創(chuàng)新型城市建設(shè)中金融支持度的評價與指標體系設(shè)計

摘要：建設(shè)創(chuàng)新型城市是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，實現(xiàn)城市可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的中心，金融支持是創(chuàng)新型城市建設(shè)的關(guān)鍵所在。本文分析了創(chuàng)新型城市建設(shè)金融支持的必要性，構(gòu)建了創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持度評價指標體系。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新型城市；金融支持；評價指標

中圖分類號：F832.1 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031(2008)02-0021-04

隨著創(chuàng)新型國家和自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的提出與實施，作為創(chuàng)新型國家的戰(zhàn)略落地和自主創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵節(jié)點，創(chuàng)新型城市正成為一個熱門的研究課題。目前的研究主要集中在創(chuàng)新型城市的內(nèi)涵與特征、要素、評價以及國外創(chuàng)新型城市建設(shè)經(jīng)驗借鑒等方面。在這些研究當中，絕大多數(shù)都強調(diào)了資金投入和金融環(huán)境的重要作用。遺憾的是，缺乏對金融體系與創(chuàng)新型城市建設(shè)之間互動關(guān)系的進一步探討。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，在增強自主創(chuàng)新能力和促進經(jīng)濟增長等方面具有不可替代的作用。因此，通過對創(chuàng)新型城市建設(shè)金融支持度的科學(xué)評估，可以把握金融對創(chuàng)新型城市建設(shè)的支持程度、存在的問題并及時提供對策建議確保創(chuàng)新型城市戰(zhàn)略目標和發(fā)展計劃的順利實施。

一、金融支持創(chuàng)新型城市建設(shè)的必要性

創(chuàng)新型城市是創(chuàng)新型國家建設(shè)的基本組成部分，它是以科技進步為動力、以自主創(chuàng)新為主導(dǎo)、以創(chuàng)新文化為基礎(chǔ)，依靠科技、知識、人力、文化和體制等創(chuàng)新要素驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展的城市形態(tài)。[1]大量的研究表明，一國或地區(qū)的金融體系在增強自主創(chuàng)新能力、促進經(jīng)濟增長方面具有不可替代的作用。[2]早在1873年，巴杰特(Bagehot，1873)就指出金融體系通過為大型的工業(yè)項目提供資金而大大加快了英國工業(yè)革命進程。希克斯(Hicks，1969)更是認為英國工業(yè)革命中所使用的技術(shù)在工業(yè)革命之前就已經(jīng)存在，真正引發(fā)工業(yè)革命的是金融系統(tǒng)的創(chuàng)新而不是通常所說的技術(shù)創(chuàng)新。通過向需要資本的大型項目融資，金融創(chuàng)新使這些技術(shù)得以實現(xiàn)并貢獻于經(jīng)濟增長。熊彼特(Schumpeter，1912)也強調(diào)了功能良好的銀行通過甄別并向最有機會在創(chuàng)新產(chǎn)品和生產(chǎn)過程中成功的企業(yè)家提供融資而促進技術(shù)創(chuàng)新。默頓和博迪(Merton and Bodie，1995)提出了金融功能觀來闡釋金融體系在促進技術(shù)創(chuàng)新和推動經(jīng)濟增長中的作用。該理論認為金融體系的最主要功能是在不確定環(huán)境下跨時空的配置金融資源，并將這一功能分解為六大基本功能。這些功能的發(fā)揮能夠極大地降低了信息獲取成本和交易成本，促進資本聚集和技術(shù)創(chuàng)新，推動經(jīng)濟增長。一言蔽之，對于以科技創(chuàng)新為核心驅(qū)動力的創(chuàng)新型城市而言，完善的金融體系不僅可以為不同類型、規(guī)模、性質(zhì)的企業(yè)提供科技創(chuàng)新所需資金，而且通過對科技創(chuàng)新項目事前的評估和事中、事后的監(jiān)督以及為科技創(chuàng)新提供風險分擔機制和激勵機制，能有效避免資源配置的逆向選擇和創(chuàng)新企業(yè)的道德風險行為，減少創(chuàng)新所帶來的不確定性，提高創(chuàng)新的積極性。[3]因此，加大金融支持力度，提高金融支持效率，對于促進科技創(chuàng)新、加快創(chuàng)新型城市建設(shè)有著重要的意義。

二、創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持度評價指標體系的設(shè)計原則

為了使所建立的評價指標體系能系統(tǒng)全面、客觀準確地評價金融對創(chuàng)新型城市建設(shè)的支持程度，并有助于及時發(fā)現(xiàn)金融支持創(chuàng)新型城市建設(shè)過程中存在的問題，提高金融支持效率，為各級政府和有關(guān)部門制定創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持策略提供參考，構(gòu)建評價指標體系應(yīng)遵循以下幾條原則。

(一)系統(tǒng)性原則

創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持度評價指標體系由金融支持規(guī)模、金融支持結(jié)構(gòu)和金融支持效率等子系統(tǒng)綜合構(gòu)成，各子系統(tǒng)內(nèi)部都包括一系列相關(guān)指標。同時，系統(tǒng)性原則要求在設(shè)置指標時要充分考慮定性指標和定量指標相結(jié)合，靜態(tài)指標與動態(tài)指標相結(jié)合，既考慮現(xiàn)實情況，同時關(guān)注發(fā)展性指標，并且這些指標又有內(nèi)在聯(lián)系，成為有機的整體。

(二)導(dǎo)向性原則

由于各個城市資源稟賦、經(jīng)濟基礎(chǔ)、信用程度以及金融基礎(chǔ)等方面的差異，在構(gòu)建創(chuàng)新型城市過程中不同城市的金融支持策略必然存在差別。創(chuàng)新型城市的金融支持度評價指標體系應(yīng)發(fā)揮導(dǎo)向功能，引導(dǎo)各級政府和有關(guān)部門在制定創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持策略時注意那些容易忽略的方面、構(gòu)成瓶頸效應(yīng)的方面以及具有優(yōu)勢的方面。

(三)可操作性原則

首先是指標不宜過多，要刪繁就簡，簡明易懂，有關(guān)資料數(shù)據(jù)易于獲得；其次是指標具有可度量性，定量指標應(yīng)保持其科學(xué)、可靠和有效，而定性指標應(yīng)盡量通過專家間接賦值或測算予以轉(zhuǎn)化為定量數(shù)據(jù)(如等級)；最后是評價結(jié)果要能真實揭示創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持現(xiàn)狀、存在的問題，并便于有針對性地提出對策建議。

三、創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持度評價指標體系構(gòu)建

根據(jù)上述創(chuàng)新型城市金融支持度評價指標體系的設(shè)計原則，本文以金融支持規(guī)模、金融支持結(jié)構(gòu)、金融支持效率等三個方面為主要內(nèi)容，提出了一套綜合評價指標體系(詳見表1)。該指標體系共分為三個層次：目標層、準則層和指標層，共12個指標作為綜合指標的參數(shù)，提煉出一個總和指標——金融支持度綜合指數(shù)來反映創(chuàng)新型城市的金融支持程度。

(一)金融支持規(guī)模

1.城市金融相關(guān)比率。世界各國經(jīng)濟發(fā)展的歷史表明，資金是驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展的引擎，社會經(jīng)濟的發(fā)展很大程度上取決于資金投入的數(shù)量和質(zhì)量。金融作為專門籌集、配置資金的產(chǎn)業(yè)部門，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中處于核心地位，金融發(fā)展水平是衡量一國經(jīng)濟和區(qū)域經(jīng)濟的重要尺度，金融業(yè)發(fā)展的好壞直接影響、制約著經(jīng)濟發(fā)展的速度。金融相關(guān)比率指標最早是由戈德史密斯于1969年提出，通過測算金融資產(chǎn)占國民財富的比重來測度一個國家或地區(qū)的金融發(fā)展水平。麥金農(nóng)(1973)則采用M2/GDP指標來衡量一國的經(jīng)濟貨幣化程度。由于缺乏各城市金融資產(chǎn)和M2的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，無法直接使用戈氏和麥氏指標，但可借鑒其思路，采用城市各類金融機構(gòu)存貸款合計與城市GDP的比值指標——城市金融相關(guān)比率(City Financial Interrelations Ratio，CFIR)來反映單位GDP所擁有的金融資源支持和金融為創(chuàng)新型城市建設(shè)所提供的便利。[4]

2.商業(yè)銀行貸款增速。實施科技創(chuàng)新，提高自主創(chuàng)新能力是創(chuàng)新型城市的核心所在。然而，任何科技創(chuàng)新活動的開展，都必須以一定的資金投入為前提。資金是科技創(chuàng)新活動的第一要素，同時也是創(chuàng)新型城市發(fā)展中最為活躍的要素。在我國的銀行主導(dǎo)型金融體系中，銀行信貸是金融體系聚集資源和形成儲蓄后配置資源的起點，構(gòu)成了科技創(chuàng)新資金最為關(guān)鍵的來源。良好的金融體系不僅必須能夠動員和鼓勵本區(qū)域社會儲蓄并為儲蓄帶來合理的回報，而且應(yīng)具備較高的影響力和輻射力，集聚區(qū)域外金融資源為目標區(qū)域的創(chuàng)新型城市建設(shè)服務(wù)。對于創(chuàng)新型城市建設(shè)而言，貸款增加意味著調(diào)度全國的資源用以支持本地區(qū)創(chuàng)新型城市建設(shè)的能力增強。因此，選用商業(yè)銀行貸款增速作為衡量創(chuàng)新型城市金融支持規(guī)模的另一個指標。

3.上市公司數(shù)量。國內(nèi)外理論和實證研究表明，資本市場的直接融資與銀行的間接融資存在著互補效應(yīng)，且資本市場對經(jīng)濟發(fā)展的影響日益增強。一般而言，在衡量資本市場對經(jīng)濟增長的支持程度時常用上市公司數(shù)量、股票籌資額以及股票市值占GDP比例等指標。考慮到上市公司股票籌集資金額僅單純從地區(qū)層面簡單測度本地上市公司的籌資額(也即從股市注入本地區(qū)的資金)，而忽視從本地區(qū)各類股票投資者(機構(gòu)或個人)手中流回股市并經(jīng)股市重新配置、改變流向的資金數(shù)以及我國資本市場的不完善，股票價格難以綜合反映上市公司的實際財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等情況，本文選用上市公司數(shù)量來衡量創(chuàng)新型城市的金融支持程度。

4.風險投資資本額占全國風險資本額的比例。在美國等發(fā)達國家，中小企業(yè)始終是促進自主創(chuàng)新，加快創(chuàng)新型城市建設(shè)的主力軍。然而我國城市的大多數(shù)中小企業(yè)由于自身和外部環(huán)境的原因而難以從傳統(tǒng)的融資渠道(如銀行、一般的資本市場)籌集到長期發(fā)展資金，缺乏資金已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要障礙。西方發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，風險投資的發(fā)展是解決中小企業(yè)融資難問題的有效途徑。通過風險投資實現(xiàn)金融和科技一體化，引導(dǎo)更多的資金投向創(chuàng)新型企業(yè)，能大大提高中小企業(yè)的創(chuàng)新能力和成果轉(zhuǎn)化能力，加快高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和新經(jīng)濟的發(fā)展。[5]因此，本文以風險投資資本額占全國風險資本額的比例指標作為反映風險投資發(fā)展情況。

5.保險深度。保險作為市場化的風險轉(zhuǎn)移機制、社會互助機制和社會管理機制，具有經(jīng)濟補償、資金融通和社會管理等功能，因而與具有高風險特征的科技創(chuàng)新活動有內(nèi)在的契合性和互補性，必然在科技創(chuàng)新活動和創(chuàng)新型城市建設(shè)過程中發(fā)揮巨大的作用。目前，保險密度和保險深度是國際通用的衡量保險市場發(fā)展水平的兩個主要指標。其中，保險密度主要衡量保險市場的絕對發(fā)展水平，而保險深度主要衡量保險市場的相對發(fā)展水平。[6]在跨國比較時用這兩個指標來衡量保險市場發(fā)展水平存在一定的缺陷，但考慮到本文探討的范圍局限于國內(nèi)創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持度評價以及相對數(shù)指標具有的固有優(yōu)越性，筆者選用保險深度作為創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持度評價指標。

(二)金融支持結(jié)構(gòu)

1.新增存貸比。金融機構(gòu)只有將聚集到的資源順利地轉(zhuǎn)化為投資，才能稱得上其啟動了從動員儲蓄向支持創(chuàng)新型城市建設(shè)“驚險一跳”的車輪。新增存貸比指標可以較好地從動態(tài)的角度反映金融機構(gòu)把吸納的存款轉(zhuǎn)化為貸款支持創(chuàng)新型城市建設(shè)的變化情況。通常，該指標大于1表明金融機構(gòu)信貸規(guī)模的增幅大于貨幣供應(yīng)量增幅，城市范圍內(nèi)企業(yè)和居民的投資渠道相對暢通，對存款和儲蓄的依賴較小，從而表明城市創(chuàng)新比較活躍。

2.非國有企業(yè)貸款占貸款總額比重。一般認為，非國有企業(yè)投資效率高于國有企業(yè)，非國有企業(yè)配置資源比例的提高有利于提高社會總體資源配置效率。考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性和非國有企業(yè)成分構(gòu)成，筆者用提供給私營及個體工商貸款與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款之和來估計提供給非國有企業(yè)貸款的數(shù)額，從而用私營、個體工商與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款合計占貸款總額的比重來反映金融機構(gòu)對非國有企業(yè)和創(chuàng)新型城市建設(shè)的支持情況。

3.源于銀行貸款的科技籌資資金占科技活動經(jīng)費籌集總額比重。科技是直接影響城市創(chuàng)新的決定性因素。如果一個城市在科技上具有比較優(yōu)勢，就意味著城市創(chuàng)新有了技術(shù)上的支持，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展就存在潛在的競爭優(yōu)勢。科技活動經(jīng)費是一個城市創(chuàng)新活動開展的重要支撐點，其籌集數(shù)額代表了城市科技活動經(jīng)費的籌集能力，而來源于銀行貸款的科技籌資資金數(shù)額反映了金融機構(gòu)對科技創(chuàng)新的直接支持力度，因此選用了源于銀行貸款的科技籌資資金占科技活動經(jīng)費籌集總額比重指標。

4.技術(shù)改造貸款占貸款總額比重。技術(shù)創(chuàng)新是城市創(chuàng)新的核心，是企業(yè)發(fā)展的原動力。技術(shù)創(chuàng)新不僅是技術(shù)研發(fā)的過程，更是技術(shù)改造和技術(shù)革新的過程。企業(yè)的大規(guī)模技術(shù)改造不僅能提高企業(yè)的技術(shù)裝備水平，加強企業(yè)的競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力，而且能大大促進技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此，筆者選用技術(shù)改造貸款占貸款總額比重來反映創(chuàng)新型城市的金融支持程度。

(三)金融支持效率

創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持效率可以從微觀、中觀和宏觀等三個層面來測度，分別選用的是金融服務(wù)水平、信貸產(chǎn)業(yè)契合度和邊際資本生產(chǎn)率三個指標。

1.金融服務(wù)水平。金融機構(gòu)提供的一流、高效高質(zhì)的金融服務(wù)能大大降低交易成本，促進技術(shù)革新和經(jīng)濟增長，這正是創(chuàng)新型城市所需和追求的目標之一。因此，筆者選用金融服務(wù)水平指標來衡量金融機構(gòu)自身經(jīng)營效率及其對創(chuàng)新型城市建設(shè)的支持程度，該指標可通過設(shè)計包括平均每萬人擁有的商業(yè)銀行營業(yè)網(wǎng)點數(shù)、每筆交易平均占用時間、可供選擇的金融工具數(shù)、客戶體驗價值等在內(nèi)的指標來綜合測度。

2.信貸產(chǎn)業(yè)契合度。根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化規(guī)律，當產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進入高級階段時，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻將大于第一第二產(chǎn)業(yè)。一般而言，如果某一部門或產(chǎn)業(yè)的增加值有較快的增長，這表明該部門或產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟效率較高，從而在資金配置是有效率的情況下，該部門或產(chǎn)業(yè)應(yīng)該獲得更多的資金。[7]因此，筆者選用第三產(chǎn)業(yè)增加值增長率與第三產(chǎn)業(yè)信貸資金增長率之比來表示信貸產(chǎn)業(yè)契合度以反映金融對創(chuàng)新型城市建設(shè)在中觀層面的支持效率。

3.邊際資本生產(chǎn)率。在我國絕大多數(shù)城市普遍面臨資金短缺的情況下，提高資源配置效率是金融支持創(chuàng)新型城市建設(shè)的有效途徑。邊際資本生產(chǎn)率是經(jīng)濟總量的增量與投資總額的比值，反映了金融對創(chuàng)新型城市建設(shè)在宏觀層面的支持效率。

四、結(jié)語

建設(shè)創(chuàng)新型城市是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，實現(xiàn)城市可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求。目前，創(chuàng)新型城市建設(shè)的理論研究和實踐探索尚處于起步階段，對創(chuàng)新型城市的金融支持度進行評價并建立科學(xué)、合理的評價指標體系更是當前乃至未來相當長一段時期內(nèi)研究的熱點、難點問題。本文初步構(gòu)建了創(chuàng)新型城市金融支持度的評價指標體系框架，這一分析框架涵蓋了金融支持規(guī)模、金融支持結(jié)構(gòu)和金融支持效率三個方面，以12個指標為參數(shù)提煉出創(chuàng)新型城市金融支持度綜合指數(shù)指標來反映創(chuàng)新型城市金融支持的程度，旨在系統(tǒng)全面、客觀準確地評價金融對創(chuàng)新型城市建設(shè)的支持程度，并有助于及時發(fā)現(xiàn)金融支持創(chuàng)新型城市建設(shè)過程中存在的問題，提高金融支持效率，為各級政府和有關(guān)部門制定創(chuàng)新型城市建設(shè)的金融支持策略提供參考。

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Valuation System of Financial Support on Innovation City Construction

WANG Ren-xiang，DENG Ping

(School of Economics， Wuhan University of Technology， Wuhan 430070，China)

Abstract：To construct innovative city is necessary requirements of changing the economic growth mode and promoting urban sustainable development. Finance is the core of modern economy and financial support is the key point in innovative city construction. This paper analyses the necessity of financial support and constructs an evaluation index system of the financial support degree of innovative city construction.

Key Words：Innovative City；Financial Support；Evaluation Index