國外直接投資對國內公司的影響

[摘要] 許多國家努力吸引著國外直接投資（FDI），其目的是希望跨國公司所帶來的知識能夠通過溢出效應為國內相關產業所利用，提高自身的生產能力。比較于早期的文獻，對于FDI的業內正溢出效應討論較少，而主要集中于行業間的經營效果。本文的分析，基于從立陶宛獲得的公司層面的數據，證明FDI在外國公司的分支機構和他們當地的產業鏈上端的供應商之間存在著正向的生產能力溢出效應。這些數據指出，這一溢出效應的產生是在項目中國內和國外的公司的所有權分置共同作用的結果，而不是完全由國外直接投資所產生的。

[關鍵詞] 國外直接投資 溢出效應

在許多發展中國家和過渡性經濟實體中，國外直接投資（FDI）在政策制定者的議事日程中受到了高度的重視。他們希望FDI的流入能帶來緊缺的資金、新的技術和市場營銷手段，以及管理技術。FDI被郁積將帶來這些潛在的利益，因而受到了極大的重視。在提高國內相關產業的生產能力和競爭力方面，FDI的貢獻受到了特別的強調，各級政府總是希望通過FDI帶來的技術轉移所產生的結果能超過在項目中外國的投資者所應承擔的義務，并通過相關知識的溢出效應使國內的公司受益。

但是，迄今為止，沒有證據能夠表明由于國外投資的出現，所產生的正的外部性的存在。有這樣的可能，研究者們從一個錯誤的方向來尋找FDI的溢出效應?？鐕究偞嬖谥@樣的沖動，阻止可能增強本地競爭者的相關信息的泄漏。但是，與此同時，隨著相關技術對本地供應商的影響，將使本地供應商可能從中受益。因而，FDI的溢出效應更應是縱向的，即垂直的，而不是產生于同一行業的內部。換而言之，溢出效應更有可能是通過反向關聯，在本國的中間產品的提供者和他們的跨國公司顧客之間產生的。

本文將分為如下幾個方面:第一部分，將對溢出效應的渠道進行簡介；第二部分，討論FDI流入立陶宛后的數據分析和估計策略；第三部分將就全文做出總結。

第一部分溢出效應渠道的簡介

當跨國公司提高他們在投資國公司的生產力且沒有完全帶走利潤時，FDI就會產生溢出效應。通過復制外資機構用于本地市場的技術或通過雇傭由外資機構培訓的員工，國內企業也會獲得溢出效應。另一種溢出效應的產生則是由于外資的進入帶來了更激烈的競爭，從而促使國內企業更有效的使用國內已有資源或尋求新的技術。（Blomestr?m and Ari Kokko，1998）

但從另一方面看，跨國公司并沒有動機去阻止技術對上游部門的普及，因為他們會從中間產品的供應者那里獲得好處。這樣，反向關聯——即跨國公司和國內供應商之間的聯系——是最可能產生溢出效應的渠道。由此，溢出效應可通過以下三個渠道產生:（i）外資對國內企業的直接技術轉移（ii）跨國公司對生產質量及準時的交付要求促使國內供應商提高其生產管理和技術（iii）跨國公司的進入增加了對中間產品的需求，這使得國內供應商能夠從生產規模的擴大中得到好處. 在經濟轉型國家有證據證實，通過反向關聯會產生溢出效應。

第二部分數據和估算方法

1.立陶宛的FDI

立陶宛在90年獲得獨立，開始向市場經濟轉型之前實際上是不允許外資進入的。私有化的第一階段開始于1991年，當時限制性的允許外資進入。直到1997年FDI才開始大幅提高，這是私有化進程的第二步階段。

FDI在1998年達到高峰由于起步晚，比起其他中東歐國家，立陶宛吸引的FDI較少。

基于立陶宛的人口，國內生產總值（GDP）等因素，FDI的流入主要集中于維爾紐斯、考那斯和克萊伯特等三個主要城市。直接投資于制造業的外資主要集中于克萊伯特附近，而大部分投資于批發和零售業的外資則集中于首都維爾紐斯附近（OECD，2000，2001）。

2.估計方法

為了檢查處于相同產業或其他部門的公司的生產率同FDI的關聯性，我們采用一種類似于早期文獻中的方法，同時公式中有部分的改動:

Yijrt代表j部門的公司i在r范圍和t時間的真實產出，他的計算調整了報告銷售量中存貨的數量，縮小了生產物價指數，一邊適用于NACE中的大多數企業。Kijrt表示資本，被定義為固定資產在年初的價值。Mijrt——原材料，按照其投入的價值，隨著存貨的變動而調節。通過每一部門投入-產出矩陣計算出的中間產品的投入，隨著相關產業的縮減而縮小。最后， 衡量的是公司中外商股份的比例。

而溢出效應的渠道之一Horizontaljt，代表在t時間j部門中得到的外商投資。他被定義為部門中所有企業的外商投資的平均數，權數為每一企業在該部門產出所占的比例，即:

這樣，變量值隨著有外資投入的企業的產出和這些企業中外資所占比例的增長而增加。

Backwardjr代表被j部門供應的外資。他產生于國內供應商和跨國公司之間的潛在聯系。他被定義如下:

這里，αjk是從1996年NACE中超過10%的企業的投入-產出矩陣計算出的j部門供應給k部門的產品比例。該比例不包括為最終消費的而提供的產品，但包括對中間產品的進口。正如公式所指出的那樣，部門內部的產品供應為包括在內，因為這一座用已包括在了Horizontal變量中。我們可以看到，被j部門供應的部門中，外資的投入越多，變量的值越大。

Forward變量被定義為有外資參與的上游（或供應）部門產出的加權份額。因為我們的研究中只有一家中間生產商參與到國內市場，所以外商生產的用于出口的中間產品為包括在內。這樣，就有公式（4）：

這里，σjm是j部門從m部門購買的中間產品在整個j部門中間產品投入中所占的份額。同前面所屬的原因相似，部門內的中間投入未包括在內。變量值的增長伴隨著外商在上游部門產出所占份額的增加。

為了更好的確認并計算出生產性溢出效應，我們必須分清其他影響生產率的因素。如果跨國公司的進入降低了產業的壟斷，導致更多的競爭，并迫使本地企業提高他們的效率的話，那么這樣的情況也可被認為是廣義的溢出效應。更進一步，外商進入下游部門會增加中間產品的需求，這又反過來使國內供應商從規模經濟中得到好處，為分離出這種效應，回歸分析將包括基于投入-產出矩陣和消費部門產值當中的原料來源方式計算出中間產品的需求量。一個正的系數就建立在了中間產品的需求和企業的生產率之間。

一些計量經濟學理論需要加入進分析中。第一個是對未被觀察到的變量的刪除。這里可能會存在行業、時間、區域等因素不為計量經濟學所知，這樣會影響企業生產率和外資投入之間的系數。這些變量包括某個特殊企業的高質量的管理或是所給區域中更好的基礎結構。這樣，描述就變為：

第二，有人認為當估計生產率時，使用OLS是不合適的。因為這種方法把勞動力和其他投入看作外生變量。Griliches和Jscques Mairesse(1995)認為要素的投入應被視為內生變量，因為他們由計算其生產率的公司內的生產者搜集，而非計量經濟學家搜集。不考慮要素投入的內部性會導致估計系數的偏離。

第三部分 結論

觀察的結果與生產性的溢出通過反向關聯起作用是一致的。結論認為，處于產業鏈下游部門的外資和標準偏差一程度的增長是伴隨處于供應領域的每一國內企業15%的產出增長的。生產的利潤同外資的部分而非全部所有權相聯系。這同早期FDI承擔更大范圍的本地資源這一證據相一致。最后，因為是對早期發展中國家公司研究的案例，所以沒有證據表明存在內部部門的溢出效應，也沒有任何跡象表明溢出效應是從又多國投資的專門供應中間產品的部門中產生的。

當然，需要更多的調查研究以全方位考察FDI對本國經濟的影響。特別是，為證實這篇論文的結論，此論文使用的數據考慮的是作為供應商的個體企業，而不是依賴投入-產出矩陣來衡量部門間的相互關系。另外，應該多了解決定溢出效應程度大小的被投資國和投資者的特點。我們希望未來改進的一些可用數據能幫助研究者們研究這些問題。

注：“本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。”