日本：大銀行的十字路

日本大銀行機構尚未擺脫危機后的陰影，要實現自身實力的強大，日本大銀行需要良好的戰略抉擇。

如果日本大銀行要想走出過去疲弱無力的陰影，它們就必須為自己的未來做好打算。17年前，日本泡沫破滅。長期以來，日本銀行面對的主要問題不再是大量壞帳拖累。日本最大的6家銀行現在的不良貸款(NPLs)比例已經持續下落——今年春季為1.5%，比2002年銀行危機時期的8%，這一恐怖比例大幅下降。無可否認，日本的地區性銀行平均壞帳比例也在4%的水平，還有很多工作要做，其中，很多地區信用合作組織壞帳占總信貸額的7%。對很多大銀行來說，不僅壞帳比例有所降低，政府貸款也快要還完了。對日本銀行來說，現在的主要任務是提高利潤增長以維持其生存能力。

或許，現在的形勢不再像過去那樣嚴峻，但利潤增長的前景仍不容樂觀。據標準普爾統計，日本大型銀行機構在3月結束的財政年度內利潤下降近十分之一，達到235億美元。這個紀錄比一年前還要低，當時，刺激經濟發展政策調整顯示，銀行繼續向業績不良的企業提供貸款。

日本銀行的幸福時光接近尾聲，未來的盈利能力十分有限。現在，日本已將希望寄托在中央銀行“標準化”貨幣政策的一些措施上。多年來，為抑制通貨緊縮，日本中央銀行已將利率水平壓在零點位置。去年，日本央行開始了緩慢提息的步伐，主要貸款利率增加了0.5%，明年第一季度有望突破1%。提高貸款利率對日本的商業銀行來說是件好事，因為償付給存款人的利息增長比給貸款人償付給銀行的利息差增加了。

去年年中以來，日本貸款利率有所提高，平均由1.3%上升到1.6%，貸款規模也隨之擴大。但據標準普爾指數期貨數據，與美國3%的利率水平相比，日本利率水平只有美國的三分之一。美國東方經濟學家(The Oriental Economist)的分析師Richard Katz指出，即便日本貸款出現增長甚至轉向積極的一面，但還是患上了貧血癥，每年僅增長1%。日本經濟同時還面臨儲蓄過量的問題。日本家庭現在的存款量有所減少，企業仍坐在一大堆現金的火山口上，大量存款希望能貸給企業。

審慎前行

日本正在擴大銀行利潤水平。過去，銀行對零售小客戶持傲慢態度，現在正改變做法。但銀行的經驗也不總是樂觀的。日本三井住友銀行、三菱東京財務以及日聯控股這3家經合并組成的超級銀行集團(Megabanks)中，每一家都獲得了消費信貸業務權限。但是，日本去年通過一項法律對消費信貸比例做了限制，甚至允許借款人收回已經償付的利息。新生銀行(Shinsei)過去被當作日本最有零售策略的外資銀行，也就在最后一個財政年度，這家銀行利潤水平由盈利760億日元巨變為損失610億日元。

現在，大銀行機構在向儲戶銷售投資商品中獲得成功。儲戶正逐漸參與風險性投資以增加微不足道的儲蓄收益。去年，日本人在信托投資產品上投入了13萬億日元，他們希望更多國外證券機構進入日本。在大幅交易費用助推下，日本銀行機構首次在十年中贏回了利潤。但日本金融廳認為，銀行機構對消費者風險引導存在問題。6月，日本金融廳對三菱東京UFJ銀行進行了處罰，因為這家銀行向投資者出售信托產品時出了問題，并沒能為投資者補償損失。

對日本銀行來說，今后最大的利潤回報點是國內外投資銀行業務。瑞穗實業銀行現在在這方面走在了前頭，瑞穗行長齋藤宏堅持認為，貸款業務很難成為今后利潤增長點。齋藤宏表示，通過銀行資產證券化和加強風險管理，瑞穗一定能趕上美國投資銀行。

長時間來，日本政府看上去對瑞穗這樣的銀行十分偏愛，愿意提供幫助。日本金融廳最近宣布將實施銀行和證券機構的重組計劃，同時加強安全和風險管理，為消費者提供更好的金融服務。對日本來說，銀行業的改革只邁出了第一步，前面還有很長的路要走。但日本銀行家們似乎表現得更謹慎，他們認為，在與不良貸款斗爭中，認定最近幾年銀行能取得明顯改善還為時過早。

出處：英國《經濟學人》2007年6月28日

編譯：楊政文