌，而且唱主角的多為債券型基金或混合配置型基金。盡管如此，也沒能出現前兩年瘋狂熱銷的場面。而那些短期的理財產品卻格外引人關注，有的上市首日不到一上午就被一搶而空。

華安基金管理有限公司北京渠道主管華昕表示，當先前大盤跌到3800點時，確實出現了基民短期大量贖回的情況，但是持續時間不長。目前從公司的情況來看，申購量和贖回量是均衡的狀態。對此，各家銀行的相關工作人員也表示，并沒有出現大量贖回的情況。

對此，《小康》調查結果也顯示，52.89%的基民表示暫不贖回持有的基金。但是調查發現，這里面多數基民表示在觀望等待機會。“主要是現在被套牢了，我手里的基金是1.95元買的，現在的凈值是1.3元，跌太多了，所以暫時觀望吧，如果找到好機會應該就會撤出來了，可能考慮投資別的。”基民高陽說。和高陽同樣想法的基民不在少數，有64.52%的人表示持觀望態度，并打算轉換投資方向。

中國農業銀行宣外分理處的大堂高經理表示，現在很難預料后市的走勢，原先以為跌到4000點就是底了，可是沒想到大盤還在繼續下跌。目前很多被套牢的投資者選擇觀望，一方面出于不忍割肉的考慮，另一方面也有部分人相信未來股市會逐漸轉好。

專家：6點投資建議

銀河證券基金研究中心高級分析師王群航和華安基金投資有限公司北京渠道主管華昕，結合這次調查情況，向基民提出以下6點建議：

①基金仍是投資理財的不錯選擇

從投資渠道來看，老百姓投資渠道比較窄，如果投資房地產，一方面今年房價的拐點論一直爭議不休，二是投資額比較大，不是一般百姓能夠承受的；投資黃金，雖然是個不錯的避險產品，但需要一定的專業知識，投資額也并不小；股票市場一跌再跌，風險顯而易見；不投資，從來自通脹的壓力看，手里的錢還是面臨縮水的危險。因此，從目前投資的狀況分析來看，基金還是一個不錯的投資選擇。現在銀行的一些低風險理財產品銷售很火，一方面說明投資者手里資金充裕，另一方面也表現出他們對于市場持暫時觀望的態度。雖然目前基金市場的狀況不是很好，但是從長期發展來看，基金會給投資者比較滿意的收益。

②投資重點放在低風險產品上

在目前基礎市場行情發展趨勢不太明朗的情況下，基民首先應該考慮投資貨幣市場基金，其次是純債型的債券基金，再次是以在非純債型的債券基金中投資打新股而且持有期限短的那部分基金。雖然說低風險產品收益不高，但低風險類產品的流動性很好，是銀行定期存款無法比的。

對于還想觸及高風險產品的基民來說，今年投資的重點不要單選一兩只基金，要考慮綜合配置，在投資產品里增配低風險產品，增加抗跌性。

③長期投資要分清對象和情勢

所有的基金公司在所有的時間、所有的地點，告訴投資者要對所有的基金進行長期投資，這種做法是錯的。公司有好有壞，市場的各種情況也不一樣，怎么能一概而論呢？通常來說，對于高風險高收益類的基金產品，不贊成進行長期投資；對于低風險低收益類基金產品，則可以作為長期投資的主要對象。

④專戶理財是一個新趨勢

對于未來市場出現的新趨勢，專戶理財肯定會給行業帶來變化，有可能成為未來基金公司利潤新的增長點。專戶理財的特點是戶很小，每一戶的規模不大。另外在競爭方面，有的公司可能會把業績報酬讓利給客戶，作為競爭的籌碼。在將來中國開放式基金市場里，公募基金的投資者將主要是資金實力小的個人投資者、機構投資者，專戶理財業務的客戶將主要是“富人”的樂園，專戶理財業務將會因此走上一個快速發展的軌道。

⑤拆分備案制或將改變投資策略

中國證監會基金監管部日前發布通知，基金拆分不必再報證監會事前審核，基金公司進行拆分只需報辦公所在地的中國證監會派出機構備案即可。這一變革將會對中國基金市場乃至整個證券市場的發展產生深遠影響。

拆分備案制的實施，將會改變中國基金市場的生態機構，指的就是將會促使機構投資者調整自己的投資策略。由于拆分極有可能大幅度地減少基金分紅，從而使機構投資者減少了一大項避稅收益，故機構投資者對于現在開放式公募基金投資態度將有可能轉變。

⑥贖回一看業績二要結合自身

對于目前基民們手里持有的基金，如果是那些此前投資了以股票市場為主要投資對象的基金的基民，要研究好這些基金的綜合業績排名，如果它們的前期綜合業績排名不好，就應該贖回。此外，對于很多基金公司目前都在全面推薦的基金定投，應該一分為二地看待。今年的基金市場行情背景不適合投資高風險產品，這方面的基金即使做定投，也不適合投資。

此外，贖回與否還要結合自身的情況。一個是要看看基民本身是否還有承受的能力，另一個還要看投資基金的錢是否急用。