黃光裕的醉翁之意

在大張旗鼓地多元化經營表象下，黃光裕的帝國輪廓在一場又一場的資本游戲中逐漸明朗。

9月21日晚，國美電器發布公告稱，其控股股東、董事局主席黃光裕減持其國美香港上市公司的股份，以每股13.74港元配售1.7億股國美電器股份，套現23.36億元。而也就是在近日，中關村科技(以下稱中關村)發布了風險提示，稱廣東粵財投資控股有限公司要求中關村為廣東CDMA項目提供擔保一事進行緊急磋商，廣東粵財可根據情況隨時采取法律手段，中關村承擔擔保本金31.2億元及相應利息。

這一擔保事件發生在黃光裕去年入主中關村之前，但似乎十分令市場信服的是，二者間存在必然聯系，也即黃光裕減持國美股票，意在拯救中關村。

但9月25日晚，中關村發布公告稱，公司董事會近日收到董事兼總裁鮑克、董事兼副總裁佟鋒和財務總監王志目的辭呈，上述公司高級管理人員因工作調動或個人原因辭去公司一切職務。這三人正是黃光裕所掌控的鵬泰投資在去年從北京住總集團手中取得中關村法人股101227041股(占總股本的15％)之后，向中關村派駐的高管。

一位不愿意透露姓名的分析師告訴記者，從各方情勢判斷，盡管中關村債務危機不大可能得到黃光裕的力挺，但是鑒于中關村本身具備大量的土地儲備和地產業務，黃光裕應該不會選擇放棄。

在中關村事件冷卻的同時，鵬潤集團積極競爭上海長風地塊成為了市場猜測黃光裕動機的又一依據。四處圈地一直是近兩年來黃光裕除了國美電器之外的主要活動，長風地塊也一直被認為是鵬潤和國美兩大集團在華東的理想總部。同樣，這也完全可能成為總部位于上海、同為家電競爭強手的蘇寧覬覦之地。一天之后，鵬潤出價僅高出掛牌起始價0.01億元，以3.15億元的價格鎩羽而歸。而長風地塊以11億元的價格，花落一家名不見經傳的民營企業上海志成。

有傳言稱，上海志成的幕后合作者正是蘇寧電器，但記者向蘇寧內部一位管理層人士求證時，他表示并無此事。

也許是到了該重新審視黃光裕一系列行動的時刻了。國美電器總裁陳曉正式表示，黃光裕減持是為籌集資金，將旗下地產項目在A股上市，國美集團新聞發言人何陽清也對此予以證實。

按照花旗集團對此發表的研究報告分析，黃光裕趁股價升上高位時配售舊股，相信是希望借機會現以支持其私人項目的發展，并不代表國美業務前景轉弱。也不難看出，地產仍將繼續成為這位電器賣場領袖的資本運作核心。甚至，與其核心的賣場業務相比，會居于更中心的位置。

一年多以前，黃光裕曾經在一次公開場合表態，零售業是天天都有流水，天天都有利潤，而房地產是一次性投人，次性獲利。這其實暗示著，通過零售業獲得的現金流對其謀劃的房地產業務是重大支持。而在他大肆擴張房地產業務的今天，如果真按陳曉所說，黃的套現是準備將地產項目上市，那么不難預期的是，地產在大國美網絡中已經從幕后準備走到臺前。而就黃光裕的個性而言，操縱一個私人地產王國，再把它包裝上市，也許成就感遠遠大于指導一個已經非常成熟的國美電器。