淺析中小企業資本運營與安全控制

【關鍵詞】 企業；資本運營；安全

【中圖分類號】 F276.3【文獻標識碼】 B【文章編號】 1005-1074(2008)04-0086-02

1 資本運營的內涵

資本運營，又稱資本經營，是指對企業可以支配的資源和生產要素進行運籌、謀劃和優化配置，以實現最大資本增值的目標。資本運營是一項充滿風險的經濟活動。“格林科爾”事件令我國的所有大企業資本運營警鐘長鳴。那么，資本運營對于經歷了爆炸式的增長，現在又正面臨大浪淘沙的中國中小企業更是如此，中小企業要玩轉資本運營這項任務，實現企業自身的生存與發展更是充滿了極大風險，尤其是金融資本經營和產權資本經營，中小企業從籌集資本到實際運作、投資回收及分配的整個過程，都伴隨著大量的不確定因素。這些不確定因素必然會給企業資本經營帶來巨大的風險。曾有人評價說，中國的中小企業是“只會生不會長，只會老不會大”。確實，目前中國中小企業為創業后的發展壯大而進行資本運營的成功案例少之又少。許多案例當時看是成功的，而時至今日，都出現了這樣或那樣的問題。因而中小企業如何進行資本運營并能及時有效預見資本經營活動中的風險，制訂防范規避風險的策略，對于中小企業的生存與發展有著極其重要的作用。

2 目前中小企業的資本運營狀況

2.1 中小企業資本增長模式單一 企業資本作為企業資本運營的前提，是企業資本運營的出發點。目前我國中小企業資本積累主要方式是內源式融資，靠利潤結轉逐步滾動發展，負債結構比較單一。主要負債渠道為銀行貸款與應付貨款，結構雷同現象比較嚴重。以平均統計指標來看，銀行貸款在全部負債中所占的比例最高，平均值為24.3%。但最高為100%最低為零，比例懸殊較大。應付貨款也平均占全部負債的21.4%，最高為66%，最低為零。在其擴充發展計劃中，企業資本來源主要靠企業所有者、經營管理者、企業技術人員注資。由此可以看出中小企業的成長和發展模式仍然采用一種循序漸進的傳統成長模式。

2.2 籌資與投資效率低下，融資渠道不通暢且單一 資本運營的客體是資本，最低數量的原始積累乃是企業實現資本運營的必要前提條件。作為資本運營的起點階段，一個是經濟起飛，一個是企業的資本運作，都必須以足夠的資本積累為前提條件，才能使以后的良好運營成為可能。然而，目前我國的中小企業往往單純的用自己的前期積累，或者采用非經濟強制手段去剝奪他人的資產進行原始積累，都是不經濟而且不現實的。

2.3 資本運營的動力不足，進程步伐緩慢 技術創新的是資本運營的動力，是一個企業在市場競爭中取勝的手段。而中小企業技術創新的主要障礙有：一是技術創新主體錯位，由于自身、政府的原因應用于研究開發的人員配置不足。二是研發資金投入不足。三是技術創新與市場脫節，主要是由于研發進程緩慢，缺乏靈活性。

2.4 資本運營人才缺乏，資本運營中介組織嚴重不規范 資本運營是一種融科學性和藝術性于一體的經營活動，他要求從業人員不僅具備廣泛的金融、證券、財務、法律、經濟管理等方面的知識，能熟練運用各種金融工具和管理手段，而且要具有企業家的市場洞察力和處理各種復雜事務的能力和判斷力。然而，就目前中小企業而言，這方面的人才短缺。同時資本運營的復雜性和專業性決定了中介機構在其中的重要作用。然而，我國資本運營中介組織先天性發育嚴重不良，存在數量少，人員素質不高，行為極不規范等明顯問題，那么也不能為中小企業資本運營提供安全有效的全方位支持。

3 對中小企業資本運營的建議

3.1 正確認識中小企業的資本運營 企業是資本的載體， 資本是企業的血液。中小企業應重視資本運營，中小企業搞好資本運營，合理地籌措資本，有效地運用資本，不斷地增加資本積累和資本集中，提高資本運作的效率和效益，才能使企業充滿活力，一方面使中小企業在激烈的競爭環境中穩步發長并不斷壯大，另一方面，為我國社會主義市場經濟的發展奠定良好的基礎。有效的資本運營成為企業擴張，走向國際化所必需的一種方式。同時，在越來越多的企業逐漸了解到資本運營的巨大魔力，并有所行動的時刻，中小企業主也要明白，資本運營本身也是一把雙刃劍，它一方面會拯救企業于危難之中，另一方面，也會使操作者陷入“南轅北轍”的困境。企業的每一項資本運作都會對企業的全局性、長遠性問題造成致命的影響。

3.2中小企業資本運營過程應遵循的一般原則

3.2.1 風險與報酬對應原則 一般而言，企業經營活動過程中的風險和收益是成一定比例的。低風險只能獲得低收益。高風險則往往能獲得較高的收益。在對企業的經營風險進行管理時，要注重風險與收益相對應這一原則。

3.2.2 整體優化原則 良好的企業是一個良好的組織系統。根據系統原則，中小企業必須將企業管理作為一個整體進行分析。只有整體的目標才是系統的最高目標，只有整體功能最佳才是最佳的管理系統，才能實現系統的整體效益性。

3.2.3 長遠發展與當前利益相結合原則 中小企業的發展要立足現在，更要有危機意識，著眼未來。資本運營管理也要求中小企業必須能夠從長遠利益、當前利益的角度控制和監督風險，從而保持長期有效的發展。

3.2.4 彈性原則 彈性原則是指在中小企業資本運作管理與風險防范中必須遵循彈性原則，即要留有余地。

3.3 優化中小企業資本運營內部條件 中小企業的資本運營尚處于起步階段，要想借助資本運營來迅速發展壯大企業，首先應該從企業內部入手，明確企業資本的含義，調整好企業的內部資源配置，為資本運營做好內源準備。資本運營的出現并不是對生產經營、商品經營的全盤否定，而是吸收了它們的合理內涵的進一步發展。企業應重視資本運營的內部結構和企業資源。資本運營結構和調整，以資本價值最大化和最佳經濟效益為目標，有效的資本運營需要對企業的資產進行合理組合，對資本運營結構進行動態調整，具體包括企業資產結構、負債結構、經營結構、投資結構、來源結構等， 企業需要在總資產與凈資產、負債資本與權益資本、長期負債與短期負債、專業化經營與多元化經營等構成要素中進行目標結構的選擇與合理比例的確定。

3.4 優化中小企業資本運營的外部環境 改善中小企業的外部環境。可以從以下幾方面入手：①金融環境。中小企業在資本運營過程中受到企業目標、國家有關政策和社會責任的約束外，更重要的是依靠一個復雜的金融網絡才能發揮作用。②財稅環境。稅費的支出成為企業越來越重視的問題，財務決策對資本的運營發揮著舉足輕重的作用。③改善資本運營的外部環境，積極培育、規范和發展資本市場，推進資本運營要有發達的資本市場。發展多種金融工具和交易方式，擴大債券與股票市場規模，為企業資本運營提供更大的空間。④建立以投資銀行為主體的資本運營中介機構，加快中介機構的發展。中介機構在為中小企業設計重組模式進行可行性分析協助制定和實施重組具體方案的過程中，能幫助其提高資本運營的效率。⑤政府的宏觀調控作用。在資本運營中，政府的基本職能主要是調控資本運營，保證企業資本金的正確流向與合理配置促進社會經濟持續、快速、健康發展。

3.5強化中小企業在資本運營進程中的安全控制

中小企業的資本運營在給企業帶來發展機遇的同時也存在著巨大的風險。那么，在中小企業內部建立一個有效的資本運營預警體系，能夠及時發現資本運營活動中存在的潛在風險，進而采取有效的安全控制，對提高資本運營質量，增強企業的整體實力無疑具有十分重要的意義。

3.5.1 建立中小企業資本運營預警系統 中小企業經營預警體系的基本思想是(如圖1所示)：根據企業外部環境和實際經營情況，首先建立一個能夠反映資本運營風險與收益關系的“企業收益模型”，并以此為基礎建立一套能夠評價企業經營狀況的“企業經營預警指標體系”及相應的風險閾值。然后預測并計算指標體系中的指標，將得到的指標值與預先設定的閾值進行比較，對企業經營風險進行量化。

3.5.2 設立中小企業資本經營預警指標體系 企業收益模型建立起來之后，我們根據收益模型來確定可能會給企業造成損失的風險因素，并建立一個指標體系來描述這些風險。目前我國中小企業的資本運營能力最主要的表現方面就是企業的財務能力，我們對于某一項運營決策可以從下面的標體系中抽出一系列的指標進行評價分析。通過指標分析論證有助于中小企業選擇出最佳的資本運營方案，并針對可能出現的各種財務問題及早制定對策，明確企業發展的戰略定位。

3.6 實行全方位的人力資本經營 開發人才，留住人才，善用人才，建立科學的人才篩選與錄用機制是中小企業資本經營成功的關鍵。在企業資本運營過程中起決定作用并體現資本特征的就是人的因素。因此建立科學的用人機制，篩選人才是企業的首要工作。首先，是優化人力資源的開發機制。主要內容應放在企業文化教育、人力潛能開發、技能培訓及職工素質培養上。其次，是確立人力資本的合理配置和激勵機制。在人力資源的配置上，必須堅持量才使用的標準。第一要因崗用人，第二要實現人與人之間的有效合作。在職工個人積極實現目標的過程中，要善于積累和引導，激勵職工拿出全部力量去實現組織目標