當(dāng)代金融中心形成與發(fā)展的深刻原因解析

　　摘要：文章通過考察金融中心形成與發(fā)展的一般規(guī)律，分析其形成與發(fā)展的模式，從中總結(jié)歸納出當(dāng)代金融中心形成與發(fā)展是經(jīng)濟發(fā)展、政府支持、技術(shù)進步等因素綜合作用的結(jié)果，并且將隨著世界經(jīng)濟格局的變動而發(fā)生變化。
　　關(guān)鍵詞：金融中心；形成；背景；模式
　　
　　一、金融中心形成與發(fā)展的一般規(guī)律
　　
　　金融中心數(shù)百年來發(fā)展變遷的歷史表明，在金融中心形成之初，自然條件尤其是地理區(qū)位是重要的影響因素。紐約盧比尼環(huán)球經(jīng)濟研究院資深經(jīng)濟學(xué)家布拉德·塞特塞爾曾說，“地理位置決定命運”。從這個角度看，無論是最早的金融中心佛羅倫薩還是阿姆斯特丹、倫敦和紐約，抑或是香港、新加坡，無不處于大洋沿線或河道密集的交通便利之處。隨著金融中心的不斷發(fā)展，經(jīng)濟基礎(chǔ)成為根本的決定因素，經(jīng)濟發(fā)展成為構(gòu)筑國際金融中心的堅實基礎(chǔ)。發(fā)達的經(jīng)濟對金融中心一方面提供了充裕的資金供給，同時也產(chǎn)生了大量的資金需求，并衍生出眾多的服務(wù)行業(yè)和機構(gòu)。另一方面則聚集了眾多的金融機構(gòu)與企業(yè)集團，在提高交易效率、降低交易成本的同時產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟等效應(yīng)，對周邊區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生積極的帶動作用。20世紀(jì)70年代以來金融中心的形成和發(fā)展的實踐表明，政府扶持已成為金融中心發(fā)展的重要動力。香港和新加坡就是借助政府扶持成為亞太地區(qū)金融中心的成功典范。而隨著經(jīng)濟全球化的到來和世界范圍內(nèi)競爭的加劇，近年來即使是西方發(fā)達的自由市場經(jīng)濟國家也無一例外地加大了對本國金融業(yè)支持和引導(dǎo)的力度。尤其是當(dāng)本國金融業(yè)的體制和現(xiàn)狀已不再適應(yīng)國際競爭的需要，不利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)要素優(yōu)化，或面臨來自其他國家金融中心的競爭時，政府對于金融中心的直接干預(yù)和扶持就愈加重要了。
　　
　　二、金融中心形成和發(fā)展的模式及比較
　　
　　根據(jù)西方發(fā)展經(jīng)濟學(xué)的理論，金融體系的產(chǎn)生有兩種途徑：一是需求反應(yīng)（demand-following），另一個是供給引導(dǎo)（Supply-leading）。在實踐中，金融中心的產(chǎn)生則有三類截然不同的模式：自然漸進模式、政府推進模式以及綜合模式。
　　（一）自然漸進模式及其特點
　　自然漸進模式所形成的金融中心是應(yīng)市場需求而產(chǎn)生，并與經(jīng)濟發(fā)展相伴隨的一種模式。其特點在于金融體系的產(chǎn)生、變化、發(fā)展由經(jīng)濟發(fā)展決定，經(jīng)濟增長產(chǎn)生了對金融業(yè)新的需求，于是金融機構(gòu)與金融市場相應(yīng)擴張，制度層面的金融決策與法規(guī)也隨之發(fā)生變化，即：經(jīng)濟增長→金融市場發(fā)展→金融制度變化→區(qū)域金融中心形成。
　　從歷史的角度考察，自然漸進模式形成的金融中心的產(chǎn)生與發(fā)展與貿(mào)易發(fā)展具有密切的關(guān)系。在自由貿(mào)易時期，對海外市場的狂熱探索和巨大的商業(yè)機會刺激了阿姆斯特丹、倫敦等城市的借貸、票據(jù)、保險業(yè)的發(fā)展，這反過來又促進了國家銀行系統(tǒng)的發(fā)展和完善，并進一步促進了證券市場的形成和發(fā)展。隨著國家或地區(qū)經(jīng)濟的不斷發(fā)展、對金融需求的不斷擴大，金融中心逐漸形成，而金融中心產(chǎn)生后又進一步促進了經(jīng)濟發(fā)展。
　　（二）政府推進模式
　　政府推進模式形成的金融中心是指金融體系并非純粹依靠經(jīng)濟自身發(fā)展形成，而是通過國家或地區(qū)政府部門的人為設(shè)計、強力支持產(chǎn)生，具有明顯的超前性。并且，正是這種超前性刺激了經(jīng)濟發(fā)展，對經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了先導(dǎo)作用，以供給引發(fā)了需求。政府推進模式金融中心的形成的核心在于建立和完善金融制度以促進金融資源聚合，即：金融制度變化→金融市場→經(jīng)濟發(fā)展→區(qū)域金融中心形成。
　　政府推進模式的金融中心多產(chǎn)生于二戰(zhàn)以后。20世紀(jì)70年代，政府開始介入國際金融中心的競爭，之所以出現(xiàn)這種局面與金融中心在當(dāng)代經(jīng)濟中發(fā)揮的作用及功能日益強大密切相關(guān)。當(dāng)本國經(jīng)濟尚處于發(fā)展的起步階段、經(jīng)濟體制處于轉(zhuǎn)軌時期，金融體系尚不完備時，面對與老牌資本主義國家和其它新興工業(yè)國家的經(jīng)濟競爭，急需促進本國金融業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟的超越式發(fā)展。政府隨借助行政的力量來啟動金融業(yè)的國際化與市場化進程，傾力建設(shè)本國（地區(qū)）金融中心。在這個過程中政府的作用是主動、積極和目標(biāo)明確的，其建設(shè)金融中心從一開始便著眼于帶動整個國家經(jīng)濟及金融業(yè)的發(fā)展；發(fā)展的動力來自政府力量的介入；在政策取向上，多奉行積極干預(yù)的經(jīng)濟政策，政府對經(jīng)濟的干預(yù)程度較高。東京和新加坡便是這類模式的代表。
　　（三）混合模式
　　兼具了自然漸進模式與國家推進模式的特點形成，即金融中心的產(chǎn)生和發(fā)展既是由經(jīng)濟發(fā)展所決定，同時又得到了國家或政府的積極支持。兩者對金融中心的形成都具有至關(guān)重要的作用，在金融中心形成的不同階段分別發(fā)揮了不同的主導(dǎo)作用。這種模式最典型的是香港。
　　（四）金融中心三種不同模式的產(chǎn)生及特點比較
　　
　　從產(chǎn)生來看，自然漸進模式的根本動因是經(jīng)濟發(fā)展推動的結(jié)果，政府推進模式則是政府動用行政力量積極推動區(qū)域金融中心形成，而混合模式則是在自然條件和經(jīng)濟水平都發(fā)展到了一定程度，政府適時推動形成。從作用的發(fā)揮來看，由自然漸進模式而形成的金融中心中，市場力量發(fā)揮著主動性，根據(jù)經(jīng)濟需求而對金融中心的結(jié)構(gòu)和功能不斷完善和發(fā)展，政府推進模式則依靠政府發(fā)揮主動性，具有明確的目標(biāo)。而混合模式則是由政府根據(jù)市場發(fā)展的程度和需要加以引導(dǎo)。從政策取向來看，自然漸進模式和混合模式形成的金融中心，金融經(jīng)濟政策的自由度開放度較高，政府的干預(yù)相對較低。而政府推進模式則相反，政府對于經(jīng)濟生活的干預(yù)程度較高。
　　
　　三、金融中心形成與發(fā)展的深刻原因
　　
　　金融中心的形成與發(fā)展具有深刻的背景。首先，經(jīng)濟發(fā)展與金融之間的相互作用是金融中心形成的內(nèi)在動力，科技發(fā)展為區(qū)域金融中心的形成和發(fā)展提供了技術(shù)支持，政府的積極介入則是推動區(qū)域金融中心形成和發(fā)展的外部動力，而世界經(jīng)濟格局的變動則對區(qū)域金融中心產(chǎn)生深刻影響。
　　（一）經(jīng)濟發(fā)展與金融之間的相互作用是金融中心形成和發(fā)展的內(nèi)在動力
　　金融中心的形成和發(fā)展歷史表明，經(jīng)濟發(fā)展是促進金融中心形成的“原動力”。生產(chǎn)擴大、流通增加的過程必然增加對金融服務(wù)的需求。一方面生產(chǎn)領(lǐng)域游離出大量貨幣資金和閑置資本需要尋求投資的場所，另一方面短期性、周轉(zhuǎn)性的資金需求也在產(chǎn)生。同時，經(jīng)濟發(fā)展促進社會收入水平的不斷提高，公司和個人基于保值增值目的也產(chǎn)生大量的金融投資和理財需求。此外，經(jīng)濟發(fā)展促進了大企業(yè)集團的產(chǎn)生和形成，這些機構(gòu)在對金融服務(wù)需求增強的同時也促進了各類與之相關(guān)的服務(wù)業(yè)和中介機構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展，如律師、會計師、資產(chǎn)評估、擔(dān)保等，而中介機構(gòu)反過來又健全和完善了金融中心的服務(wù)設(shè)施和功能，提高了金融中心的服務(wù)效率。另一方面，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，是一個國家和地區(qū)最重要的資源，是現(xiàn)代城市經(jīng)營和現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的動力和血液。金融對經(jīng)濟發(fā)展的積極作用包括促進資本積累與集中、提高資源使用效率、支持經(jīng)濟增長、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、維護社會穩(wěn)定等。繁榮的金融是保障經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)的造血機制，是帶動經(jīng)濟突破發(fā)展瓶頸和增長臨界點的“起搏器”和“發(fā)動機”，沒有金融的支持，經(jīng)濟也不可能獲得很好的發(fā)展。經(jīng)濟活動與金融活動密不可分、二元融合的過程成為金融中心形成和發(fā)展的內(nèi)在動力。
　　（二）科技進步為金融中心的形成和發(fā)展提供技術(shù)支持
　　金融中心的形成離不開科學(xué)技術(shù)發(fā)展的推動。科技發(fā)展首先是在技術(shù)上縮短了時空距離，簡化了交易程序，節(jié)省了交易時間，最大程度的降低了交易成本。其次是使交易量獲得極大的增長，實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟。第三是先進技術(shù)的使用促進了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，許多衍生產(chǎn)品由于先進技術(shù)應(yīng)用而得到迅速的采用。由于科學(xué)技術(shù)的推動，促進了金融中心的形成，地區(qū)性的金融市場變?yōu)槿珖允袌錾踔潦侨蛐允袌觥臍v史上看，幾次科技進步浪潮都推動了金融中心的形成和發(fā)展。英國正是由于率先爆發(fā)了工業(yè)革命，以機器代替手工生產(chǎn)大大提高了生產(chǎn)率，降低了生產(chǎn)成本，帶來了生產(chǎn)力的突飛猛進。生產(chǎn)力的發(fā)展又為先進技術(shù)和設(shè)備的應(yīng)用提供了可能和需求，加上采用科學(xué)的管理方法，最終確立了英國在歐美各國工業(yè)化進程中的領(lǐng)先地位，使得英國成為當(dāng)時的“世界工廠”。而20世紀(jì)80年代以來所產(chǎn)生的信息革命則成為推動金融國際化和經(jīng)濟全球化的重要力量。信息革命以信息技術(shù)為基礎(chǔ)，并于90年代在銀行業(yè)得到了廣泛應(yīng)用。電子銀行、網(wǎng)上銀行和遠程交易系統(tǒng)等金融服務(wù)系統(tǒng)由于信息技術(shù)的應(yīng)用而產(chǎn)生并普及，大量金融衍生品也因為技術(shù)進步被創(chuàng)造和應(yīng)用。據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會（FIA）最新公布的2006年全球衍生品市場數(shù)據(jù)，全球場內(nèi)衍生品2006年交易量增長19％，10年間增長了6倍。由1996年的17億張，增長到2006年的118.6億張。2006年與2005年相比，同比增長19%，遠遠高于全年全球GDP和國際貿(mào)易、國際等項目的平均增長速度。此外，由于技術(shù)進步也直接促進金融機構(gòu)的運營效率和服務(wù)質(zhì)量提升，金融中心的信息擴散范圍和速度、對周邊區(qū)域的影響力也進一步擴大，金融中心的聚集效應(yīng)和輻射效應(yīng)得到充分顯現(xiàn)。
　　
　　（三）政府為金融中心的形成和發(fā)展提供政策支持
　　政府對金融中心的支持可以表現(xiàn)為直接介入金融中心的建設(shè)和間接影響金融中心的發(fā)展兩個方面。政府直接介入。傳統(tǒng)上金融中心的形成和發(fā)展是市場機制自發(fā)作用的結(jié)果，政府最初并未直接介入金融中心的建設(shè)過程。隨著20世紀(jì)70年代金融中心在經(jīng)濟發(fā)展中作用與功能與日俱增，金融部門成為經(jīng)濟發(fā)達程度的重要標(biāo)志，政府開始積極發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，主動介入金融中心建設(shè)并提供政策傾斜。最典型的如20世紀(jì)60年代，新加坡政府抓住歐美打算設(shè)立亞洲美元市場作為歐洲美元市場的補充的機會，采取了一系列措施建立了亞洲美元市場。在1969年設(shè)立黃金市場后，又在1973年使新元與美元脫鉤實現(xiàn)自由浮動、促進外匯市場的發(fā)展，最終促使新加坡成為亞太地區(qū)的金融中心。而倫敦也利用紐約金融市場監(jiān)管加強的機會建立了歐洲美元市場。政府直接介入金融中心的建設(shè)無疑加快了金融市場的發(fā)展，促進了金融中心的繁榮和成長，使得金融中心的形成發(fā)展由自發(fā)過程向自覺過程轉(zhuǎn)化，改變了金融中心自發(fā)演變的格局，促進了金hSkR6SEZBOR94zV7D3s/0g==融中心多極化的發(fā)展。政府影響金融中心形成和發(fā)展的另一種方式是利用政策進行間接影響，如制定和實施降低金融機構(gòu)經(jīng)營成本的政策，對金融機構(gòu)的各項經(jīng)營成本、管理費用、稅收等進行降低。國際上很多金融中心的稅收成本都很低，美國很多州不對其境內(nèi)的金融機構(gòu)征稅，或象征性的征收較低的營業(yè)稅。制定人力資源開發(fā)政策，包括促進金融專業(yè)以及相關(guān)各行業(yè)高級人才的培養(yǎng)、制定實施積極有效的移民政策，吸引國際和國內(nèi)的高層次專業(yè)人才。制定各種鼓勵金融創(chuàng)新的政策，豐富交易品種、拓展金融渠道、提高金融效率。完善金融監(jiān)管政策，完善監(jiān)管環(huán)境，維護投資者和金融機構(gòu)的合法權(quán)益。
　　（四）世界經(jīng)濟格局變動影響區(qū)域金融中心發(fā)展
　　世界經(jīng)濟格局的變動，取決于各個國家或國家集團間經(jīng)濟實力和影響力的此消彼長。世界經(jīng)濟格局的變化對區(qū)域金融中心的發(fā)展也產(chǎn)生了深刻影響。隨著世界范圍內(nèi)分工的深化，市場范圍的拓寬，市場機制更是不斷深化，從而使得全球性的市場競爭更為加劇。競爭在多個層面和不同國家之間展開。在金融領(lǐng)域，競爭也在激烈進行。除了同類型和不同類型金融機構(gòu)之間為爭奪市場份額進行的競爭，不同層級的金融中心為促進自身的發(fā)展也在進行調(diào)整和改進。
　　
　　參考文獻：
　　1、華民.構(gòu)建國際金融中心的路徑[J].探索