捐棄前嫌 上汽牽手南汽

上汽和南汽將英國老牌汽車制造商羅孚一分為二后，都覦覬對方得到的東西。南汽擁有MG品牌，上汽具有雄厚資金實力，雙方的合并或許是一條雙贏之路

6月22日，在上海汽車（600104）股東大會上，上汽集團總裁、上海汽車董事長胡茂元表態說，上汽愿意與南汽合作，以避免重復建設，提高國有資產經營效率。

上汽與南汽的積怨源于兩家企業對英國老牌汽車企業MG羅孚的收購。2005年，上汽購買了羅孚主流車型知識產權和發動機技術。其后，南汽完成了對羅孚生產線等資產的收購。兩年之后，雙方都表示愿意改變“一女嫁二夫”的尷尬局面。4月19日，胡茂元在上海國際車展通過媒體向南汽“隔空喊話”：上汽愿意與南汽在自主品牌創新上展開緊密合作。 6月6日，南汽董事長王浩良做出回應：南汽與上汽沒有勢不兩立的地方，南汽從未關閉與上汽合作的大門。

兩大車企掌門人一呼一應，合并工作正式啟動。據可靠消息，上汽與南汽已經組建了談判團隊，雙方將在上海進行初步談判，商談的目的是了解對方訴求和合作思路。

爭購羅孚積怨兩年

中國汽車工業咨詢發展公司首席分析師賈新光認為：“上汽和南汽是最應該合作的廠商，但難度也可能是最大的。”

作為國內最大的汽車制造商，上汽旗下的上海通用和上海大眾一直穩居國內轎車銷售排行榜三甲，但在自主品牌上卻跛足不前。而曾經在汽車業被稱為“三汽”的南汽，近年來銷售量節節下滑，已經早被甩出市場前五，迫切希望能借助外力扭轉頹勢。

2004年，英國老牌汽車制造商羅孚經營不善，陷入破產保護。上汽和南汽同時看上了這個貴族品牌，羅孚承載著上汽自主品牌的夢想，也承載著南汽打翻身仗的希望。

兩大汽車廠商追逐同一家公司。上汽以6700萬英鎊購得羅孚25、75型轎車和全系列發動機的知識產權，南汽以5300萬英鎊收購了羅孚的MG和Austin品牌、位于長橋的生產線、發動機業務及相關資產。

分食羅孚后，上汽斥資36.8億元在江蘇儀征建設生產基地，在羅孚25、75圖紙等技術資料基礎上，設計推出了自主品牌榮威。南汽則把羅孚生產線拆解后運回南京組裝，推出MG名爵品牌。

在4月的上海國際車展上，上汽和南汽分別攜榮威750和名爵MG7登臺亮相，二者脫胎于羅孚同一平臺，在外觀和內飾上有諸多相似。

除了在車展上貼身肉搏，兩大汽車企業在場外也激烈較勁。今年3月20日，南汽曾向南京市中院負責知識產權案的民三庭提交訴狀，而被告正是上汽。一位接近南汽的人士向《新財經》記者透露，南汽想通過訴訟證明MG名爵在外觀上不對上汽榮威構成侵權。據悉，榮威與MG名爵只在保險杠和車后座頂燈的設計上有所不同。雖然上汽與羅孚簽訂的收購合同只是不排他的許可合同，而非轉讓合同，但上汽已在國內將榮威的外觀申請了專利。

爭購羅孚資產恩恩怨怨歷時兩年多，上汽與南汽單獨發展兩年來又多明槍暗箭，雙方似乎已經大傷和氣。

合作可讓雙方優勢互補

上汽和南汽將羅孚一分為二，雙方都覦覬對方得到的東西。南汽買到了羅孚的設備，而上汽主要是買到技術資料。使用原裝MG標志的南汽名爵7似乎比上汽榮威750更原汁原味一些。上汽擔心中國人更看重英倫風味更濃的名爵7而不是榮威750。

在上汽的謀劃里，收購國外企業，在高起點上開發轎車，直接進入全球市場是自主品牌之路的關鍵一環。在羅孚的收購中，上汽雖然拿到了代表羅孚核心知識產權的25、75車型技術許可，但并沒有拿到MG品牌。榮威雖然先于名爵下線，但在代表英國貴族血統的MG面前，在品牌上并無優勢。

新品牌榮威進入國際市場要面臨冗長而苛刻的認證程序。此外，由于沒有現成的銷售渠道，榮威出口也只能利用雙龍在歐洲的銷售網絡，貼雙龍的牌子來銷售。

賈新光認為，有國際品牌與沒有國際品牌的差別很大。如果上汽有羅孚品牌，上汽將用全球市場支撐榮威這個產品，直接進入高端市場。但沒有這個品牌，榮威將只有國內一個市場支撐，開發成本要在一個產品上攤銷，成本優勢大大削弱。上汽想得到的，正是南汽擁有的MG品牌和國際銷售網絡。

南汽雖然在名爵上干得熱火朝天，但融資能力差是其難以跨越的坎。為了打翻身仗，南汽專門設立了南京名爵實業有限公司，在18億元注冊資本中，南汽出資4億元成為大股東。南汽僅僅出資4億元就控制了18億元的投資。“這種快速形成且國資占主導地位的股權結構，讓王浩良能夠短期內聚集起足夠的資本金，迅速啟動名爵項目。但這樣的股權結構卻讓銀行不放心，因此，一直沒有給予大額的資金支持。”一位不愿透露姓名的業內人士說。

名爵項目讓資金不甚豐厚的南汽付出了很大代價，不但幾乎壓上了全部資金，還因名爵項目丟掉了與菲亞特的合作，而新雅途、躍進和依維柯效益不斷下滑，也不能為南汽輸血。“南汽可能都不足以撐到成功的那一天。”賈新光說。融資恰恰是上汽的強項。已經在上海證券交易所整體上市的上汽，融資渠道順暢，資金雄厚。

此外，南汽見長的是商用車，而非轎車。轎車是上汽的優勢所在，其渠道資源遍布全國，這一塊恰恰是南汽的軟肋。“南汽有品牌，上汽有資金和銷售渠道，這是雙方互相看中的地方。”蓋世汽車網分析師陳海生告訴記者。

政策推手力促合并

雖然合并將帶來優勢互補，但上汽與南汽在合作思路上卻有很大分歧。

出席6月22日上海汽車股東會的一位分析師告訴記者，上汽高層對合并的態度如下：第一，合并必須由上汽主導；第二，收購將是全方面的，即上汽會收購或控股整個南汽集團，而不僅僅是名爵項目；第三，收購后，上汽將收縮上海臨港基地的投資規模，將一部分整車及零部件生產轉移到南京；第四，如果需要付出太高的代價，這個收購對上汽而言就沒有意義了。

以較小的代價，在獲得南汽控制權的同時，優化生產布局是上汽的如意算盤。但在主導權問題上，南汽針鋒相對。“為了名爵項目，南汽可以放棄對菲亞特的繼續投資，但失去對名爵項目的主導地位，則意味著南汽的徹底失敗。”陳海生表示。

記者從南汽方面得到的回答是：“我們一直在尋求戰略合作伙伴，大門向包括上汽在內的任何合作者敞開，但前提是要把MG名爵品牌做好。”言下之意，無論如何合并，要以南汽的MG名爵作為公司的核心品牌，并且，MG和名爵這兩個中英文品牌名必須共存。

陳海生認為，主導權之爭是雙方最大的分歧，上汽傾向于以較小代價將南汽收編，南汽則傾向于上汽現金入股，榮威項目和名爵項目實現資源和技術共享。

事實上，上汽和南汽的合作不僅僅停留企業層面，國資委的政策推手已經上升為決定因素。除發改委和國資委外，上海市和江蘇省政府也在積極斡旋。據上汽知情人士透露，上海市委書記習近平與江蘇省委書記李源潮對上汽與南汽合并問題已進行過會晤。6月6日，上海副市長胡延照帶隊與胡茂元等上汽高層一同造訪南汽。

該知情人士還表示，上汽的基本思路和規劃是，要將南汽納入上汽的整體規劃中去經營，合作以自主品牌為基礎；未來的稅收和GDP歸南京所有。

雖然具體收購方案還沒有明晰，但陳海生認為這不是焦點問題，“雖然合并后羅孚項目在南京納稅，江蘇在GDP上不受損失，但江蘇汽車支柱產業的宏圖大志，被納入了上汽版圖。如何在合作中防止弱化，在企業層面，考量著南汽，在政治層面，考量著江蘇省政府。”

雖然政策推手最終可能成為兩大汽車企業合并的決定性力量，但在市場經濟中，把博弈自主權交給企業自身，或許才是最佳的方式。否則，政府的“拉郎配”在解決了一個難題之后，更可能引來一堆麻煩。