重回低價(jià)時(shí)代

李斯閣或許經(jīng)不住暗自竊喜：每逢經(jīng)濟(jì)蕭條，沃爾瑪必能峰回路轉(zhuǎn)。在2007財(cái)年第四季度，這家全球最大的零售連鎖商利潤增至40.9億美元，比上年同期上漲3.8％，有力回?fù)袅巳ツ甑恼擖c(diǎn)：沃爾瑪所代表的低價(jià)時(shí)代正在逐步消逝。盡管有些不好意思，但那些過去自稱喜歡梅西百貨購物體驗(yàn)的顧客還是乖乖回到了沃爾瑪?shù)呢浖苓?。?007年，沃爾瑪經(jīng)營時(shí)間在一年以上的門店去年四季度同店銷售上升1.5％，這是自2004年以來，其銷售增長首次超越美國第二大折扣連鎖Target?，F(xiàn)在，李斯閣帶領(lǐng)沃爾瑪重回老本行，在美國4100多家門店里將低價(jià)促銷產(chǎn)品范圍擴(kuò)大了20％?？梢?，沃爾瑪值得引以為傲的武器——比對(duì)手更會(huì)控制庫存和成本，尚有用武之處，而它所倡導(dǎo)的低價(jià)概念則再次成為美國社會(huì)的消費(fèi)時(shí)尚。

考驗(yàn)時(shí)刻 馬克·赫德

惠普CEO馬克·赫德早已被證明是成本殺手，當(dāng)然，他還是個(gè)不錯(cuò)的管理者。盡管美國經(jīng)濟(jì)陷入低迷，但惠普今年第一財(cái)季的凈利潤及收入分別增長了38％和13％。

赫德還上調(diào)了全年業(yè)績預(yù)期。不過，考慮到近來人們對(duì)衰退的擔(dān)憂，惠普新財(cái)報(bào)更像一個(gè)科技公司界的短暫福音：美國市場的確面臨盤整，幸好還有新興市場的旺盛需求。但隨著全球?qū)夹g(shù)投資進(jìn)一步縮減，這位CEO可能在2008年面臨上任來的最大挑戰(zhàn)。他必須證明自己是個(gè)出色的戰(zhàn)略制定者，能夠把握住PC市場的技術(shù)發(fā)展趨勢?？繅嚎s成本進(jìn)一步提高利潤率的方法已變得十分有限，惠普有必要更多地通過擴(kuò)大銷售來提高利潤。

此外，在持續(xù)喪失市場份額5個(gè)月后，戴爾已略有回升。這無疑相當(dāng)于一份無聲的戰(zhàn)書，惠普想在中心市場上擴(kuò)大份額并不是一件簡單的事。

“錯(cuò)誤”的代價(jià) 李國寶

東亞銀行主席李國寶還在為當(dāng)初可能發(fā)生的“不慎”、“口誤”付出代價(jià)，這位“泄密門”的主角因涉嫌道瓊斯股票內(nèi)幕交易不得不繳納810萬美元罰款，以換取法庭和解。

李國寶曾任道瓊斯公司董事，美國證券交易委員會(huì)指控他在得知新聞集團(tuán)收購道瓊斯后，違反保密職責(zé)，將該消息泄漏給了朋友，使后者在股票交易中獲利數(shù)百萬美元。

李國寶并為承認(rèn)或否認(rèn)該指控，但盡管如此，已經(jīng)能夠證明在監(jiān)管嚴(yán)格的資本市場，不管將違規(guī)行為如何淡化，同樣可能付出高昂代價(jià)。而健全的制度設(shè)計(jì)和執(zhí)行，從來都是市場繁榮的基礎(chǔ)。

星展“領(lǐng)路人” 施瑞德

新加坡星展集團(tuán)最近宣布，原花旗集團(tuán)中國總裁施瑞德(richard stanley)將出任星展集團(tuán)新的CEO，施瑞德將于5月1日履新。

47歲的施瑞德熟稔中國市場，1999年開始負(fù)責(zé)為花旗在中國鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，2005年成為花旗中國區(qū)CEO，2007年花旗注冊(cè)法人銀行，施瑞德隨即擔(dān)任花旗(中國)有限公司的董事長。

施瑞德是花旗集團(tuán)中國戰(zhàn)略成功的執(zhí)行者，在CEO任期，花旗入股浦東發(fā)展銀行，2006年更擊敗競爭對(duì)手競購廣東發(fā)展銀行股權(quán)成功，被視作外資銀行在中國市場的突破。外界評(píng)價(jià)“他對(duì)中國市場非常了解，并且在處理與中國政府的關(guān)系方面很有技巧”。

這對(duì)星展彌足珍貴。作為一家小型銀行，星展正試圖在中國市場加速擴(kuò)張，在眾多外資和中資銀行中取得“前五名”的位置，他需要的正是這樣一位輕車熟路的向?qū)А?/p>

中國式離婚 朱云來

摩根士丹利決心了結(jié)它和中國國際金融公司13年來的恩怨，將持有的后者34.3％的股權(quán)出售給潛在買家，其中包括貝恩資本(Bain Capital)和TPG。

這將把一段傳奇歸人歷史。1995年摩根士丹利和中國建設(shè)銀行成立第一家合資投行中金公司，在當(dāng)時(shí)這是真正的開創(chuàng)之舉。

很長時(shí)間里中金都是中國唯一的合資投行，幾乎在所有大型國企海外IPO中都充當(dāng)了中方保薦人和承銷商的角色。

在中金逐漸成為國際一流投行的輝煌背后，是其內(nèi)部摩根士丹利和中方人員的融合從未真正達(dá)成。前者未能參與實(shí)際管理，幾欲放棄，中金也由此成為一家具有內(nèi)部人控制色彩的公司。

現(xiàn)在，摩根士丹利準(zhǔn)備另辟蹊徑，爭取更多的主導(dǎo)權(quán)。最近它和中國華鑫證券計(jì)劃成立一家新的合資券商，鑒于中國政策不允許外資同時(shí)參股兩家合資券商，摩根士丹利決定從中金順勢抽身。

而接手者將面對(duì)總裁朱云來為核心的強(qiáng)勢的中金管理層，對(duì)那些急于進(jìn)入中國投行市場的國外金融機(jī)構(gòu)而言，人股中金可能是一條捷徑，但也許更加繞遠(yuǎn)。

“榜樣”夭折 杜德恒

曾經(jīng)被認(rèn)為在信貸危機(jī)中安然無恙的瑞士信貸也步其他知名金融機(jī)構(gòu)后塵，成為危機(jī)受損者名單中的新面孔。而在不久前該公司還向投資者表示，已基本度過了金融危機(jī)最困難的時(shí)期。

瑞信CEO杜德恒(Brady W.Dougan)肯定感覺懊惱，盡管瑞信公布的28.5億美元的減計(jì)數(shù)額遠(yuǎn)低于花旗、美林、摩根士丹利，特別是競爭對(duì)手瑞士銀行142億美元的損失，并且仍然實(shí)現(xiàn)盈利——2007年全年利潤為78億美元，但金身神話已大打折扣。

瑞信出現(xiàn)虧損的原因部分在于其交易員對(duì)債券“定價(jià)失誤”。通常采用所謂“市場價(jià)值法”給投資產(chǎn)品定價(jià)，但由于次貸危機(jī)導(dǎo)致市場嚴(yán)重失靈，常常沒有任何價(jià)格可作參考，做到這點(diǎn)尤為困難，因此即使瑞信這樣經(jīng)驗(yàn)豐富的機(jī)構(gòu)也難以確定資產(chǎn)的價(jià)值。

瑞信的新變化說明目前這場金融危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，各家金融機(jī)構(gòu)中隱藏的黑洞和陷阱尚未徹底暴露，所有風(fēng)暴平息的預(yù)言和獨(dú)善其身的夸口很可能都變做一次冒險(xiǎn)。