人民幣國際化環境分析

[摘要] 隨著中國經濟實力的增強，人民幣國際化問題日益受到關注。文章采用SWOT法系統分析人民幣國際化所面臨的環境，對人民幣國際化面臨的優勢與劣勢、機會與威脅進行了深入分析，并從完善金融體系、匯率體制、加強地區間金融合作出發提出了相關建議。

[關鍵詞] 國際化 環境因素 SWOT分析法

隨著中國對外經貿往來的擴大，人民幣越來越多地成為中國與周邊國家和地區貿易中的支付手段和記帳單位，并大量地在周邊國家和地區內部流通與使用。可以說，人民幣國際化的過程客觀上已經開始了。但是，人民幣國際化是一個系統工程，其目標的最終實現受內、外部環境的制約，本文就是在這一現實的基礎上，對人民幣國際化面臨的環境進行分析，以便找出人民幣國際化面臨環境的不足，使人民幣早日實現國際化。

一、人民幣國際化環境因素分析

人民幣到底能否國際化？選擇什么樣的時機進行國際化？筆者認為這主要取決于人民幣面臨的環境因素，而非取決于任何人的主觀意愿或臆想。因此，本文采用SWOT法系統分析人民幣國際化所面臨的環境。SWOT分析法的主要功能是確認組織的當前的戰略與其特定的優勢和劣勢之間的相互程度以及面對這些環境應如何去做，其主要目的是考察組織是否具備變革的條件，從而強化優勢、改進不足。SWOT代表優勢(Strengths)、劣勢、(Weakness)、機會(Opportunities)和威脅(Threats)。

1.人民幣國際化的內部優勢(Strengths)分析

(1)政局穩定、國際地位不斷上升為人民幣的國際化提供了良好的政治保障。縱觀各主要貨幣國際化的經驗，可以得出這樣的結論：最強的貨幣是靠最強的政治實力提供保障的。中國國內政局一直十分穩定，國防力量日漸強大，并且是聯合國安理會的常任理事國，在國際事務中發揮著重要的影響力，享有較高的國際聲望。中國外交戰略十分開放，積極參與國際事務，是個負責任的大國。我國還與廣大發展中國家之間存在著廣泛的、多方面的合作關系。這種較強的政治地位可用以加強我國貨幣在國際上的地位，為人民幣的提供了最強力的國家擔保。

(2)穩定的宏觀經濟形勢、強大的經濟實力是實現人民幣國際化的根本保證。由于紙幣是一種信用貨幣，其本身沒有任何價值，它的發行和使用全憑發行國的信譽，而經濟水平是信譽的最可靠保障，正如蒙代爾所說：“關鍵貨幣是由最強的經濟實力提供，這乃是一個具有傳統的事實”。當前，中國的經濟基礎雖然還比較薄弱，但多年來一直保持著較快的發展速度，增長很快，經濟實力和綜合國力又上了一個新臺階，經濟總量已居發展中國家首位；市場化取向的改革取得突破性進展，社會主義市場經濟體制初步確立；開放型經濟迅速發展，全方位對外開放格局基本形成，宏觀經濟形勢良好。2006年中國GDP達到209407億人民幣，折合2.61萬億美元，經濟規模已經超過英國，僅次于美國、日本和德國，位居世界第四；2006年國際貿易總額已達17606.9億美元，列世界第三位，全年實現貿易順差1774.7億美元；全年實際利用外資694.68億美元；年末國家外匯儲備額達10663億美元，列世界第一，對外支付和清償能力十分充足。所有這些都為人民幣國際化提供了強力的經濟支持。

2.人民幣國際化面臨的內部劣勢(Weakness)環境分析

(1)我國銀行體系的不健全。一方面，中國銀行業與國外發達國家商業銀行相比，在體系結構、市場安排、宏觀管理、內控機制和創新機制等方面都存在明顯差距，這樣的銀行體系不可能滿足人民幣國際化的需要。另一方面，從銀行體系來看，中國銀行業的不良資產率和資本充足率都要比印度與俄羅斯的銀行業要差，如果貿然實行人民幣自由兌換，有可能帶來大量的資本流出，從而影響中國銀行體系的穩定。

(2)中國金融市場不發達。一種貨幣成為國際貨幣是金融市場選擇的結果，一個高度開放和發達的金融市場是一國貨幣轉換成國際清償力的重要機制，高度開放和發達的金融市場是人民幣國際化的基礎。然而，中國金融市場還存在市場分割、產品單一、監管過度與監管不力同時并存、信息披露標準還較低、有些市場特別是衍生品市場還沒有發展起來等非常典型的新興市場特點。這些新興市場雖然能夠吸引國際機構投資者，但它們所具有的波動性和不完善性，決定了國際機構投資者對它們的投資具有明顯的短線操作的特點，這種投資的可逆轉性特別強，對人民幣國際化形成了硬約束。

3.人民幣國際化面臨的外部機會(Opportunities)環境分析

(1)人民幣在區域范圍內成為“國際貨幣”，在國際范圍內日益受到重視。隨著邊境貿易的擴大，人民幣在周邊國家的流通日益頻繁，成為“準硬通貨”。目前，人民幣作為支付貨幣和結算貨幣的國家和地區約有18個，人民幣在越南、泰國、緬甸、蒙古、俄羅斯、巴基斯坦、尼泊爾等國家被作為支付貨幣和結算貨幣被普遍接受；孟加拉國、馬來西來、印度尼西亞、菲律賓、新加坡、韓國等國家和地區已經接受人民幣存款和辦理人民幣其它業務，據國家外匯管理局調查統計，人民幣每年跨境的流量大約有1000億元，在境外的存量大約是200億。另外，國際上，人民幣也漸受青睞，許多國家正逐步在其匯率體系中考慮人民幣因素，如目前歐洲央行已在其每日統計并發布的歐元指導匯率體系中加入了人民幣等7種新貨幣，人民幣在國際貨幣舞臺上占有一席之地。

(2)良好的國際信用使得人民幣贏得信心，獲得國際認可。自實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度以來，人民幣幣值一直十分穩定。至2005年7月前，人民幣對美元的基準匯率基本保持在1美元兌換8.3元人民幣水準，人民幣幣值相當穩定；特別是亞洲金融危機期間，我國政府不惜承受經濟增長放慢、市場需求不足的巨大代價，堅持人民幣匯率穩定，為中國在國際社會贏得了良好的信譽；2005年7月21日，人民銀行宣布完善人民幣匯率形成機制改革，中國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率形成機制更富有彈性，并且幣值持續上升，突破１美元兌換８元人民幣大關，使人民幣的國際信譽再次得以提升。

4.人民幣國際化面臨的外部威脅(Threats)環境分析

(1)國際社會對人民幣的信心不足。一國貨幣是否作為強勢貨幣是與其經濟實力相掛鉤的。美元之所以能夠稱霸全球幾十年，是與戰后幾十年來超強的經濟實力密不可分的。歐元、日元的國際地位亦是如此。然而，我國國內生產總值雖已躍居世界前列，但就經濟實力來說卻并不容樂觀，研究表明，一國貨幣要成為世界性貨幣，該國的經濟總量至少應達到世界經濟總量的8%，按絕對值看，中國的經濟實力在世界經濟總量中只有僅3.8%的占有率，離世界經濟強國的稱號還有很大的距離，國際社會對人民幣國際化的信心自然不足。

(2)強勢貨幣國家霸權主義的阻撓。毫無疑問，作為國際貨幣的益處大有所在，鑄幣稅給這些國家帶來經濟、政治上的好處，為國際貨幣的收益。例如：鑄幣稅，用紙幣換得的實際資源以加快經濟的發展，在本幣經濟圈內減少貿易的交易成本和匯率風險，增加貿易創造收益等。人民幣作為國際貨幣，可以提高我國在國際事務中的地位和影響，在國際貨幣金融體系中有較大的發言權，可以通過制定國際金融規則實現國家利益等。美國、歐盟、日本作為當今國際貨幣的受益者，理所當然的反對其他貨幣與之并駕齊驅，必然會利用自己經濟、政治優勢排擠、打壓具有成為國際貨幣潛力的幣種。尤其是在人民幣國際化的初始階段，日本決不會任由人民幣在亞洲“泛濫”，它會盡一切努力保持它在亞洲的貨幣主導權。

二、優化人民幣國際化環境的對策

目前出現的人民幣國際化主要是以實際經濟、貿易為基礎自然發展的過程，它是中國改革開放后經濟持續增長的一種反映。筆者認為，若想實現人民幣國際化必須針對自身的弱勢，夯實基礎，穩扎穩打。

1.積極創造人民幣國際化的政治、經濟條件

保持中國經濟的持續穩定增長，繼續保持人民幣幣值的相對穩定，這是人民幣國際化的基礎。一種貨幣要成為世界貨幣，需要有強大而穩定的經濟基礎。近年來，中國經濟總量的快速增長決定了中國經濟的排名前移，中國經濟占世界經濟的比例日趨升高，從而使得人民幣幣值的內在實力得到提升，為人民幣成為被世界各國可以放心使用的貨幣奠定了基礎。我國只有大力發展國民經濟，才能早日將人民幣推向國際化。同時，加強宏觀經濟政策的配套，為人民幣國際化進程提供穩定的外部收支狀況和外部經濟環境。另外，加強與周邊國家和地區高層政府間的交流，成為國際經濟活動的重要參與者和推動者。從而消除周邊國家和地區對人民幣國際化的擔心和疑慮。

2.要有一個國際化的金融體系

健全的金融體系是貨幣國際化的有力保證，具體包括多元化、國際化的金融機構和功能齊全的金融市場。目前，中國金融市場不僅面臨著證券市場發展嚴重滯后的困境，即使是貨幣信貸市場也面臨著深化改革的緊迫任務。具體來看，需要政府大力發展貨幣市場尤其是國債市場；發展債證券市場，擴大金融市場的規模，使國內市場成為國際市場的參照系；推進利率市場化過程，完善利率體系。國內金融市場發展起來后，境外人民幣存款和貸款利率就可以參照國內的存款和貸款利率，使國內外的利率水平保持一致，增強國內金融市場化解金融風險的能力。同時，我國應積極推動國內商業銀行，尤其是股份制商業銀行實施國際化發展戰略，鼓勵其在國外開設分支機構，為各國政府、企業和居民所持有的人民幣提供一個存放、流通的渠道。

3.進一步完善外匯體制，有步驟實現人民幣自由兌換

人民幣資本項目下的可自由兌換是人民幣國際化的必要前提，一種無法自由兌換的貨幣，其國際接受范圍將十分有限。為實現資本項目的完全開放，我國應繼續穩妥地推進區域貨幣合作，大力發展金融市場，進一步完善人民幣匯率形成機制，主動實施更加靈活的浮動匯率制度，建立健全人民幣跨境流動監測制度，積極實現人民幣的完全自由兌換，為人民幣的國際化做好準備。

4.要不斷加強與周邊國家和地區的金融合作，擴大人民幣的使用范圍

積極推進東南亞地區的經濟金融合作，同美元、日元等強勢貨幣進行競爭。加強我國中央銀行同東盟各國中央銀行的合作，包括加強金融監管、清算方面的合作。共同建立東南亞金融風險的預警系統，穩定各國貨幣的匯率。推動東南亞資本市場的發展，努力建立東南亞統一的債券市場，促進區域內貨幣合作。加強對跨境資本流動的監測和調控以防止資本不規則流動，保證人民幣境外流通的穩定和安全。要加強匯率機制的協調與合作，盡可能協調一致地參與國際標準的制定和國際貨幣體系的改革。

此外，還有積極推進人民幣成為周邊各國的結算貨幣，擴大其使用范圍。目前人民幣在周邊國家和地區享有較高聲譽，隨著邊境貿易額不斷擴大，人民幣計價的直接投資也開始出現。我們應抓住這一有利時機，加快推進人民幣國際化，即繼續積極發展與這些國家以人民幣計價的貿易、投資和金融往來，擴大人民幣在邊境貿易結算中的地位。同時積極穩妥地推進亞洲區域貨幣合作，積極促進與亞洲更多國家簽定貨幣互換協定，特別是以人民幣為基礎的互換協定，使人民幣在周邊國家和地區包括整個亞洲率先實現國際化，在亞洲區域內形成以人民幣為關鍵貨幣的最優貨幣區，從而切實推進人民幣國際化的進程。

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