從微觀上看國有企業戰略性改組與國有資本退出

摘要:國有企業改革已經成為近些年中國經濟領域的一個熱門話題，而國有企業戰略性改組和國有資本的退出是國有企業改革的重點，可以從宏觀和微觀上考慮#65377;從國有企業的改革原則與改革戰略出發，如何從微觀上看一般競爭性領域國有資本退出的方式以及一般競爭性領域國有資本退出的對策，對國有企業改革有重要的借鑒意義#65377;

關鍵詞:國有企業;改組;國有資本;退出

中圖分類號:F276.1 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)07-0021-02

一#65380;國有企業的改革原則與改革戰略

世界各國都不同程度地存在著國有企業，而國有企業的低效率也是一個世界性的普遍現象#65377;世界上沒有哪一個國家擁有像中國這樣數量眾多#65380;行業分布廣泛#65380;資產規模龐大的國有企業，這種情況既與社會主義公有制經濟的發展要求有關，同時也是與我們長期以來對國有經濟如何占主導#65380;如何發揮優勢的認識偏差相聯系的#65377;因而在改革戰略上，必須根據發展社會主義市場經濟的要求，并參照西方國家的有關經驗，對國有企業的數量界限以及行業分布進行重新選擇和定位，以為國有企業建立現代企業制度明確重點#65380;選定目標#65377;

國有企業的改革原則和改革戰略是，以市場和產業政策為導向，立足存量資產的調整，把優化國有資產分布結構#65380;企業組織結構同優化投資結構有機地結合起來，在國有經濟必須進入的領域，依托新的體制和機制，加大力度發展國有經濟，在國有經濟不必進入的領域，堅決地退出來，即國有企業改革要遵循“有所為有所不為”和“有進有退”的基本原則，推動和促進國有企業優勝劣汰機制的建立和整體素質的提高#65377;根據這一原則，國有企業不應該也不必要遍布國民經濟的各行各業，而是應該在適合并需要其存在的領域和行業壯大發展，即區分不同的行業和不同的領域對國有企業進行分類調整改組和改革#65377;

我們知道，在計劃經濟體制下，企業的全部產權歸國家所有，國有經濟的主導作用主要表現在國有企業在數量上的絕對優勢，國有經濟覆蓋社會的每一個行業#65380;每一個領域，這就造成了國家投資的分散和國有資本運營的低效率#65377;事實證明，國有經濟戰線太長，布局過于分散化，必然造成投資浪費和國有資本運營效率的低下，導致國有企業虧損嚴重#65377;改革開放以來，雖然競爭性行業的非國有經濟有了較大的發展，但從計劃體制下承接過來的國有經濟格局并沒有發生實質性的變化，暴露出很多的問題，如企業的管理者和職工沒有積極性#65380;企業無生機和活力#65380;國有資產配置不合理#65380;資源配置重點不突出#65380;產業結構趨同等#65377;

對于一般競爭性行業國有資本的退出問題也不能一概而論，退出并不是硬性地規定國有企業必須一下子退出某些競爭性行業和領域，而是要允許其他所有制企業進入競爭性行業和領域，并與國有企業展開公平的競爭，由市場決定各種所有制企業的生存和發展#65377;在贏利水平比較高的個別競爭性部門，只要國有企業有競爭優勢，同樣可以存在，一旦失去競爭力，就應該退出#65377;

二#65380;一般競爭性領域國有資本退出的方式

國有資本從一般競爭性行業退出是國有企業產權制度的根本性變遷，這種變遷是用一種較高效率的產權制度來代替低效率的產權制度，這是一個宏觀范圍內的國有資本的大轉移#65377;我國的國有資本數量龐大#65380;分布廣泛，國有資本如何選擇適當的方式退出，將決定著國有經濟戰略性調整的成效#65377;關于國有資本退出的方式，從微觀上來研究:

1.通過證券市場實現國有資本退出#65377;這是在所有退出模式中，市場化程度最高#65380;最能夠真實反映市場供求關系所決定的市場價格的一種退出模式#65377;但由于受到我國證券市場國有股不能流通的歷史遺留問題的影響，使得國有資本通過證券市場退出的模式在目前看來尚不具備現實的可操作性#65377;不過，從長遠來看，隨著我國證券市場的不斷發展完善，流通股和非流通股在同一市場中人為分離的界限終究要被打破，股票全流通是大勢所趨，國有股流通是遲早的事，證券市場必將在國有經濟布局的戰略調整中顯示出無可替代的優越性#65377;

2.產權交易市場競價退出方式#65377;通過產權交易市場公開競價轉讓國有產權，其轉讓價格和轉讓對象完全由市場決定#65377;這種模式能夠有效地避免黑箱操作可能帶來的諸如國有資產流失等問題的產生#65377;這一模式以其市場化程度高#65380;公開#65380;透明的優點，得到越來越多的認同#65377;我國產權交易市場發育還很不成熟#65380;很不完善，全國統一的產權交易市場尚未形成，各地產權交易市場還在各自為戰，分割現象比較嚴重，產權交易方面還存在一些法律空白，產權交易行為也還有待進一步規范#65377;

3.轉讓信息發布出去，約有收購意向的投資者前來，通過協議的方式轉讓國有資產，對于效益好#65380;競爭力強的企業可以實行資產變現，對于效益不好#65380;負擔沉重的企業實行資產對沖，對于那些虧損嚴重#65380;負擔太重的國有企業可以實行資產補貼，對于那些發展無望的國有企業可直接宣布企業破產，從而實現國有資本退出#65377;這種模式的優點在于，交易的靈活性比較大，為交易雙方提供了多種選擇的可能#65377;但是，與前兩種模式相比，這一模式的公開性和透明度要差些，特別是“一對一談判”容易導致一些腐敗現象的產生，黑箱操作的危險性增大#65377;

4.國有企業內部人員收購退出方式#65377;其最主要的表現形式是管理層收購(MBO)，即管理者通過收購部分或全部國有凈資產，從而取得企業的控制權#65377;雖然企業的一般員工也會參與到這類收購中來，但基本上都是由管理層“控股”或“相對控股”#65377;這種模式的優點是國有資本退出帶來的社會震蕩比較小，能夠有效地調動企業經營管理者的積極性，提高企業經營決策的效率，有利于保持企業生產經營的連續性#65377;正是因為有這些優點，這種模式頗受一些政府官員和企業經營管理者的青睞，并在國有中小企業改革中得到廣泛推行#65377;但是收購完成之后，處于“控股”或“相對控股”地位的管理者往往絕對控制企業，處于弱勢地位的小股東的利益得不到有效保護，容易產生新的“內部人控制”問題#65377;

三#65380;一般競爭性領域國有資本退出的微觀對策

1.在國有資本退出問題上采取更加靈活的方式和更加積極的措施

國有資本的退出可以采取多種靈活的方式，這些方式分別適用于不同情況的企業，國有資本退出應該根據企業的不同情況來區別對待#65377;首先，某些國有企業的退出可以采取資產對沖的方式#65377;其次，某些國有企業的退出可以采取資產補貼的方式#65377;對于那些虧損嚴重，而且負擔過重的國有企業，如果在資產與負擔對沖時資產不足以償還負擔，對沖后還留有較大的負擔，可以采取資產補貼的方式轉變為非國有企業#65377;資產補貼可以用實物資產或貨幣資本補貼，也可以采取給以某種優惠政策的政策補貼#65377;大力推進企業破產這種自接退出的方式#65377;對于那些虧損嚴重#65380;資不抵債#65380;發展無望的國有企業，應果斷地實施破產，通過破產的方式使其非國有化，達到國有企業退出的目的#65377;

2.合理處理下崗職工勞動關系，調整下崗職工分流和再就業政策

下崗職工勞動關系問題的處理，需要一系列的配套政策，要從法律上處理好下崗職工與原企業的勞動關系，該解除的要解除，該變更的要變更，以實現職工身份的轉變#65377;對已確認為實現再就業的，要及時解除勞動合同#65377;對于下崗職工提前與企業解除勞動合同之后從事個體經營或創辦私營企業的，除了落實現有的優惠政策之外，還可以給予安置費扶持和社會保險交費支持#65377;對組織起來就業或從事個體經營的，銀行應提供貸款予以扶持，并由當地勞動保障部門提供信貸擔保或貸款貼息#65377;

3.針對國有資本退出的規模性障礙，目前應大力推動國有股減持

我國目前非國有資本尚未成長到能夠收購大企業的程度，因此，大型國企在整體上從競爭性行業退出需要分步驟#65380;分階段進行#65377;國有股減持是推動大企業國有資本退出的一個重要步驟，是大型國有企業在一般性競爭領域退出的一個必要的前提條件#65377;大企業減持國有股可以有以下多種選擇：一是通過與國際上的跨國公司合資合作減持國有股#65377;要研究在企業規模不擴大的情況下通過外資進入實現國有股的減持和變現#65377;二是通過與國內的非國有大企業合資減持國有股#65377;三是通過企業上市減持國有股#65377;企業上市可以直接與社會廣大投資者溝通，通過國有股的流通使之得以減持，以解決不上市時個別投資者實力不足的局限#65377;

4.采取多種措施，切實解決國有企業的過度負債問題，建立企業壞賬退出通道

我們首先應當認識到，國有企業債務負擔可以分成兩類，分別是自主性負債和非自主性負債，它們與國有企業和政府的投融資行為緊密相關#65377;其中，非自主性負債是指企業的對外負債中，一部分屬于外部因素的強制，迫使國有企業用負債資金替代所有權資金，或者用高成本債務替代低成本債務，而這些資金的使用不能償還債務本息#65377;以理性負債人的角度衡量，這種容易導致債務累積的負債融資是國有企業的非自主性負債#65377;在我國國有企業目前的債務負擔中，屬于非自主性負債的部分居于優勢，它會形成企業的投融資障礙，必須盡快消除#65377;

四#65380;總結

總之，國有資本應該從企業的實際情況出發，選擇適合于自身實際的方式退出競爭性領域#65377;但無論采用哪種退出方式，有幾點必須要明確：國有資本從競爭性行業退出要分階段分步驟#65380;有序地進行，不能急于求成#65377;國有資本從競爭性行業退出，不僅是一個歷史過程，而且其本身是一個復雜的系統工程#65377;實現國有資本退出的企業，要深化產權制度改革，完善內部治理結構，轉換企業運行機制，建立起現代企業制度，完善對經理人監督約束機制，激發員工和管理者的積極性和創造性，使企業重獲生機和活力#65377;

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[責任編輯 張 凌]