次貸危機，一場偶然的感冒？

“老爺子”格林斯潘做夢也沒有想到自己引退前的一項政策讓數百萬美國人無家可歸，盡管這不是“老爺子”的主觀意愿。與拍賣行紅紅火火的吆喝聲和此起比伏的競價聲相比，數百萬老老少少連個落腳的地方都沒有了，這是一幅怎樣的場景？同時曾經風光一時的對沖基金，僅在2006年，至少有83家倒閉，其中規模最大的一只達91億美元，市場損失總額則達350億美元。這一切的惡夢都源于今年年初美國爆發的次級按揭貸款危機。

種種跡象表明危機遠未結束！

根據一家名叫RealtyTrac的權威地產調查公司最近公布的數據，10月美國被沒收的房子的數量達到了18萬戶，比去年同期幾乎增加了一倍。

對于近段時間次貸的種種跡象，偶爾的感冒是正常的，而反復感冒就并不會是簡單感冒的問題。這次危機說到底不是借款者的錯，而是信貸提供商們使盡各種招數把這些人忽悠過來的結果。

自2004年6月格林斯潘加息后，連續17次提高利率極大地增加了次級抵押借款者的償還負擔，他們成了名符其實的“房奴”。又由于是零首付，違約對借款者又不會造成實質性的經濟損失。因此，歸納起來就是，為刺激經濟復蘇的低利率政策促使了次級抵押貸款的迅速增長，而為抑制經濟過熱和穩定通貨膨脹預期大幅度地提高利率的貨幣政策，又直接促使了次級抵押貸款償付危機的爆發。因此，與其它外部沖擊造成的美國金融市場波動不同，美聯儲此次應對次級抵押債危機而注入流動性，更多地是在為過去過于寬松的信貸環境付出代價。

而“老爺子”格林斯潘2000年實行的超低利率政策不僅導致了隨后的全球性流動過剩，而且也在非主觀上為次級抵押債危機提供了合適的土壤。

如果你今天問世界經濟如何，華爾街的股市會告訴你，世界經濟也許面臨危機，尤其是作為世界經濟龍頭的美國經濟，可能有極大的麻煩。由于美國次級債務危機，華爾街股市連降數百點，并將全球各大股市帶著朝下。毋庸置疑，華爾街是全球經濟的晴雨表，華爾街股市接連狂瀉，當然就不能不說美國經濟以及世界經濟遇到了麻煩。

對美國來說，每次危機倒閉一批中小金融機構完全是正常現象。對于歐洲和新興市場處于高位的股市和房產市場來說可能要嚴重得多，很可能在近兩年來房價高速上漲過程中隱藏了的風險，會隨著房產市場逐漸降溫而最終爆發出來，即使不會是高臺跳水般的回落，也會持續一段時間如“鈍刀子割肉”般的痛苦。有媒體報道稱，中行、建行、工行、交通銀行、招行和中信銀行等6家中資銀行卷入美國次級債危機。而隨后各銀行對此均有回應。次級債雖然沖擊著世界不同的市場，但對于中國來說，重要的還是警示作用。