財經關鍵詞

　　投資過熱
　　
　　2006年第一季度，我國全社會固定資產投資同比增長27.7%，其中，城鎮固定資產投資增長29.8%，再度敲響了我國投資過熱的警鐘。防止“十一五”開局之年出現投資反彈，給“投資熱”降溫，成為2006年度我國宏觀調控的重點。
　　據國家發展改革委員會透露，全國范圍內，一季度投資增幅超過35%的省份已達到16個；制造業的30個行業中，投資增幅超過40%的就有16個。
　　由于近年部分地區和部分行業投資過度，產能過剩的問題日益突出。一份針對重點行業的調查顯示，我國的鋼鐵和電解鋁行業存在嚴重產能過剩，鐵合金、焦炭、電石、汽車、銅冶煉行業存在比較嚴重的產能過剩，水泥、電力、煤炭、紡織行業也有潛在產能過剩的問題。
　　為抑制投資過熱苗頭，我國明確提出，要嚴格執行土地規劃和計劃，控制城市房屋拆遷規模，注重運用土地供給引導和優化投資結構，新上項目必須符合國家產業政策和市場準入標準，防止部分行業、地區投資過快增長。同時，我國在2006年一年之內進行了2次銀行加息，以期解決銀行貨幣信貸過快增長問題。
　　6月，發展改革委、國土資源部、銀監會聯合下發《關于加強固定資產投資調控從嚴控制新開工項目的意見》，并集中出臺了水泥、焦化和鐵合金3個產能過剩行業的調控政策。
　　從統計數字上看，7、8兩個月投資增長率累計下跌了13個百分點，但恰恰是這兩個月甚至到9月中旬，投資品中的建材、鋼材、水泥和有色金屬價格環比是反彈的，這說明投資增長率并沒有真正降下來。
　　社科院的專家認為，如果貨幣流動性過剩、國際收支平衡問題不解決，要把固定資產投資降下來就很困難；另外，防止投資反彈可以從調整收入分配政策、積極促進消費入手，從根本上解決長期困擾我國經濟增長過度依賴投資的問題。
　　
　　房地產國六條
　　
　　2006年5月17日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究促進房地產業健康發展措施，并針對當前國內房地產市場所存在的問題提出六條措施。
　　“國六條”細則中，新的內容不多，應該說是對2005年頒發的“國八條”精神的一種細化。比如，“國六條”細則中對住房結構的調整量化，不僅規定了政府通過強制性的方式來進行，而且出臺了相關的數字，明確了新建住房結構比例。自2006年6月1日起，凡新審批、新開工的商品住房建設，套型建筑面積90平方米以下住房（含經濟適用住房）面積所占比重，必須達到開發建設總面積的70%以上。可以說，這種量化了的強制性規則出臺肯定會對國內房地產市場產生較大的影響。
　　“國六條”作為一個穩定房價、調整房地產市場的重要文件，在出臺后的幾個月里，各部門都隨之出臺了配合它的細則，這些細則都在某個領域里對房地產行業所帶來的問題進行著調整。當大家都還在研究這些細則究竟會給房地產業帶來什么樣的影響的同時，一條潛細則出臺了，那就是“加大對腐敗懲治的力度，肅清與房地產有關的蛀蟲”。
　　在這短短幾個月時間中，政府在對房地產行業進行調整的同時，“反腐風暴”席卷了那些與房地產圈保持著某種曖昧關系的權力角落。越來越多與房地產有關的腐敗事件敗露，使很多手握重權的地方高級官員接二連三落馬。調控細則不出半個月，北京市第十二屆人民代表大會常務委員會審議認定，罷免北京市原副市長劉志華。緊接著，64歲的天津市原政法委副書記、市檢察院檢察長李寶金被雙規。再到被免去職務的原上海市市委書記陳良宇，這些連續爆出的新聞事件，震動了中國房地產界，也發出了一個信號——宏觀調控的另一主調是“反腐”。
　　房地產行業的利潤里又隱藏著多少腐敗與商業賄賂？眾所周知，土地批租是房地產開發的源頭，由于土地市場管理中的種種不規范，每年國有土地收益流失至少在百億元以上；銀行資金是房地產企業的血液，建筑成本和樓盤風險卻由銀行承擔，這也是房地產業界公開的秘密。房地產建設只能靠權力、關系等腐敗方式來維系，幾乎任何一個環節，缺少了足夠關系就會功虧一簣，與房地產商合作的權力也從未退出市場。而這些用于維護關系的花銷又是出自何處呢？當然是購買房屋的百姓，這些錢都會加到房產的成本內，這也是房價上漲的一個隱性因素。
　　正是市場上存在著腐敗與壟斷，致使房價暴漲，最后社會貧富分化逐漸擴大。這些事實都告訴我們，“腐敗”正在腐蝕著房地產市場，我們應當及時吸取教訓，還市場一個公平的環境。這次中央政府重拳出擊，直接“自上而下”地清除與房地產行業關系曖昧的政府高官，“雞錯殺雞，猴錯殺猴”，這表明了本次調整房地產市場的決心。
　　其實，“國六條”的出臺已經透出了“反腐”的信號。以前出臺調整房地產的單位都是“七部委”，而2006年則是“九部委”，增加了監察部和統計署兩個部門。其實，中央的意圖是很明顯的。這就是由于國家出臺調控政策后，有法不依，執法不嚴的情況非常嚴重。“重拳打到棉花上”，中央的政令到了地方就是不能執行或是執行過程中大打折扣。而目前我國房地產市場信息混亂，一些地方不注重房地產市場信息披露，信息不公開、不透明，嚴重影響房地產行業的發展。
　　相信有這兩個部委的保駕護航，再加上中央懲治腐敗的決心，“國六條”及其細則的嚴格執行，會令今后的房地產市場將很快趨于公平、健康、穩定的發展。
　　
　　股權分置
　　
　　股權分置問題是由于我國證券市場建立初期，改革不配套和制度設計上的局限所形成的制度性缺陷。股權分置造成上市公司股權被人為地割裂為非流通股和流通股兩部分。由于非流通股股東持股比例較高，約為三分之二，并且通常處于控股地位，造成“同股不同權”，上市公司治理結構存在嚴重缺陷，容易產生“一股獨大”甚至“一股獨霸”的現象，使流通股的股東特別是中小股東的合法權益遭受損害。
　　股權分置改革，就是政府將以前不能上市流通的國有股（還包括其他各種形式不能流通的股票）拿到市場上流通。
　　
　　這場涉及中國7000萬股民、1400余家上市公司、131家證券公司、近50家基金公司，以及眾多證券服務機構的改革，牽一發而動全身。何況這場改革并非只牽一發，而是一場規模空前的大會戰。
　　2005年4月29日，中國證監會宣布啟動股權分置改革試點工作；5月9日，證監會推出了三一重工、清華同方、紫江企業和金牛能源這4家上市公司股權分置改革試點方案；6月20日，第二批42家股權分置改革試點企業名單公布；9月12日，全面股改首批40家上市公司名單公布，拉開了全面股改的序幕。
　　2006年，中國股權分置改革進入大決戰期。
　　9月14日成為中國股市股權分置改革的一個關鍵點：公司市值超過4200億元、占到中國股市總市值近11%的超級大盤藍籌股“中國石化”進入股權登記日，并于10月10日公布股改方案。
　　隨著“中國石化”股改的完成，目前市場中最難啃的“大市值”公司已基本完成股改。截止到2006年12月底，已有1200多家上市公司進入或者完成了股改程序，公司股改市值占股市總市值比重超過90%。中國股市目前可謂已步入“股權分置改革后”的時代，股市中面臨的最大瓶頸問題已基本得到妥善解決。
　　一年半前，不少人在股權分置改革之初對前景表示悲觀，滬指也在2005年6月6日擊破1000點大關，創出8年間新低。針對這種形勢，中國證監會主席尚福林當時發出了“開弓沒有回頭箭”的改革誓言。
　　
　　一年半后的今天，中國股市可謂已發生了根本性的變革，股權分置改革順利進行并已進入尾聲，股市融資功能恢復，全流通的新股已經發行。從股指上看，滬指從1000點附近攀升到2675.47點的新高，大多數投資者在這一年間獲利，股市信心明顯得到恢復。
　　隨著中國股市步入“股權分置改革后”時代，中國資本市場面臨的發展任務依然不輕。隨著市場基礎制度的變革，市場參與者特別是控股股東的行為模式和價值趨向，股票交易市場的運行環境，市場創新發展的環境，以及市場監管環境目前都在發生著深刻變化。
　　“隨著股權分置改革的順利推進，我們的監管模式也必須根據新的情況，及時進行調整和完善。”尚福林說，“今后一個時期，資本市場改革和發展面臨著更為緊迫的形勢，資本市場將面對更加開放的經濟和金融環境，增強市場競爭力和加強風險防范的任務尤為艱巨。”
　　
　　銀行加息
　　
　　加息，又是加息！
　　繼2004、2005年兩次利息上調后，2006年春、夏，央行又連續進行了兩次利息調整。是什么原因使得央行加快了加息的頻率，不得不在一年內兩次提高銀行利率，成為人們心中的疑問。
　　2006年伊始，央行加大了公開市場的操作力度，以減少外匯流入和流動資金，其中包括在公開市場發行定向央行票據、兩次上調準備金率、新股恢復發行，令市場利率不斷上升。而不斷升高的市場利率增加了央行的成本，央行因此不得不連續兩周采用數量型央票招標，將利率控制在2.7961%，低于二級市場。為了頂住國內外加息的壓力，央行不得不持續地使用提高存款保證金這一手段，同時還推出了區別存款保證金的政策。
　　同時，2006年以來的投資增長過快、貨幣信貸投放過多、外貿順差過大等問題，成為銀行監管部門的一塊心病。到5月末，人民幣各項貸款仍然增加較多。央行公布的數據顯示：1～5月，金融機構累計新增人民幣貸款高達17834 億元，不到半年就已經用完了全年指標的70%。之后，央行又先后于7月5日、8月15日兩次上調金融機構存款準備金率，并多次發行中央銀行票據。
　　之所以選擇加息，并不是說央行原來的預警對策不對，而是所謂的對策在實施的過程中，遭到了前所未有的抵抗。房地產貸款新政在房地產商和主管部門的聯合反擊之下無疾而終，而提高存款保證金的百分點也根本抵不住地方政府主導的投資沖動。在固定資產投資增速達到50%以上的慣性面前，由于提高存款保證金而鎖定的區區1500億根本對于降溫不起任何作用，地主政府的短期行為和固定資產投資的長期風險形成的空間，讓所謂的經濟調控手段黯然失色。
　　于是，繼4月28日加息后僅4個月，央行宣布進行新一輪加息。
　　8月19日，央行再次上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由2.25%提高到2.52%；一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由5.85%提高到6.12%；其他各檔次存貸款基準利率也相應調整，長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度。
　　央行人士表明，此次加息的目標并非抑制個人消費金融或打擊通貨膨脹，而是鎖定長期貸款需求，以借貸款資金成本的增加，促使企業及金融機構衡量信貸風險與投資報酬，減少盲目的投資擴張。央行解釋加息的動機時指出，本次加息，是為了引導投資和貨幣信貸的合理增長；引導企業和金融機構恰當地衡量風險；維護價格總水平基本穩定；促進經濟增長方式轉變，保持國民經濟平穩較快協調發展。
　　從幅度來看，此次加息幅度僅為0.27個百分點，一般認為對資金成本上升帶來的壓力有限，相對于目前高速擴張中的內地經濟形勢，實質影響不大。不過，連同此前已出手的貨幣政策，其累積效果就很可觀。這些措施包括：兩次上調貸款基準利率，合計0.54個百分點；兩次提高存款準備金率，合計1個百分點，凍結約3000億元人民幣；多次發行央行票據，公開市場操作的力度與頻率都擴大等。如今，人行幾度加息，除了對市場的直接影響，更在于宣示加大宏觀調控的力道，其所引發的心理及預期效果，將是宏觀調控能否收效的關鍵。
　　盡管一年內兩次銀行加息，大大超過了老百姓的心理預期，但是經濟學家們并不看好這樣的加息手段。
　　中國人民大學經濟學院博士生導師李義平教授對這次小幅加息的效果表示不甚樂觀，他說，上次的小幅加息被證明是沒有效果的，今次的同樣幅度加息也不要寄予太大希望。他說，加息效果不僅因為幅度較小，還因為中國現行的投資體制所致，加息對普通老百姓的投資行可能會起到一定的約束力，但對于地方政府，特別是對于那些受政府支持和保護的國有企業，約束力是可想而知的。
　　李義平認為，在中國這個還沒有完全市場化的投資市場，一方面要通過有力的貨幣政策來控制市場的盲動行為，另一方面，還必須通過超經濟的強制手段甚至是政治措施，來規范那些非市場化特別是來自地方政府、壟斷企業、國有企業的投資行為。對于這樣一個不成熟的市場，任何單項的調控措施都是不能夠完全奏效的。
　　
　　稅制改革
　　
　　作為“十一五”開局年，2006年顯然已被賦予了多重意義。從改革的角度看，2006年在某種程度上可以稱為“稅制改革年”。
　　在這一年里，實施了25年之久的“800元個稅起征點”成了歷史。從元旦那一天起，個人所得稅起征點提高了一倍，逾7成工薪收入者不用交納個稅了。
　　同樣是在這一年，根據《中共中央國務院關于推進社會主義新農村建設的若干意見》（2006年中央“一號文件”）的精神，農業稅在全國范圍內被取消，廣大農民徹底擺脫持續2600多年的“納皇糧”歷史。
　　經國務院批準，財政部、國家稅務總局聯合下發通知，規定自2006年4月1日起，對我國現行消費稅的稅目、稅率及相關政策進行調整。
　　除此之外，統一內外資企業所得稅成為全國“兩會”上代表委員最關注的議題之一。
　　稅制改革在2006年如此密集的進行，是與我國當前的經濟形勢密不可分的。
　　隨著經濟發展和經濟體制改革的進一步深入，我國經濟出現了許多亟待解決的深層次問題，如不少企業在重組中面臨重重困難，高新技術產業要開拓，中小企業要扶植，東西部地區要協調發展，城鄉差距要縮小，社會成員收入懸殊要調節，環境和資源要保護，失業增加和農村富余勞動力轉移問題要解決，統一的社會保障體系要建立等等，這都需要稅收上的有力配合，而現行稅制在上述方面的內在調控機制都有欠缺。現階段以市場化為導向的經濟體制的深化改革，經濟結構的全面調整，新型工業化道路的邁進，都要求加強稅收這個重要經濟杠桿的宏觀調控力度，這就需要建立一個與完善的社會主義市場經濟體制相適應的稅收制度。
　　經濟全球化和科技飛速發展的國際環境給稅收帶來諸多要解決的新課題，表現在國家間的經濟依賴程度加深，稅制的相互影響加劇，跨國公司的發展及其經濟活動和資本、人才、科技等生產要素流動日益頻繁，有關國際稅收分配及其關系處理復雜化凸顯等方面；電子商務的發展，更嚴重地沖擊了國際稅收原則和各國的稅收制度，原有“居民”和“所得來源地”概念，難以界定，稅收管轄權劃分困難，我國現行稅制已很難適應發展中的新情況。
　　為了盡快解決以上問題，我國2006年稅制改革正在分階段、分稅種逐步推進。其中，增值稅、企業所得稅被放在“最重要的位置”首先進行改革，而個人所得稅和物業稅等稅種的改革也將適時推進。
　　
　　統一企業所得稅：合并內、外資企業適用的兩套企業所得稅法，確定統一的企業所得稅法定稅率；對現有的稅收優惠政策進行清理規范，適當提高企業所得稅稅前扣除標準，對農業、高科技、環保等予以適當的稅收傾斜。建立以產業優惠為主、區域優惠為輔的所得稅優惠新格局。
　　完善增值稅制度：改革增值稅制度，實現增值稅轉型，將設備投資納入增值稅抵扣范圍。在部分行業和地區試點之后，將消費型增值稅制向全社會推廣。
　　優化個人所得稅：改革現行分類稅制，建立支付所得的單位與取得所得的個人雙向申報納稅制度，建立綜合與分類相結合的個人所得稅制（綜合所得的征收項目包括工資薪金所得、生產經營所得、勞務報酬所得、財產租賃所得等有較強連續性或經常性的收入，按統一的累進稅率實行；繼續實施分項征收的項目包括財產轉讓、特許權使用費、利息、紅利、股息等其他所得，仍按比例稅率實行），調整稅率級距，適度降低最高邊際稅率水平。
　　完善消費稅：根據經濟發展和消費結構的變化情況，及時調整征收范圍。將對資源環境危害較大的產品納入征稅范圍，對稅率明顯偏高的部分應稅品目適當降低稅率水平，形成更為合理的稅率結構和稅負水平。
　　健全地方稅：清理收費，簡并稅種。進行稅費改革，把一部分具有稅收性質的收費轉為稅收。完善地方稅種，擇機合并城市房地產稅、房產稅和城鎮土地使用稅，建立統一的物業稅，建立以財產稅和行為稅為主體稅種的地方稅體系。
　　改革農業稅制：逐步實現城鄉稅制統一，從制度上保證農民負擔不再反彈。
　　
　　3G博弈
　　
　　2006年，在中國沒有一種牌照的發放像3G牌照這樣，在國內引起如此高的社會關注。之所以備受關注，一方面與中國擁有全球最大的移動用戶群體有關，另一方面是因為包括有關政府部門、電信運營商、技術開發商和電信設備制造商、與3G有關的跨國公司、公眾和媒體等在內，都在積極參與3G博弈。
　　為了利益最大化，博弈各方早已于兩年前開始為3G發牌做準備。然而，眾多西方發達國家和許多發展中國家都早已完成了3G牌照的發放，有些甚至已經開始了商業化運營，中國3G牌照的發放仍然是千呼萬喚難出來。
　　3G的全稱為3rd Generation，是指第三代數字通信。與前兩代相比，第三代數字通信的主要優勢是在傳輸聲音和數據的速度上的提升，它能夠處理圖像、音樂、視頻流等多種媒體形式，提供包括網頁瀏覽、電話會議、電子商務等多種信息服務。
　　3G牌照發放就像一個多方參與的超級博弈，這一博弈主要圍繞著以下四個基本問題進行：
　　一是發放牌照的時機。這是博弈各方最為關心，同時也是一個引發一波又一波討論熱潮的話題。如果不能確定發放牌照的時間表，則后面的問題就無從談起。
　　二是發放牌照的數量。從技術角度講，3G的發牌數量必然受到頻譜資源稀缺性的嚴厲限制。盡管如此，政府的發牌數量依然有較大的選擇空間，并面臨著多發還是少發的艱難選擇。
　　三是發放牌照的方式。從國際經驗看，有兩種基本的發牌方式，即投標拍賣方式和“選美”方式。發牌方式的不同，將對頻譜資源高度稀缺所產生的巨額租金的分配產生截然不同的影響。
　　四是牌照發放與3G技術標準的選擇。這一問題很大程度上與TD-CDMA標準有關。由于TD-CDMA標準事關中國的國家利益，因此，是否將牌照發放與TD-CDMA標準捆綁和以什么方式捆綁成為牌照發放中一個非常重要的問題。
　　目前，世界領先的設備和終端產品制造商，如摩托羅拉、諾基亞、愛立信以及國內一些供應商都在熱切期盼著獲得3G牌照，越來越多的國際電信運營商開始涉足3G商用服務，比如美國的AT&T和英國的Orange，這在一定程度上刺激了中國3G產業的發展。但中國政府對3G牌照的頒發仍持謹慎態度。
　　據悉，中國推遲頒發3G牌照，就是想為TD-SCDMA技術的不斷成熟提供寶貴的時間，希望這個擁有自主知識產權的3G標準能夠有足夠的時間實現商業化。TD-SCDMA技術的采用，可以有效節省運營成本，因為如果選用國外的W-CDMA和CDMA2000標準，運營商需每年為此支付高昂的知識產權費。
　　另外，與2G網絡的兼容，也是3G在中國推遲發展的一個重要考慮。新建一個3G網絡，對運營商來說將是一筆巨額的投資。3G一旦啟動，全國性建網需要上百億資金，因此想繞過前期巨大的投資，比較現實的辦法就是利用現有的2G網絡，這樣做不僅可以縮小網絡規模，還能夠保證網絡覆蓋。
　　為此，愛立信、諾基亞、中興、華為等公司已經將2G與3G的互動作為設備的基本性能。在TD-SCDMA的基站性能設計中，實現與GSM的互通與漫游也是各參與企業解決的重點。大唐移動與上海貝爾阿爾卡特在2006年還專門搭建了實驗室解決這一問題，TD-SCDMA的終端設備商也將GSM/TD-SCDMA雙模作為研發的重點方向。
　　因此，從各角度來看，雖說各方已經做好了3G發牌的準備，但從國家整體利益考慮來看，這種準備并不夠充分。
　　
　　反洗錢
　　
　　2006年4月，上海市公安局經偵總隊成功破獲一起新加坡人在上海經營地下錢莊的案件，抓獲犯罪嫌疑人羅某等4人，并查獲大量銀行存折(卡)、交易憑證、賬冊及印章等涉案書證、物證，凍結涉案資金690萬元人民幣。
　　經查，2004年以來，羅某等人未經國家有關部門批準，在上海租賃的住宅內從事新加坡與中國兩地間的匯款及貨幣兌換業務，其業務范圍涉及我國25個大、中城市，非法經營額達50億元人民幣。
　　該案是上海市迄今破獲的最大的一起地下錢莊案，在社會上引起了強烈的反響。
　　2006年12月19日，公安部、中國人民銀行聯合通報近年來打擊洗錢犯罪的有關情況，公布了廣東珠海黎某等人非法吸收公眾存款案、浙江杭州某公司等抽逃出資案、湖北省“4·13”特大虛開用于抵扣稅款發票案、浙江寧波涉賭涉稅洗錢案、北京陳某地下錢莊案、廣西黃廣銳洗錢案等典型案例。
　　公安部經濟犯罪偵查局副局長韓浩透露，2006年以來，廣東、上海、內蒙古、北京、遼寧、黑龍江等地破獲重大地下錢莊案件7起，抓獲犯罪嫌疑人44名，涉案金額140多億元人民幣。
　　洗錢，就是把源于犯罪而獲得的收益加以處理，掩蓋其犯罪來源，使其合法化。據統計，中國內地每年通過地下錢莊洗出去的黑錢至少2000億元人民幣。
　　
　　洗錢犯罪對老百姓個人的利益所造成的損害是間接的，但它會對社會帶來直接危害：危害經濟體系的穩定，造成經濟扭曲和經濟秩序的混亂；為其他嚴重犯罪活動“輸血”，日益成為販毒、恐怖活動、走私、貪污、詐騙、涉稅等犯罪活動的伴生物；洗錢犯罪給銀行及其他金融機構帶來巨大風險，損害金融體系的信譽；洗錢會導致資金外流，影響國家的外匯儲備和稅收，甚至會危及國家的經濟安全。
　　近年來，一些外逃貪官把自己貪污受賄所得資金，通過各種渠道輸送到境外。中國人民銀行反洗錢局副局長蔡憶蓮強調，加大對洗錢的打擊力度，是對貪污賄賂犯罪的控制和遏制，是從下游堵截遏制上游犯罪。
　　12月19日，蔡憶蓮表示，根據《反洗錢法》的規定，中國金融機構要建立反洗錢的基本制度，包括建立客戶真實身份的識別、客戶身份資料和交易記錄的保存制度以及大額交易和可疑交易的報告制度。
　　有關部門提醒我國公民，要特別提高反洗錢對社會危害性的認識，樹立反洗錢的意識。中國公民要通過合法的金融機構進行金融交易，不要輕易地將一些證件轉借給他人，否則可能會被不法分子利用來開立銀行賬戶進行洗錢。
　　從國際反洗錢的經驗看，無論洗錢方式怎樣，金融機構最易為洗錢分子利用。因此，國際上一般都將反洗錢工作的重點放在金融機構上，通過立法的方式確定金融機構反洗錢的職責和義務，以有效防止犯罪分子利用金融機構洗錢。
　　繼《反洗錢法》之后，2006年11月初，中國人民銀行又接連發布了兩部反洗錢領域的重要規章：《金融機構反洗錢規定》和《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》。《反洗錢法》2007年1月1日起施行后，個人賬戶單筆或一天內累計進賬20萬元以上，將被列為可疑交易并受到監測。
　　業內人士指出，《規定》和《辦法》的出臺，使得反洗錢領域的法律法規進一步健全，并且將對《反洗錢法》的實施形成有效配合，有助于反洗錢工作的順利開展。