股市震蕩，基金如何避險(xiǎn)

2007年的股市，一改去年單邊上漲的形勢(shì)，出現(xiàn)了不斷震蕩調(diào)整的局面。特別是5月30日印花稅調(diào)高的政策一經(jīng)公布，股市便連續(xù)5個(gè)交易日放量暴跌，上證指數(shù)下跌接近1000點(diǎn)，跌幅高達(dá)11.61%，此次股市震蕩可謂驚心動(dòng)魄，讓新入市的股民和基民品嘗到了股市充滿風(fēng)險(xiǎn)的別樣滋味。而許多一心想賺大錢入市不久的新基民，也被弄得暈頭轉(zhuǎn)向，是否贖回基金成了他們最關(guān)心的話題。

基金凈值下跌，會(huì)有各種不同的原因。如果是市場(chǎng)波動(dòng)造成的下跌，可能是正常的調(diào)整，此時(shí)輕易贖回基金，就會(huì)把暫時(shí)的賬面損失變成事實(shí)上的損失。基金申購(gòu)費(fèi)一般是1.5%左右，贖回費(fèi)是0.5%左右，一進(jìn)一出的成本高達(dá)2%左右，如此高的成本是不能不認(rèn)真考慮的。何況，買基金應(yīng)該有長(zhǎng)期投資的眼光，不能因?yàn)槎唐诘牟▌?dòng)就動(dòng)搖或放棄長(zhǎng)期投資的理念。就目前股市情況來(lái)看，支撐牛市的根本因素，如中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)、股權(quán)分置的利好因素、上市公司業(yè)績(jī)的提升等都沒(méi)有發(fā)生變化。因此，牛市的總體趨勢(shì)仍然沒(méi)有改變，不應(yīng)該為暫時(shí)的市場(chǎng)調(diào)整所恐慌，更不必急于把手中持有時(shí)間不長(zhǎng)的基金贖回來(lái)，而是應(yīng)該以平和的心態(tài)，冷靜分析形勢(shì)，采取正確的避險(xiǎn)策略，規(guī)避因股市震蕩調(diào)整而可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。下面介紹幾種方法：

其一，巧用稀釋減損法減少損失。

假如你手中持有某基金1萬(wàn)份，該基金已由認(rèn)購(gòu)時(shí)的面值1元，跌到了面值0.9元，如果你認(rèn)為該基金具備長(zhǎng)期投資價(jià)值并出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，這時(shí)你可以以每份0.9元的價(jià)格再申購(gòu)5000份，增加持倉(cāng)量，從而達(dá)到稀釋持有該基金成本的目的。這樣一來(lái)，當(dāng)該基金隨著市場(chǎng)波動(dòng)恢復(fù)到面值0．966元時(shí)，你就把原來(lái)虧損的1000元找回來(lái)了，以后該基金面值每上漲0.1元，你就可以有1500元的賺頭了。

其二，巧用基金組合策略降低風(fēng)險(xiǎn)。

為了降低基金投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該依照“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”的投資原理，對(duì)基金進(jìn)行合理的配置。如在購(gòu)買股票型基金的同時(shí)，也可以組合投資一部分債券型基金、貨幣基金等相對(duì)安全的低風(fēng)險(xiǎn)品種，從而有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)。組合配置的方法一般有三種：一是可以將不同基金公司旗下不同類型的基金按相應(yīng)比例進(jìn)行組合；二是實(shí)行“核心——衛(wèi)星”模式配置組合，即以大部分資金選擇指數(shù)基金作為核心資產(chǎn)，其他少部分資金投資于其他類型的基金作為衛(wèi)星資產(chǎn)；三是如果你手中的資金數(shù)量不太大的話，可以只選擇一家業(yè)績(jī)優(yōu)秀并且各類基金品種比較齊全的基金公司，將該公司旗下的股票型基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金按一定的比例進(jìn)行組合配置。

其三，巧用基金之間直接相互轉(zhuǎn)換的方法輕松避險(xiǎn)。

一般來(lái)說(shuō)，同一基金公司旗下的不同基金之間是可以互相轉(zhuǎn)換的。假如你購(gòu)買了某基金公司的股票型基金，當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣周期處于高峰，同時(shí)又面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，你可以把逢高獲利的股票型基金，逐步轉(zhuǎn)換成風(fēng)險(xiǎn)較低的債券型基金或貨幣市場(chǎng)基金，以避免股市下滑造成基金凈值縮水的風(fēng)險(xiǎn)。而在股市從空頭轉(zhuǎn)為多頭時(shí)，你又不妨將債券型基金或貨幣市場(chǎng)基金轉(zhuǎn)換成股票型基金，以不失時(shí)機(jī)地抓住賺錢的機(jī)會(huì)。而且，采用基金之間直接轉(zhuǎn)換的方法，一般只用支付0.5%的轉(zhuǎn)換費(fèi)用。有的基金公司還規(guī)定，在一年內(nèi)可以享受兩次免費(fèi)轉(zhuǎn)換，從第三次起轉(zhuǎn)換費(fèi)用也只有0.25%。采用這種方法，比先贖回再申購(gòu)的“笨”方法不僅可以節(jié)省費(fèi)用，而且還可以縮短交易時(shí)間，增加對(duì)轉(zhuǎn)換價(jià)格和成本的可控性。

其四，采取定期定額投資的方法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

所謂的“定期定額投資”，就是和銀行約定一定時(shí)間和一定金額，連續(xù)購(gòu)買一個(gè)基金公司旗下的某個(gè)基金。基金定投可以平攤投資成本，避免選擇時(shí)機(jī)不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，這也是基金定投與單筆投資方式相比最大的好處。基金定投一般適合3年以上遠(yuǎn)期理財(cái)目標(biāo)，定投時(shí)間越長(zhǎng)，越能夠充分體現(xiàn)定投的優(yōu)勢(shì)，也更能有效避免短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)驗(yàn)表明，基金定投是分享股市收益并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最佳方式。以工商銀行最早開(kāi)辦基金定投的廣發(fā)聚富基金為例，自工商銀行2005年1月開(kāi)通始，定投至2007年3月30日止，定投的總收益已達(dá)104.73%。

最后，還要提出一個(gè)忠告：基金是一個(gè)適合長(zhǎng)期理財(cái)?shù)墓ぞ撸顿Y人對(duì)基金持有期越長(zhǎng)，其風(fēng)險(xiǎn)程度就越低。從1925年-2002年美國(guó)股市77年的歷史不難看出，如果1925年投資1美元在股票上，到2002年收益可達(dá)1775美元，平均每年收益率達(dá)到12.2%，是非常可觀的。專家通過(guò)計(jì)算得出結(jié)論：如果僅僅進(jìn)行一年的投資，虧損的可能性是30%，如果做5年的投資，虧損的可能性是10%；如果做10年的投資，虧損的可能性是3%：如果做20年投資，就不會(huì)有虧損。這是因?yàn)椋鸾?jīng)理已經(jīng)幫助投資者較大程度上避免了個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴人們，長(zhǎng)期投資是基金投資獲利可觀而又風(fēng)險(xiǎn)最小的一種可靠方式。

編輯：韓鐵馬