銀行資金：選中當代藝術板塊

作為國內銀行的第一款藝術品投資理財產品，民生銀行的“藝術品投資計劃”1號產品，選擇的具體投資領域為“中國現當代藝術品板塊”，主要面向銀行私人高端客戶限量發售，募集的資金將按照比例投資于中國現代書畫和中國當代藝術品。

中國當代藝術的界定

國際上對當代（contemporary）藝術的界定，一般是指1945年（即第二次世界大戰）以來的藝術，而現代（modern）藝術的概念則主要是指1945 年之前至印象派的藝術。然而在中國，由于特殊年代政治因素，中國當代藝術難以形成統一明確完整的概念。

1980年代人們多稱之為“新潮美術”、“現代藝術”、“前衛藝術”。進入1990 年代，“中國當代藝術”的說法越來越普遍。而到了21 世紀，具有總結回顧性質的首屆廣州當代藝術三年展則提出

了“中國實驗藝術”的概念?？偟膩碚f，“中國當代藝術”的使用頻率更高一些。

通常意義上的“中國當代藝術”，指的是1979 年以后油畫、雕塑、版畫領域里有所創新、顛覆先前既有規范、先鋒性的藝術，更包括攝影、裝置、觀念、行為、錄影、多媒體等新藝術形式。一般把1979

年在中國美術館東側街頭小公園舉辦的“星星美展”視為中國當代藝術史的開端。

當代藝術市場演進回放

從中國當代藝術的發展來看，實際上在初期經歷了較長時間的低估過程。自2003 年夏開始，中國當代藝術拍賣進入一個跳躍發展的時期。以最早在中國大陸開設油畫雕塑拍賣業務的中國嘉德為例，2003

年之前一般每場拍賣成交額不超過千萬，2003 年度春、秋兩場則分別達到1，940萬和1，458萬元。接下來更是以每場40 ％、83.4% 、105 ％的增長率高速攀升，并于2005 年秋首次突破億元大關，達到高點。

中國當代藝術市場迎來了它的盈利時期，而市場的高速成長，又帶來了新情況、新問題，拍品數量的劇增導致整個市場迅速于2006 年秋進入調整期。2006 年，其成交額便在億元徘徊不前，成交額分別比上一場下降5.7 ％和6.2 ％。

2007年藝術市場回暖

到目前為止，中國嘉德、匡時國際、北京保利、北京誠軒四家拍賣公司2007 春拍已經落槌，在這四場拍賣會中，一共成交了17.33億元。其中，于6月2日結束的北京保利2007 春拍，10 個專場中共成交了6.31 億元，創下今年內地已經舉辦的春拍最好成績；而5月25 日結束的中國嘉德2007 春拍，15

個專場中成交了6.06 億元；同樣匡時國際和北京誠軒落槌的2007 春拍則分別以3.4 億元和1.5 億

元緊隨其后。

尤其值得關注的是，今年這四家拍賣公司的春季藝術品拍賣會無論是成交額還是成交率，與去年相比，均有較大幅度的提高，特別是北京保利和匡時國際今年的春拍成績增幅最大。據了解，2006 年春季拍賣會上，這四家拍賣公司的總成交額僅為13.01 億元，今年這四家拍賣公司的總成交額與2006 年相比，增加了4.23 億元，增幅達到了近33% 。

同時，在今年春季中，各大拍賣專場的成交率有了大幅度的提高，而且各個板塊亮點也是層出不窮。特別是2006 年表現最為疲弱的中國書畫專場回暖跡象十分明顯。據了解，今年春拍，中國書畫專場的成交率達到了80% 左右，甚至個別專場還達到了100% ，與去年、前年60% 的成交率相比，已經高出了很多?？梢?，以中國書畫為代表，今年整個藝術品市場都有了啟動的跡象。

銀行介入藝術品的理由

當前中國已經出現一個數目堪稱龐大的高收入階層，據統計中國金融資產（不含房地產及收藏品）在100 萬美元以上的人群大約有30 萬人。最近的富豪榜顯示，中國最富裕的500 人最低都擁有超過1億美元以上的身價，高則達到270 億。根據歷史資料統計，高收入階層中有超過20% 的人群有收藏藝術品的習慣。其中收藏品價值大約平均相當于其全部資產的5% 。這意味著整個高收入階層大約可以支付超過其財產1% 的部分投入到藝術品收藏。假設全國個人儲蓄總額其中16 萬億元中有50% 屬于高收入階層，則意味著，至少每年800 億元資金在理論上是可以用于投資藝術品的。但從現在的層次而論，市場吸納的資金應該在100 至200 億之間。以當代藝術品市場為例，這一板塊目前至少占有20%

的全部藝術品市場份額。目前國內市場年度公開拍賣市場交易量應在10 億人民幣以內，海外部分應不會超過15 億，不公開的部分交易量應在30 億至50 億之間，從而可以計算出目前整個藝術市場的大致規模在55 億至75 億之間，擁有相當多的投資機會。

Tips：藝術投資基金一覽

FINE ART FUND

美術基金

美術基金是英國倫敦地區的藝術投資基金，負責人為菲利蒲·霍夫曼，荷蘭銀行是其重要的基金募集推

薦人。從2004 年7月開始，該基金平均每個月的投資額大約在200 萬美元。目前基金擁有價值數百萬美元的藝術品收藏，同時也擇機將部分收藏品重新投放市場，以取得利潤。該基金的資金規模不對外公布，但專家推測是在5000 萬美元（4億人民幣）左右。

CHINA FUND

中國基金

中國基金是荷蘭銀行向其客戶大力推銷的另一種藝術基金。事實上美術基金和中國基金也是荷蘭銀行在考察了將近20 種藝術基金之后，而保留下來的藝術基金領域的兩個推薦對象。中國基金的存續期間為5到7年，所尋求的投資人投資額在25 萬美元以上，而身價高出許多的客戶當然也在目標之列。其獲利的預期是每年產生12% 至15% 的利潤。

Fernwood Art Investments

菲門烏德藝術投資基金

菲門烏德藝術投資基金是美國波士頓的藝術投資基金，創辦人為布魯斯·托博，有收藏家和投資銀行家的雙重經歷。菲門烏德藝術投資基金提供的兩種基金，并不受美國金融安全交易委員會所管轄，因此，該公司可以設立門檻只讓合格的投資人參與。菲門烏德藝術投資基金，一方面可接受投資資產達500 萬美元以上的投資人，一方面也主動放低門檻，讓更多地投資人介入。

Art Dealers Fund

藝術經紀人基金

藝術經紀人基金由美國APT 發起成立，大衛·羅斯為APT 的總裁。大衛·羅斯曾歷任美國惠特尼博物館、舊金山現代博物館、SFMOMA 的館長。募集資金的目標定為1億美金。基金將投資焦點放在畫廊代理的后起之秀與新興藝術家身上，運作方式為通過提供畫廊從業者資金而直接從藝術家那里采購藝術品，而獲得資金的畫廊從業者將會在10 年期的借款期間交易這些作品?；鸬念A期投資收益率為10% 至12% 的區間之上。

Graham Arader

格雷厄姆基金

格雷厄姆基金由美國曼哈頓絕無僅有的圖書與出版業者格雷厄姆·阿奈德籌創，基金募集目標為2億美元。格雷厄姆并非基金最終的注冊名字，只是一個暫定的名字，即便如此，格雷厄姆基金的重點投資方向已經確定為美國繪畫。格雷厄姆·阿奈德明確表示，“我會把自己事業的核心排除在這筆基金之外，不過我會自己出資500 萬美金來投資這個基金?？梢娢叶嘤行判?！”基金的收益預期是10 年有400% 的利潤，從中收取2% 的管理費并交付給經理人和專家。