阿里巴巴：威脅剛剛開始

馬云一直擔心，微軟收購雅虎之后會間接對阿里巴巴構成威脅。現在，阿里的威脅似乎解除了，阿里可以放心地繼續按照自己的意愿發展了。但是換一個角度看，威脅也許才剛剛開始

馬云或許長舒了一口氣。

2008年5月3日，由于比雅虎要求的每股報價低了4美元，微軟宣布放棄收購雅虎。此前馬云一直擔心，微軟收購雅虎之后會間接對阿里巴巴（以下簡稱為阿里）構成威脅。現在，阿里的威脅似乎解除了，阿里可以放心地繼續按照自己的意愿發展了。但是換一個角度看，威脅也許才剛剛開始。

棄購假象

微軟是全球IT領域的領跑者，雅虎是全球第一門戶搜索網站，兩家公司的性質不同，規模不同，主業方向不同，微軟為何不惜溢價收購雅虎？

中國社科院財貿經濟研究所博士生導師荊林波認為，“互聯網的事業與范圍越來越大，沒有足夠的視野就有可能錯失良機。微軟盡管目前已經非常成功，但在許多方面還有欠缺，比如在搜索業務和電子商務領域，微軟都還是空白。收購雅虎正是為了彌補自己的短板，即搜索業務。”

交銀國際控股董事總經理溫天納認為，當前微軟所面臨的經營環境、市場環境不容樂觀，全球反壟斷浪潮給微軟帶來了非常大的壓力，微軟希望通過多元化的發展，找尋新的增長點，減輕來自反壟斷的壓力。事實上，微軟一直試圖建設屬于自己的門戶網站和搜索網站，實施多元化發展，可是一直不成功，反而被一家又一家搜索網站超過。在資本市場和股東那里，微軟面臨著非常大的壓力。收購雅虎可以被看作是微軟突破現有商業模式的一個戰略轉移。同時，Google迅速崛起，使雅虎的經營受到了嚴峻挑戰，雅虎的股價也因此持續低迷，微軟覺得這是收購雅虎的好時機。

顯然，微軟的最大競爭對手是Google。微軟在搜索業務上的欠缺，導致公司發展后勁不足，而搜索技術發展到現在，再從零開始已經非常困難。雅虎的搜索技術在世界上還是數一數二的，微軟如果能夠將雅虎納入麾下，在這個基礎上再進行搜索開發，將大大縮短趕超Google的時間。因此，微軟不惜溢價爭取收購雅虎。

盡管，由于不肯每股多出4美元，微軟宣布棄購雅虎，但微軟是否真的死心了，還很難說。

微軟全球資深副總裁、微軟(中國)有限公司董事長張亞勤透露，“收購雅虎只是微軟整體互聯網戰略的一個具體舉措，微軟在互聯網業務上有龐大計劃。” 目前，微軟研發集團有15%的員工在從事互聯網方面的研發，搜索技術是微軟著力攻克的。“微軟不收購雅虎，還會收購其他公司。” 張亞勤說。

從微軟的決心看，對搜索業務是志在必得，因此，雖然現在暫時放棄了對雅虎的收購，而一旦再有合適的機會，微軟可能還會重新發起對雅虎的收購。

獨立性只是幌子

微軟宣布計劃收購雅虎后，遠在中國杭州的馬云立即緊張起來。阿里的第一反應是趕快回購雅虎手里的股份，避免雅虎一旦被成功收購，雅虎所持有的阿里股份會被微軟控制。《華爾街日報》報道，阿里此舉是為了“避免雅虎被微軟收購后給公司帶來的不良影響”。

2005年，雅虎以10億美元現金及雅虎中國的所有資產換取了阿里巴巴集團39%的股份，成為其最大股東。

按照雅虎與阿里簽訂的合作協議，如果雅虎公司的股權發生變化，阿里巴巴將有權從雅虎回購其股份。據外媒披露，2008年3月19日，阿里在緊鑼密鼓的就回購融資問題與投資者展開深度談判。

有觀點認為，如果微軟通過收購雅虎，間接地成為阿里的股東，將影響阿里的決策獨立性。

事實上，決策獨立性只是個幌子，作為規范公司，群體決策是常規。這個問題的核心是馬云的個人權威將受到挑戰，他是否甘愿如此讓步。作為股東肯定有權利參與經營管理，干預與否不是最重要的，關鍵在于是否對公司的長遠發展有利。如果因為馬云在阿里的個人的權威有可能被削弱，馬云及其團隊感到不自在，而拒絕微軟成為阿里的股東，那么，這顯然是對阿里的不負責任。

事實上，是否接受微軟是對馬云的一個重大考驗。馬云一直認為自己是天才，別人都是傻瓜，他的那句“打著望遠鏡也找不到競爭對手”的名言，表明馬云的確對自己過于自信，但是，自信過頭就是狂妄。如果不能超越自己，馬云很有可能把阿里帶進死胡同。

也有觀點從民族主義出發，認為阿里不能讓微軟插手，因為這是中國的公司，中國人怎么能受制于一個美國公司？其實，商業就是商業，不能與民族情感、個人好惡混在一起，商業應該超越國界。從這個角度看，如果想讓阿里有更好的長遠發展前景，就應該與微軟這種能夠為阿里的發展帶來深遠影響的企業合作。再退一步說，雅虎和日本軟銀分別持有阿里39%和35%的股份，阿里本身就是個外資企業。

B2B叢林險惡

或許在馬云看來，躲過了微軟的控制，阿里很幸運。但在風光的表象下，阿里已經危機四伏。

阿里上市后一度引領港股風騷，但近來嚴重縮水， 150天蒸發1500億港元，令阿里巴巴從“新股王”淪落到“港版中石油”。表面上看，阿里股價大幅下挫是受全球股市走軟的牽連，而本質則是全球投資者對阿里的商業模式和贏利前景回歸理性的表現。

環顧阿里的四周，競爭對手林立，不斷地蠶食著阿里的市場。

近年來，國內垂直搜索網站、各行業專業網站迅速崛起，分流了一部分阿里的用戶。網盛科技的B2B交易平臺幾乎將化工類業務獨吞，而阿里對這個行業只能望洋興嘆。類似的專業網站還有很多，比如鞋、帽、玩具等行業的專業站點，這些站點都是阿里的潛在競爭對手。可以想象，一旦那些專業站點都做大了，阿里這樣的大雜燴還有多少存在的意義。自2007年來，Google開始在中國大量收購垂直搜索網站和專業網站，這無疑將會對阿里造成威脅。

網盛生意寶公司總裁孫德良認為，目前阿里巴巴最大的軟肋是戰略過于龐大。在孫德良看來，互聯網發展的趨勢是不斷深化和細分化，在互聯網發展初期，信息量很小，互聯網應用比較少，隨著信息量的不斷增大，細分成為必然的趨勢。

目前，阿里在拼命做大規模，依靠新增用戶維持公司營收的高增長。但如果將來有一天，用戶都被分流到了專業站點，阿里的規模優勢就成了無源之水。

但危險還不止這些。

eBay作為全球最著名的電子商務網站，2007年營收達76.7億美元，而阿里只有21億元人民幣，兩者的銷售規模不在數量級上。雖然，淘寶網在在中國本土領先eBay，但如果eBay下決心從搜索引擎入手顛覆電子商務的盈利模式，借以時日，淘寶網和阿里恐將無力招架。更何況，全球做電子商務的公司遠不止eBay一家，微軟此次行動也是有意進入電子商務的表現，而百度則已經宣布正式進軍電子商務。

可以預見，電子商務領域諸侯爭霸的好戲還在后面。

電子商務與搜索業務高度重合將是未來的一個大方向，百度由搜索進軍電子商務就是個標志。或許，有一天Google也宣布進軍電子商務，或許，Google會與某個大型電子商務網站合作。目前，由于阿里的規模還太小，業務范圍還主要局限在中國，Google看上阿里，并與之合作的可能性不大。而不合作，就很可能意味著成為對手。

阿里的軟肋

一直以來，加入誠信通的門檻很低，只需將公司的營業執照等資料的復印件傳真過去，由杰勝認證公司認證通過即可。阿里與認證公司本來擔負審核責任，要盡可能將提供虛假信息的公司拒之門外，但是，由于這個認證過程本身就不是很嚴格，而不少代理公司為了能夠爭取更多用戶，故意放松監控。實際上在一些地方，只要每年交納2300元左右不等的年費就可以成為誠信通會員。這一定程度上導致有些機構和個人偽造營業執照，通過阿里的網絡進行詐騙。

已有部分用戶針對阿里的上述行為在網絡上抱怨，但由于阿里的態度曖昧，總是在踢皮球，用戶很難得到一個滿意的答復，最后不了了之。類似情況已經嚴重損害了阿里的聲譽。

這些管理漏洞，或許是由于阿里的發展速度過快，無暇顧及所導致，也可能是由于阿里的管理水平本來就不高。總之，內部管理的問題是阿里必須正視的。

作為一家號稱世界級的B2B電子商務公司，阿里2007年的產品開發費用只占營收的6.1%，而同期的銷售與市場推廣費用卻占到34.1%。顯然，阿里是一個重營銷輕技術研發的公司，甚至可以說，阿里就是一個銷售為主導的公司，是靠中國龐大的人力資源進行人海戰術來推銷發展的。

在與電子商務業務高度重合的搜索技術上，阿里更是弱項。核心技術的缺失，將給公司未來的發展帶來巨大隱患。

在技術研發、專業服務團隊建設上沒有下足功夫，只靠規模取得暫時的優勢，阿里如何能夠競爭過那些專業類網站？阿里的發展后勁堪憂。

聰明過人的馬云肯定對阿里的軟肋了如指掌，問題是，這個戰勝了很多強硬對手的小個子巨人能夠戰勝自己嗎？