概念股不是這樣炒的

Price Trends Behind Kinds of Subjects傳奇人物彼得·林奇(Peter Lynch) 喜歡在家里舉辦雞尾酒會，天長日久，通過與來賓的交往閑談悟出來一套投資理論——“雞尾酒會”理論（四個階段）：

“聚會中，人們不愿與我這樣的共同基金的人談論股票問題，更情愿與牙醫聊聊牙齒保健，這是第一階段：某一股票市場一度看跌，又無法預期看漲，但其實這時是有可能上漲的；第二階段：在我向搭訕者說明我的職業后，他可能會和我交談長一點，聊一點股票風險等。人們仍不大愿談股票，此間股市已上漲了15％，但無人重視；第三階段：股市上漲了30 ％，多數的參加者都不理睬牙醫，整個晚會都圍著我轉，不斷有喜形于色的人拉我到一邊，向我詢問該買什么股票，就連那位牙醫也向我提出了同類問題，參加酒會的人都在某種股票上投入了錢，他們都興致勃勃地議論；第四階段，人們建議我應當買什么股票，隨后幾天，我在報紙上按圖索驥，發現他們推薦的股票都已經上漲了。當鄰居也建議我買什么股票，而我也有意聽從時，正是股市已達到巔峰、下跌就要來臨的信號。”

“雞尾酒會”揭示了人們的行為，這不僅是對整體市場而言，同樣適合我們今日的主題——個股概念的炒作。

是的，我把概念股的投資稱作“炒作”：因為如果是長期投資，它必然擁有除概念之外的良好財務報表，正確的經營思路和有影響力的管理層這些你能想到的股價支撐，如果僅是因為他會在未來某一時間被某集團收購，也許可以迅速作用于市場卻不能反映到每股凈資產上。

我們知道，買股票買的是上市公司的未來。一家公司如果在今后的一段時間內大幅提升業績或者獲得注資又或者是產品價格攀升，這些因素在二級市場中自然會有所體現，如果這是你買某只股票的原因的話——老實講，我們不能拿著一面“價值投資”的大旗阻止人們去追逐那些股價在不斷攀升并日益遠離合理價格的股票。但至少，投資者要明白：為了概念而購買，必須確定概念因素尚未作用或還未開始消退。

這篇文章，就是要說明這個問題——把那些已經不具備價格成長力量的“概念”股，從你的股票中踢出去，找到還未被人挖掘過的“礦藏”。