基于微觀角度的商業銀行流動性過剩分析

(摘 要:近年來，銀行業流動性過剩的現象已日益突出，很多學者從多方面對這一現象進行理論解釋#65377;從微觀經濟主體——居民和商業銀行的角度分析了出現這一現象的原因:一是居民的高儲蓄傾向，二是銀行的經營方式以及資產結構不當#65377;針對這兩點原因，從商業銀行創新方面提出了相應的應對流動性過剩可采取的措施:調整信貸投放結構，推進經營方式創新，開發金融產品創新#65377;

關鍵詞:流動性過剩;商業銀行;微觀主體

中圖分類號:F830.33 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)07-0056-02

流動性是指銀行業(主要是商業銀行)作為社會資金供應與需求傳遞的中介，在運行過程中所表現出的低流動性資產向高流動性資產的轉變能力，即通常所說的變現能力#65377;其表面上體現為銀行的承兌能力，實際上體現的是銀行業的資金供求關系#65377;流動性過剩是指銀行在資金供求關系寬松情況下出現的資金供應嚴重大于需求的現象#65377;

一、問題的提出

長期以來，由于受體制性信貸膨脹及信貸資產質量的影響，我國商業銀行一直存在著流動性不足的問題#65377;但從近年國內金融的運行情況來看，我國商業銀行流動性過剩問題日漸突出#65377;這一點可從近十年來我國人民幣存貸款市場資金供求狀況分析得出#65377;根據中國人民銀行統計數據顯示，1996年底全國包括居民儲蓄存款#65380;企業存款在內的各項人民幣存款總量為68 595.6億元，當年各項貸款為61 156.6億元，富余資金(存貸差)僅為7 439億元，約占存款總量的10%;而至2006年8月底，全國各項人民幣存款余額達323 903.07億元，各項貸款余額達218 836.14億元，富余資金已超過10萬億元，占比達到32.4%#65377;

與此相對應，2000年至2004年，金融機構在中央銀行的超額準備金年均增長率高達32.94%#65377;2005年3月17日，央行下調超額準備金利率0.63個百分點后，至2005年底，超額準備仍高達12 600多億#65377;同時，過多的流動性使得大量銀行資金在找不到出路的情況下，被迫涌入目前亦很狹小的貨幣市場，導致貨幣市場收益率水平屢創新低，2005年12月份銀行間市場同業拆借月加權平均利率為1.72%，比上年同期低0.35個百分點，質押式債券回購月加權平均利率1.54%，比上年同期低0.34個百分點，三年期國債收益率僅為2.23%，并出現了和銀行存款利率倒掛的現象，這極大吞噬了銀行業的利潤#65377;

此外，2005年12月19日央行發布公告，允許所有銀行間債券市場投資者投資公司債券，目的也在于緩解金融機構相對過剩資金對債券市場的壓力#65377;種種跡象表明，當前銀行業正陷入流動性過剩的困境(本文所有數據均來自《中國金融年鑒》，中國人民銀行和中華人民共和國國家統計局官方網站)#65377;

二、從微觀主體的角度分析流動性過剩的成因

(一)居民的高儲蓄傾向

截至2006年8月底，我國人民幣各項存款余額為323 903.07億元，其中，城鄉居民儲蓄存款額高達156 282.14億元，居民儲蓄率進一步上升至48%#65377;因此，從流動性過剩的供給因素來看，居民的高儲蓄傾向和高儲蓄率是導致銀行業流動性過剩的主要原因之一#65377;

1.居民收入分配的不均格局

計劃經濟向市場經濟的轉型，提倡一部分人先富起來，客觀上形成了城鄉貧富不均的格局#65377;從可得的數據可以看出，我國近幾年的基尼系數已經超過了國際公認的警戒線0.4，如2004年和2005年的基尼系數已經逼近0.47#65377;一般而言，居民收入越高，邊際消費傾向越低;居民收入越低，邊際消費傾向越高#65377;因此，在中國這樣一個貧富差距過大的發展中國家里，大量的儲蓄存款集中在少數的高收入群體中，邊際消費傾向高的低收入群體的存款反而很少，由此給商業銀行帶來流動性過剩的危機#65377;

2.居民對未來不確定性的預期

近年來，我國陸續出臺了一系列重大的體制改革措施，如住房#65380;教育#65380;醫療等方面的改革#65377;從短期來看，這些改革措施使得中低收入群體對未來收入和支出的不確定性預期提高，從而提高預防性儲蓄#65377;中國社會科學院發布的《2005年社會藍皮書》中的調查顯示，子女教育費用#65380;養老#65380;住房排在居民總消費的前三位;央行上海總部披露的一份調查顯示，居民為得到利息的儲蓄動機僅占9.84%，而教育費#65380;養老費用#65380;預防意外這三項預防性儲蓄動機合計為51.5%#65377;

同時，我國社會保障體系的不健全，教育費用和醫療費用的不斷攀升，大大強化了居民儲蓄的意愿，影響了城鄉居民家庭的消費傾向#65377;因此，未來不確定性預期的提高也是導致儲蓄增加的重要原因#65377;

3.居民消費環境的影響

投資渠道狹窄#65380;消費環境不健全也是影響居民可支配收入中儲蓄代替消費的重要原因#65377;如前文所述，高收入群體中用于日常消費的開支比例很小，更多的錢是用于投資，但在目前資本市場不景氣#65380;投資渠道狹窄的情況下，高收入群體的儲蓄意愿必然增強，即更多的選擇將錢存入銀行，由此成為商業銀行流動性過剩的重要資金來源#65377;

近年來，居民的可支配收入保持了較高的增長速度，但消費支出卻沒有同比增長，除了上述因素以外，消費環境的不夠透明#65380;不夠規范也降低了人們的消費欲望，如改革開放以來，我國居民先后經歷了兩次消費升級，日常耐用消費品的普及程度已經顯著提高，當前正面臨著汽車#65380;住房第三次消費升級，但是在經歷了2003年和2004年的消費高漲以后，能源緊張#65380;交通狀況惡劣#65380;房價居高不下的瓶頸，使第三次消費升級迅速轉入低谷，致使中等收入階層更多的將錢存入銀行，在一定程度上加重了流動性過剩#65377;

(二)銀行業的改革與經營行為

1.銀行資產結構的調整

2004年3月1日，銀監會全面借鑒巴賽爾新資本協議監管框架，頒布實施了新的《商業銀行資本充足率管理辦法》，要求在2007年1月1日之前所有銀行均要達到資本充足率8%的最低要求#65377;

面對資本約束的嚴峻挑戰，國內商業銀行紛紛進行了資產結構的調整，來降低銀行貸款資產占總資產的比例和存貸比#65377;資產結構調整的辦法主要包括:在總資產中，逐步降低信貸資產的比重，適當提高債券投資的比重;在信貸資產中，逐步降低一般性貸款的比重，逐步提高票據貼現的比重;在一般性貸款中，適當降低對公貸款比重，逐步提高個人信貸比重;在對公貸款中，逐步提高貿易融資比重;在表外資產中，適當對承兌和擔保進行壓縮#65377;資產結構的調整特別是高風險資產比例的縮減，是引起銀行流動性過剩的一個重要原因#65377;

2.銀行的經營方式

在利率尚未完全市場化的情況下，我國的商業銀行很難通過自主調整存款利率的手段來控制儲戶的儲蓄沖動，更不可能拒絕儲戶的儲蓄要求，只能放任資金的不斷增加#65377;此外，我國尚未建立起完善的誠信體系，企業信用缺失現象嚴重，金融生態環境欠佳，企業貸款違約屢見不鮮，銀行惜貸現象非常突出#65377;由此導致商業銀行將部分銷售良好#65380;還款能力充足#65380;對貸款的吸納能力不斷下降的大企業仍然作為貸款“營銷”競爭的熱點，而大批中小企業#65380;民營企業的貸款需求卻成了“營銷”的盲點，出現“需要貸款的貸不到，貸得到的不需要”的現象#65377;

三、從商業銀行的角度解決流動性過剩

前文從居民和銀行的角度分析了流動性過剩的成因，要化解流動性過剩，就要從這些因素著手，采取有針對性的措施#65377;本文主要從商業銀行創新方面提出幾點對策#65377;

1.調整信貸投放結構

如上文所述，對中小企業#65380;民營企業，銀行的惜貸現象十分嚴重，而對一些大企業卻出現過多的無用貸款，因此，加大銀行對中小企業的貸款已成為解決商業銀行流動性過剩和促進經濟發展的有效途徑#65377;商業銀行應讓過剩的流動性流向偏冷的產業和行業，如支持新農村建設#65380;中小企業發展#65380;縣域經濟等，而對諸如房地產等過熱的行業，則要采取緊縮的控制政策，遏制流動性泛濫#65377;

2.推進經營方式創新

商業銀行要逐步改變單一的吸收存款#65380;發放貸款或購買投資#65380;交易類資產的經營模式，大力發展中間業務和個人理財業務，推動商業銀行經營方式創新#65377;對居民而言，理財產品的推出，如貨幣市場基金，為他們提供了一條低風險#65380;相對較高收益的投資渠道;對商業銀行而言，中間業務和理財業務既可以有效地分流居民存款，大大減輕其流動性壓力，又可以帶來豐厚的手續費收入，同時，也是對商業銀行傳統存貸差經營模式的挑戰和創新#65377;

3.開發金融產品創新

從金融產品創新來疏導流動性，拓寬商業銀行運作空間#65377;創造連接不同市場的金融產品，將存款與債券市場#65380;存款與貨幣市場收益掛鉤，利用金融衍生產品來規避敞口風險，增強主動負債#65380;主動應對利率風險和流動性風險的能力#65377;

除此以外，還有其他一些宏觀方面的措施對解決流動性過剩有積極的意義#65377;例如，大力發展資本市場，一方面可以向資本市場轉移過剩的銀行流動性，另一方面可以拓寬企業融資渠道，改善我國長期以來間接融資比重過高的狀況;完善社會保障和醫療保障體制，為居民預期消費創造一個良好的環境等#65377;

參考文獻:

[1] 解決收入差距擴大問題，構建社會主義和諧社會[EB/OL].http：//www.xslx.com，2005-05-31.

[2] 陳新躍，楊芳，劉艷紅.銀行業流動性過剩解析[J].金融管理與研究，2006(5).

[3] 連建輝，翁洪琴.銀行流動性過剩：當前金融運行中面臨的突出問題[J].財經科學，2006(4).

[4] 聶兆祝，王萬峰.對當前銀行業流動性過剩的分析[J].西南金融，2006(8).

[5] 謝羅奇，龔偉強.芻議我國商業銀行流動性過剩問題[J].新疆財經，2006(3).

[6] 孫建潮.當前商業銀行流動性過剩的成因與對策探析[J].西安財經學院學報，2006(6).

[7] 楊凱生.商業銀行的“流動性困境”與金融創新[J].銀行家，2006(2).

[責任編輯 張 凌]