工業品出廠價格指數與居民消費價格指數關系探析

自2002年10月份起，我國價格總水平開始出現恢復性上漲，但同時也出現了工業品出廠價格和居民消費價格上漲不同步，且工業品出廠價格上漲幅度大于居民消費價格上漲幅度等現象，引起國內外的普遍關注。為此，本文就工業品出廠價格指數與居民消費價格指數的關系進行了理論與實證的探討，以期為人們正確認識這兩者之間的關系、為生產者和消費者的生產和消費決策提供一些有益的幫助。

一、兩種價格指數的經濟內涵

商品從生產者到消費者轉移的過程，形成了流通領域中批發和零售活動，批發的商品不僅包括消費品，也包括生產資料。因此批發價格的敏感性較強，據此編制的指數受到世界各國政府和企業的重視，是歷史上最悠久和最重要的價格指數之一，按照商品的流通環節，批發有第一次、第二次等不同階段，各國一般都編制有第一次批發價格（即生產者所得價格）指數，并稱為生產者價格指數。我國的工業品出廠價格指數實質上就是一種生產者價格指數。工業品出廠價格指數（簡稱PPI）是反映工業產品進入流通領域的最初價格變化趨勢和變動幅度的統計指標。全國編制工業品出廠價格指數選用了4000多種產品，9500多個代表規格品，覆蓋全部39個工業行業大類，涉及調查種類186個，采用固定權數的加權算術平均數的形式進行計算。工業品出廠價格指數是我國價格指數體系的重要組成部分，也是進行國民經濟核算和經濟管理的重要依據之一，還是我國工業發展速度計算中的一個關鍵指標。

居民消費價格指數（簡稱CPI）是反映居民購買并用于消費的商品和服務項目價格水平變化趨勢和變動幅度的統計指標。調查內容既有城鄉居民日常生活需要的各類消費品，也包括與人民生活密切相關的多種服務項目。根據抽樣調查原理選中的近12萬戶城鄉居民家庭的消費支出資料，確定了251個基本分類、約700個規格品種的商品和服務項目，作為我國居民消費價格調查的“商品籃子”，其中不包括投資品和資產項目。在現場采集基礎價格資料后，采用鏈式拉式公式計算定基居民消費價格指數，根據定基居民消費價格指數可推算出環比居民消費價格指數。由于這一指數與居民的日常生活密切相關，能夠比較全面地反映消費市場價格的變動，具有較強的時效性和國際可比性。因此，在分析和制定貨幣政策、價格政策、居民消費政策、社會保障政策、工資政策以及進行國民經濟核算中都發揮著十分重要的作用。

二、對PPI與CPI關系的分析

1.從理論上看，PPI對CPI具有一定的傳導作用

流通從實物上分為生產資料和生活資料流通，二者不同的流通特點，決定了兩者在時間和空間上不同的價格水平以及傳遞規律。生產資料以勞動產品的形式，被生產企業投入到流通過程，又作為生產要素被其他生產企業吸納進入另一生產過程，進入生產消費。生產資料流通的起點和終點都是生產企業，它最終反映的是生產企業之間和生產部門之間的經濟關系。生活資料也是生產企業的勞動產品，但經過流通過程之后，最終進入到個人消費領域，它反映的基本經濟關系是生產者和個人消費者之間的經濟關系。生產的內容和生產的方向，由人們對生活資料的需求決定。由此可以認為，生產領域的價格反映了生產過程的價格變化，正常情況下，生產領域價格變化會以成本推動的形式影響工業品出廠價格的變化，從而影響居民消費價格的變化。無論是生產資料還是消費資料，其生產者所得價格的變化均通過PPI的變動反映出來；而居民對生活資料及服務項目消費價格的變化通過CPI反映出來。可見，PPI在很大程度上決定著CPI，PPI對CPI具有一定的傳導作用。

2.PPI對CPI的傳導作用受供求關系的影響

從理論上看，成本上升是商品價格上漲的重要動因。但是能否實現，則取決于市場上商品的供求關系。在短缺經濟條件下，成本上升直接導致商品漲價，這已為我國上世紀80年代和90年代高通貨膨脹時期的歷史所證實。而在商品供大于求格局的情況下，成本上升對商品漲價的推動則缺乏必要的市場環境。根據我國商務部的調查，我國2005年上半年的600種主要商品中，供求基本平衡的占26.8%，供過于求的占73.2%[注釋1]。產能過剩，供過于求，市場競爭激烈，企業往往采取壓縮利潤空間的辦法保住市場份額，有的企業即使出現虧損，也得咬牙挺住；上游產品價格的上漲也可能完全由下游產業生存狀況的惡化來消化，這也為2003年之后的價格變動的事實所證明。因此，在PPI向CPI傳導過程中，其時效性或有效性在一定程度上受供求關系的影響。

3.PPI與CPI調查商品構成不同影響這種傳導效應

在PPI調查的4000多種商品中，大部分為原材料、機械、電子、化工等生產資料，而用于居民最終消費的生活資料只占三分之一，生活資料出廠價格的變動對PPI的總體影響較小。而在CPI的“商品籃子”構成中，工業消費品大約只有一半，而另一半是服務項目及價格易受氣候因素影響的食品。從近年來的實際情況看，CPI的走勢主要受食品和服務項目價格變動的影響，PPI的走勢主要受國際上原油等生產資料價格和國內投資品價格變動的影響。因此，兩個指數不同的商品構成，在客觀上并不能保證PPI與CPI的變動幅度和變動方向總能保持一致。

4.PPI對CPI的傳導作用亦受批發零售貿易業商品庫存量的影響

為了保證商品銷售不至于中斷，批發零售貿易業需要一定數量的商品庫存。商品庫存是以前批發零售貿易業商品購進的結果，庫存商品的價格與購買時的PPI有直接關系，而與銷售期的PPI無關。按照先進先出的銷售原則，其商品的銷售價格（也就是居民的消費價格）主要受前期PPI的影響，但也會參考當期的PPI。也就是說，PPI對CPI的傳導具有一定的時滯性。

三、PPI與CPI關系的實證分析

對我國2003年1月到2005年11月PPI與CPI的資料進行觀察，同期的PPI明顯高于CPI，生產資料出廠價格指數高于工業品出廠價格指數，生活資料出廠價格指數低于工業品出廠價格指數和居民消費價格指數。PPI與CPI的走勢大體一致，但兩者的變動幅度存在一定差別。

1.PPI與CPI存在顯著的正相關關系

相關關系是變量間存在著某種規律性的但卻不是嚴格確定的數量上的依存關系。對具有線性相關的現象往往通過計算相關系數（用表示）來反映它們之間相關關系的密切程度，表示正相關，表示負相關。表明兩變量之間無線性相關關系，為低度相關，為中度相關，為高度相關，為完全相關。

2003年1月到2005年11月，PPI與CPI之間的相關系數為0.62，在0.01的顯著性水平下，呈現出中度的正線性相關關系;而滯后2-5期的CPI與當期的PPI的相關系數均在0.82以上，滯后3期的相關系數為0.88，達到最大。這說明PPI對CPI具有一定的傳導關系，但具有一定滯后期的傳導關系更加明顯。

在PPI對CPI的傳導過程中，生活資料出廠價格指數與CPI的相關系數為0.917，在0.01的顯著性水平下為高度的線性相關關系，表明生活資料出廠價格指數對CPI具有當期的直接傳導作用，但滯后1期和2期的CPI與生活資料出廠價格指數的相關系數也較高，分別為0.907和0.844；生產資料出廠價格指數與CPI的相關系數為0.56，但滯后2－5期的CPI與生產資料出廠價格指數的相關系數均在0.8以上，滯后3期的相關系數為0.87，達到最大。

2.PPI與CPI的回歸模型

PPI與滯后3期的CPI相關關系最為密切，利用最小平方法對其配合線性回歸模型，以反映它們之間數量上的依存關系。以PPI為自變量（用xt表示，t為時間），以滯后3期的CPI為因變量（用yt+3表示），仍用上述資料，其回歸模型為，在0.01的顯著性水平下，回歸方程和回歸系數分別通過F檢驗和t檢驗，也就是說，建立的回歸模型是有效的，自變量對因變量的影響是顯著的。而通過方差分析，回歸平方和占總離差平方和的比重為77.74%，剩余平方和占22.26％；這說明在滯后3期的CPI的變化中，77.74%可以由PPI的變化來解釋，22.26％由其它因素的變化來解釋。

生活資料出廠價格指數（xt）與CPI（yt）的回歸模型為：;生產資料出廠價格指數（xt）與滯后3期的CPI(yt+3)的回歸模型為：，在0.01的水平下，回歸方程和回歸系數均通過顯著性檢驗。

總之，PPI對CPI具有一定的傳導效應，但不能夸大其傳導效應。因為在PPI對CPI的傳導過程中，還會受到市場上商品供求關系及生產與消費商品結構等方面的影響，使這種傳導的時效性或有效性在一定程度上受到影響。

明白了PPI與CPI的關系，消費者就可據此確定自己的購買行為，生產者亦可據此確定其生產行為，同時也可為生產者和批發零售貿易業確定其出廠價格和批發零售價格提供有益的幫助。

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