金融支持海南省非公有制經濟發展的對策建議

摘要：近年來海南省非公有制經濟獲得快速發展，對地方經濟的貢獻率不斷提高。與非公有制經濟創造的GDP、工業產值、稅收和就業份額相比，以融資為核心的金融服務顯得不對稱。非公有制經濟有著強大的金融服務需求，而以商業銀行為代表的金融機構由于信息不對稱而畏于提供貸款為主的金融服務。本文從關系型融資、根據企業不同發展階段所需的金融支持以及深入發展開發性金融的視角來闡明解決非公有制經濟發展中的金融服務不足問題。

關鍵詞：金融支持；非公有制經濟；建議

中圖分類號：F127 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031(2008)02-0045-04

改革開放以來，隨著國家對非公有制經濟在社會主義市場經濟建設中的地位與作用認識的不斷深化及相應經濟政策由有限允許到鼓勵、支持和大力支持的逐步變化，以私營企業、個體工商戶和港、澳、臺及外商投資企業等為主要載體和組織形式的非公有制經濟得到了長足的發展。海南省的非公有制經濟目前已占到全省經濟的一半，而且發展勢頭強勁，成為支撐海南省經濟發展的一支富有活力的生力軍。值得注意的是，當前海南省非公有制經濟的發展.也同樣面臨著一個普遍的矛盾——以融資為核心的金融服務不足。

一、海南省非公有制經濟發展現狀及融資狀況

非公有制經濟是相對于公有制經濟而言的，是一個寬泛的概念。本文界定非公有制經濟份額為經濟總量減去國有經濟份額和集體經濟份額，非公有制企業為所有企業剔除國有企業、國有控股企業以及集體企業。

(一)海南省非公有制經濟發展的基本現狀

2005年海南省私營企業、個體工商戶和外資企業獲得快速發展，當年全省新登記個體工商戶32955戶，認注資金4.6億元，較上年同期分別增長7.8%和7.9%。截至2005年底，全省實有個體工商戶117600戶，認注資金14.4億元。個體工商戶主要分布在第三產業上，主要行業有批發零售業、交通運輸業、居民服務業、住宿餐飲業、制造業。截至2005年底，全省登記在冊的私營企業32275戶，其中，2005年全省私營企業新登記7498戶，同比增長7.1%，認注資本160.5億元；全省登記在冊的外資企業2456戶，其中，2005年外資企業新登記172戶，同比增長8.8%，認注資本37.4億元(注：數據來源于海南省工商行政管理局和海南省地方稅務管理局。)。

非公有制經濟對全省經濟增長的貢獻進一步提高。截至2006年第二季度，非公有制經濟工業產值約為144億元，占全部工業總產值的比重47%；非公有制經濟上繳稅金43.9億元，占全省上繳稅金比重高達73.5%。非公有制經濟創造了大量就業崗位，2005年末全省非公有制從業人員320.5萬，占全省從業人員的83.8%(注：數據來源于2006年《海南省統計年鑒》。)。

(二)海南省非公有制企業的融資狀況

從貸款情況看(注：數據來源于中國人民銀行海口中心支行。目前尚無法統計出非公有制企業貸款總額。)，截至2006年底，全省私營企業、個體戶、港澳臺獨資經營企業以及外資企業貸款余額分別為49.4億元、20.3億元、52億元、60.9億元，占各項人民幣貸款余額的比重分別為5%、2%、5.2%、6.1%，占比分別比2004年初提高了0.3、4.8、2.3和0.6個百分點。

從其他的融資渠道看，截至2006年底，海南省共有上市公司20家，其中國有控股3家；上市公司總股本124.6億，比上年增加37.6億，總市值為545.9億元，比上年增加284.7億元。從2002-2006年海南省資本市場融資看，全省通過股票市場配股融資額為89.5億元(其中，2006年新增配股70.7億元)，債券融資額為13億元(全部為2006年發行的短期融資券)，資本市場融資額占該階段全省融資量的18.6%。海南省上市公司的業績普遍不佳，存在的眾多問題仍未徹底解決，少數公司高風險狀況依然未能消除，使得海南省大部分上市公司失去了再融資的能力。因此，海南省上市公司的整體能力尚待提高。

二、非公有制經濟金融需求與供給之間存在較大反差

目前，海南省非公有制經濟牽涉范圍廣、覆蓋人口比例高、占國民經濟份額有所加大，不僅在解決就業、維護穩定上發揮重要作用，同時也是海南經濟的主要增長點，成為拉動GDP增長和財政增收的主要力量。目前海南省非公有制經濟的融資渠道狹窄、金融服務不足，如果企業無法從正規金融渠道獲取資金融通或通過自身資金積累解決資金緊缺，則往往采取民間融資方式，通過非正規金融融資，這樣，將存在較大的風險性和不穩定性，容易紊亂正常的金融秩序。

(一)非公有制經濟服務需求加大

1.信貸資金需求逐漸旺盛。當前，非公有制經濟投資創業、擴大生產、產品收購、市場銷售、臨時周轉和家庭消費無不需要資金的支持。尤其是在建設社會主義新農村大潮中，以農民日常生產活動、農業產業化、農村城鎮化進程為主的“三農”經濟發展都對金融業提出了較大的需求。

2.金融服務需求個性化增強。隨著非公有制經濟薄弱環節的發展和個體收入的增加，與外界的聯系度、依存度越來越大，呼喚著優質、便捷、個性化的金融服務。目前，非公有制經濟體除了信貸資金需求外，還迫切需要資金匯劃、信息咨詢、資本運作和財務顧問等服務，個體及家庭需要代收、代付、代理、代保險、代保管、家庭理財等中間業務服務。

3.延伸性功能需求有待開發和完善。金融業在提供服務時，可以創造不可替代的延伸性功能，金融業可以利用服務對象廣的條件促進分散經濟的組織化，可以通過金融交易活動促使人們增強信用意識，營造良好的社會信用環境，可以運用掌握的金融數據分析經濟金融趨勢，引導客戶有效規避金融風險。當前非公有制經濟薄弱環節對金融業提出了以上需求，迫切希望金融業發揮相應功能，從而實現金融與經濟的良性互動。

(二)非公有制經濟的金融服務供給不足

非公經濟的快速發展，需要金融服務的多樣化供給，但即使在國家政策的鼓勵和指引下，金融業對經濟薄弱環節的跟進速度和服務手段還是顯得相對滯后，使金融發展與經濟社會發展相脫節。金融服務支持非公有制經濟發展不足的原因有以下幾點。

1.金融機構缺乏多元化，融資業務普遍同質化。目前，海南省融資體系發展相對落后，只有9家非法人銀行機構，一家地方法人金融機構——農村信用社。而現有的銀行大都傾向于從事批發性業務，要求貸款有一定規模并有足值的抵押品或優質的擔保；銀行信貸融資主要服務于規模以上企業和項目。而對于中小規模非公有制經濟的需求，供給顯得不足，不能提供量身定做的貸款、支付結算、理財、信息咨詢等金融服務。

2.金融市場發展緩慢。2005年以來我國金融市場進入快速發展時期，各種金融產品創新加快，融資量、交易量快速上升，融資成本顯著下降，但海南省金融機構、發行人都與這一波金融市場發展擦肩而過。每年海南省發生的債券、融資券等市場交易量，所占市場份額遠低于海南省GDP在全國所占的份額。金融市場發展緩慢在一定程度上使得非公有制經濟難以通過間接融資渠道獲取資金，滿足擴大生產經營的需要。

3.由于信息不對稱，容易導致金融機構對非公有制經濟體的“信貸配給“現象。據DeMeza和Webb(1992)的定義，信貸配給是指在一般利率條件下，對貸款的需求超過了供給，導致信貸市場不能出清的現象。信貸配給是資金供求市場上普遍存在的現象，它的產生主要是因為利率無法達到所謂市場出清時的均衡利率水平，從而使得資金的需求與供給之間存在一個無法彌補的缺口。在現實中表現為：即使借款人愿意接受相當高的利率，而銀行等金融機構也有繼續提供信貸的能力，但金融機構卻不愿意提供信貸。目前，在海南省經濟規模較小、優質企業不多、信用普遍低下以及金融生態整體環境還有待大力改善的情況下，商業銀行的信貸政策與海南省的部分產業政策存在一定錯位的現象，制定的信用等級評定指標體系不分地區、不分企業規模統一適用，從而這種授權授信的“剛性”特征造成欠發達地區——海南的企業獲得信貸資金的可能性比發達地區企業要小得多。當然，在這里必須指出信貸配給并不等同于所有制歧視，它是在目前銀行體系流動充裕的情況下，銀行選擇客戶貼近市場，遵循成本-收益、收益-風險的管理原則，合理安排信貸資金流向，不考慮投放對象的所有制性質關系，側重于統籌安排資金、贏取資金最大收益。

三、金融支持非公有制經濟發展的對策建議

人們常常把金融支持非公有制經濟發展看作是一個銀行融資問題，這并不全面，企業的情況是復雜的，融資方式多種多樣，金融支持的關鍵是能否適應企業不同發展階段的特點。

(一)當前商業銀行支持海南省非公經濟的方式應是關系型融資

前文已經提及在金融支持非公經濟中由于存在大量信息不對稱而導致的信貸配給現象，那么采取何種有效的方式才能使得放貸機構盡量減少對中小企業、個體商戶的信息不對稱，最大程度地支持非公經濟發展呢。筆者認為，在海南間接融資體系(或主銀行制度)占絕對主導地位、直接融資嚴重滯后的金融環境下，在企業信用制度尚未完善、信息披露制度落后以及財務信息準確度欠缺的制度環境下，關系型融資(Relational Financing)不啻為一種良好的融資方式。關系型融資是投資者直接干預經營戰略決策來保證其利益的實現，信息的收集和對企業的監督主要在密切的長期的交易關系中進行。出資者與資金需求者通過關系型融資方式不斷改善信用關系，彼此形成長期持續的金融服務合作關系，出資者獲取聲譽租金、信息租金以及壟斷租金等收益。[1]

首先，從需求角度看，中小企業由于規模不大、利潤空間小、穩定性不夠而面臨較大的經營風險，加之管理能力弱、信用觀念淡薄、信息的可信度低等風險因素，銀行從風險和收益角度更傾向于為大企業提供保持距離型融資(Arm’s—length Financing)。因此，中小企業希望從出資者那里獲取持續的資金，必須著眼于持續發展策略，主動與出資者建立起長期合作的關系，以此改變出資者對自身的風險判斷，才能有望通過關系型融資方式來緩解資金缺口。

其次，從供給角度看，中小型企業的蓬勃發展已成為海南省經濟快速發展的主要推動力之一，創造了大量的就業機會和利稅，其旺盛的投資需求使銀行意識到其潛在的巨大投資收益。而基于目前信貸市場的整體風險狀況，商業銀行又會覺得對中小型企業投資資金可能存在較大風險，采取標準合同式的保持距離型貸款可能并不能保證貸款資金的按時收回；相反，出資者使用一定的意會知識，通過有選擇性地對企業更深層的介入，比如在重大經營方針決策、經營狀況、企業家和經理的素質、品格、可靠程度以及技能的積累水平等方面有更深入的了解，借助于以企業家歷史的專門信息為基礎的聲譽機制(個人信譽)而發放的貸款，在按時收回和財務收益方面可能有更大的保障。當然，隨著未來出現企業自有資金比率較高、提供間接融資服務的商業銀行之間高度競爭、發達的直接融資體系構成對銀行融資的替代、企業與銀行之間保持一種松散的、平等的關系的市場環境和制度環境時，企業應該更多地選擇保持距離型融資方式，即出資者不直接干預企業經營戰略決策，只要他們得到合同規定的支付，信息的收集和對企業的監督可以靠市場和法律來實施。

(二)海南省金融機構應根據不同成長階段提供差異化服務

企業一般具有自身的發展軌跡，在不同發展階段，企業自身積累財富的能力、對外源型資金需求的方式和規模是不同的。考慮這些因素，金融機構應根據企業的不同成長階段，相應地對企業提供符合其發展需求的差異化金融服務。[2]

1.企業起步發展階段的金融服務。由于大部分非公中小企業起步階段資本總量小，市場競爭力有限，內部制度管理欠缺，放貸金融機構出于貸款安全性的考慮，難以給予足夠的信貸支持。在該階段，如果單純依賴放貸機構對企業的資金支持是遠遠不夠的，畢竟它們是市場化經營的主體，必須遵循“三性”原則經營，這階段的外源型資金需求更多地應依靠政府資助、創業型基金融資、典當融資等。從政府支持角度而言，應該以政府牽頭建立健全中小企業融資信用擔保體系、發展中小企業基金會和增加財政對符合地區發展規劃和產業政策的中小企業信貸的貼息資金。在發達國家中，多數高科技中小型企業是通過創業型基金或風險(投資)基金來滿足融資需求，比如“天使資本”。而目前創業型基金和風險(投資)基金在我國尚處在初步發展階段，“天使資本”也才剛起步。因此，政府、金融市場建設者和企業等多方應積極創造前期條件，努力做好這種新型融資的基礎性準備。同時，應充分發展和利用海南典當市場。

2.企業成長階段的金融服務。隨著企業產品投產上市，考驗企業更多的如何在市場大潮中通過產品不斷改良來占據銷售市場、穩定市場份額，達到提高企業和產品的知名度和美譽度。在此發展階段，企業需要更大規模的資金來實現發展。因此，在鞏固第一階段融資合作的基礎上，有關金融機構應繼續對企業進行支持，同時應拓展對企業金融服務的領域，如在結算、信貸咨詢、幫助個體企業加強內部管理、降低生產成本、提高盈利水平等方面提供金融服務。再者，積極拓展其他融資渠道來支持企業發展，如發展融資租賃業，有條件的企業申請二板市場上市，募集企業發展所需資金。

3.企業成熟階段的金融服務。在此階段企業為維持適度的增長和市場占有率，不僅需要外部資金支持，而且也需要成熟的、配套的財務咨詢、資本運作以及理財顧問等金融服務。因此，金融機構除了向企業提供傳統業務外，應積極開拓適合企業發展需要的產品和服務，并且不遺余力地進行推介。同時，通過構建多層次的資本市場、貨幣市場來滿足規模相對較大的民營企業的融資需求，使得企業獲得更加專業化和規模化的金融服務。例如，海南省發展勢頭較好并已形成規模的民營企業，如海南汽車集團有限公司、海南龍泉集團等，完全可以通過短期融資券募集資金，拓寬短期融資渠道。

(三)進一步完善開發性金融合作模式支持非公經濟發展

在研究如何支持非公經濟、三農經濟方面，國家開發銀行先行一步，通過開發性金融合作推動目前商業銀行不愿從事的很多業務，特別是在非公有制經濟體——弱勢群體融資方面。該模式以信用建設為中心，借助信用協會、擔保公司為操作平臺，運用政府組織增加信用，結合地方政府組織協調優勢、開發銀行融資優勢、信用協會會員民主監督優勢，采取“地方政府+信用協會+擔保公司+會員企業+開發銀行”五位一體的方式，實現會員、政府、銀行風險分擔，從而推進企業和社會信用體系建設，促進“三農”和中小企業發展，支持地方經濟協調發展。通過從資金和信用兩方面支持各地擔保公司的發展，提高其擔保能力和信用能力，促進中小企業信用擔保體系建設，從而解決非公有制中小企業融資擔保難的問題。同時，借鑒東歐和前蘇聯地區推動開展微小企業貸款業務的成功經驗和業務模式，向廣大微小企業提供融資支持。

在多方的共同努力下，開發性金融模式在海南省得到了進一步地發展，取得了可喜的成績。2005年底，海南省實現了開發性金融合作機制覆蓋全部市縣；截至2006年7月末，國家開發銀行海南省分行與14個市縣政府共同發起成立了信用協會，累計發放貸款1.3億元，支持中小企業107家(注：數據來源于國家開發銀行海南省分行。)。為進一步推進和完善開發性金融模式的發展，下一階段需要進一步探索和研究如何擴大融資規模以及進一步推進信用建設和完善風險控制機制，在支持地方經濟發展的同時，從制度上保證貸款的安全。同時，通過該種模式的效應逐步擴大顯現，應該在條件成熟的時候，促成省內其他銀行與國家開發銀行合作，加入到開發性金融平臺上來，形成優勢互補，共同大力支持海南非公經濟和中小企業發展，為海南省經濟持續發展作出貢獻。

參考文獻：

[1] 周好文，李輝.中小企業的關系型融資[J].戰略管理，2005，(8).

[2] 張余華.私營企業可持續發展急需金融支持[J].武漢金融，2003，(6).

Suggestions and Strategies of the Non-state-owned Economy's

Financial Support in Hainan Province

CHEN Bo， MIAO Qi-hu

(Haikou Center Sub-Branch， The People's Bank of China， Haikou 570105，China)

Abstract： Recently the Non-state-owned economy has grown rapidly in Hainan Province and its contribution to the local economy development is significant. Compared to its GDP share， industrial production value， taxation and employment created， the financial support to the non-state-owned economy is very limited and insufficient. The non-state-owned economy has great demand for financial services， but the financial institutions especially commercial banks are reluctant to supply funds and services because of severe information asymmetry. From the view of relationship financing， supplying different kinds of service in the enterprise's various development stages and the role of development finance， this paper illuminates the ways to provide financial support to the non-state-owned economy.

Key Words： Financial Support； Non-state-owned Economy； Suggestion； Strategy