繼續延長本輪經濟周期在適度高位運行

　　一、本輪經濟周期的新特點
　　
　　從2000年開始的我國本輪經濟周期，呈現出一個顯著的新特點：在我國以往歷次經濟周期中，上升階段一般只有短短的一二年，而本輪經濟周期的上升階段到現在（2007年上半年）一直持續了7年半。這充分表明，我國經濟周期波動出現了新的波動形態，或者說出現了良性大變形，即經濟周期波動的上升階段大大延長，經濟在上升通道內持續平穩地高位運行。這在新中國成立以來的經濟周期波動史上還是從未有過的。
　　新中國成立以來，從1953年起開始大規模的工業化建設到2006年，GDP增長率的波動共經歷了10個周期。在前9個周期中，上升階段一般只有一二年。這9個周期是：（1）1953—1957年，上升階段2年，最高經濟增長率是1956年的15.0%；（2）1958—1962年，上升階段1年，最高經濟增長率是1958年的21.3%；（3）1963—1968年，上升階段2年，最高經濟增長率是1964年的18.3%；（4）1969—1972年，上升階段2年，最高經濟增長率是1970年的19.4%；（5）1973—1976年，上升階段2年，最高經濟增長率是1975年的8.7%；（6）1977—1981年，上升階段2年，最高經濟增長率是1978年的11.7%；（7）1982—1986年，上升階段3年，最高經濟增長率是1984年的15.2%；（8）1987—1990年，上升階段1年，最高經濟增長率是1987年的11.6%；（9）1991—1999年，上升階段2年，最高經濟增長率是1992年的14.2%。本輪經濟周期，即第10輪周期從2000年開始到2006年，7年中GDP增長率分別為：8.4%、8.3%、9.1%、10%、10.1%、10.4%和11.1%。2007年上半年為11.5%。
　　如果我們把經濟周期波動由上升通道轉向下降通道拐點的來臨比喻為“狼”來了，那么，近3年來，不論國際還是國內不斷有人預測：中國經濟的拐點來了。但實際表明“狼”沒有來。
　　
　　二、原因分析
　　
　　為什么本輪經濟周期的上升階段一直在延續，而下降拐點一直沒有來？我國經濟周期波動之所以出現良性大變形，原因是多方面的。這里僅從供求分析框架出發進行簡要的分析。
　　（一）供給面分析：體制因素
　　首先，國民經濟供給面的活力和經濟增長制約因素的新變化。在原有計劃經濟體制下，是需求主導型經濟周期。經濟上升的驅動力常常是需求膨脹（包括投資需求膨脹和消費需求膨脹），而供給嚴重制約。每當經濟過熱時，主要的瓶頸制約是煤、電、油、運、材（重要原材料，如鋼鐵、水泥等）的供給短缺。在供給面的嚴重短缺下，不得不對過熱的經濟進行大幅度的向下調整。而現在，在社會主義市場經濟體制下是供給主導型經濟周期。市場機制的引入及其在資源配置中發揮重要的基礎性作用，使經濟的供給面增添了生機和活力，市場供求格局發生了歷史性的根本變化。新中國成立以來長期存在的嚴重短缺狀況基本改變，制約經濟增長的因素發生了新變化，原有的“煤、電、油、運、材”的瓶頸制約已不同程度地逐步緩解，有的還出現了一定程度的、階段性的相對過剩。這有利于延長經濟周期的上升階段，支撐經濟在適度高位的持續運行。
　　其次，就業結構的新變化和勞動生產率的提高。改革開放以來，隨著勞動力市場的發育和發展，勞動力要素的流動，就業結構，包括就業的城鄉結構、產業結構、所有制結構，都發生了重大的新變化。勞動力由農村向城鎮轉移，由第一產業向第二、第三產業轉移，由國有企業向非國有企業轉移，大大提高了勞動生產率。2006年與1978年相比：一是城鎮就業比重由23.7%上升到37.1%，上升了13.4個百分點；鄉村就業比重由76.3%下降到62.9%，下降了13.4個百分點。二是第一產業就業比重由70.5%下降到42.6%，下降了27.9個百分點；第二產業就業比重由17.3%上升到25.2%，上升了7.9個百分點；第三產業就業比重由12.2%上升到32.2%，上升了20個百分點。三是在城鎮中，國有單位就業比重由78.3%下降到22.7%，下降了55.6個百分點；各種非國有單位的就業比重由21.7%上升到77.3%，上升了55.6個百分點。以上就業結構的變化，提高了勞動力資源配置的效率。以不變價計算的每個城鄉就業人員的GDP產出率，1978年為903元，2006年上升到6304元，提高了6倍。這一方面使經濟的供給面大大改善和提高；另一方面農民工以及城鎮中的下崗再就業人員等勞動力成本很低，使城鎮中廣大低收入者的收入水平相對較低，其購買力較低。這樣，一般商品供大于求，使物價保持著低穩水平。這從一個角度說明了本輪經濟周期中的“高增長、低通脹”現象。
　　（二）需求面分析：發展因素
　　近年來，我國經濟發展進入了工業化、城市化加速階段，從整體上說人均收入水平不斷提高。1998年，我國人均GDP水平突破800美元，2001年突破1000美元。據國際貨幣基金組織最新數據，2006年我國人均GDP水平達2001美元。這推動著消費結構的升級和城市建設以及房地產業的迅速發展。在城鎮中，除高收入者外，一部分中等收入者的收入也在不斷積蓄，其購買力具有一定的廣泛性和持久性。消費結構的升級和相應的產業結構的升級，是我國本輪經濟周期上升階段的重要推動力。
　　（三）政策面分析：宏觀調控因素
　　過去，我國經濟周期波動經常是“大起大落”。大起大落的要害是“大起”。從1953—1976年“文化大革命”結束，共經歷了5個周期，其中有3次大起大落。每次“大起”，經濟增長率的最高峰位都在20%左右。1958年為21.3%，1964年為18.3%，1970年為19.4%。1978年改革開放以來，我國又經歷了5個周期。其中，在已有的4個周期中，經濟增長率的最高峰位都在11—15%：1978年為11.7%，1984年為15.2%，1987年為11.6%，1992年為14.2%。以往的宏觀調控都是在“大起”之后，即經濟全面過熱之后再來進行調控。
　　在本輪經濟周期中，汲取了歷史上多次“大起大落”的經驗教訓，宏觀調控表現出新特點。一是及時調控。在經濟周期的上升過程中，及時地進行宏觀調控，防止由偏快轉為過熱，防止由局部性問題轉為全局性問題。二是不斷調控。在經濟周期的上升過程中，不斷和多次性地進行微調，控制經濟波動的峰位，使經濟波動不“冒頂”，即不突破經濟適度增長區間的上限（從我國目前國情看，大體為11%左右）。這有利于經濟周期上升階段的延長。
　　
　　三、政策建議
　　
　　（一）宏觀調控：化大調整為不斷的小調整
　　2006年，我國GDP增長率修訂為11.1%。2007年上半年，又略有上升，為11.5%。根據歷史經驗，經濟增長已處于或稍微越過了我國經濟適度增長區間的上限邊緣。因此，要緊密跟蹤經濟形勢的變化，繼續加強和改善宏觀調控。其主要傾向是防止經濟運行由偏快轉為過熱。這里要強調的是：化大調整為不斷的小調整，以延長經濟周期繼續在適度高位的平穩運行。
　　本輪經濟周期由上升通道轉向下降通道的拐點一直還沒有來。按照經濟周期波動的規律，拐點或者說調整，總會來的。但拐點有兩種：一是大拐點，二是小拐點。大拐點是指經濟周期由上升通道向下降通道劇烈和大幅度的轉折。這種轉折往往要付出較大的調整代價。小拐點則是指經濟周期由上升通道向下降通道平緩和小幅度的轉折。有人建議把經濟增長的大拐點叫做“狼點”，以區分于小拐點。不斷地進行宏觀調控，就是要化大調整為不斷的小調整，以防范“狼點”的出現。
　　
　　20世紀80年代以來，美國等市場經濟發達國家出現了經濟周期平滑化的趨勢。美國學者稱其為經濟波動的“大緩和”。我國經濟周期也出現了平滑化的良性大變形。其中的原因各國有所不同，但都與其市場經濟的完善和宏觀調控的改善有關。所謂經濟周期的平滑化趨勢，是指經濟周期由過去那種起伏劇烈、峰谷落差極大的波動軌跡，向著起伏平緩、峰谷落差縮小的波動軌跡轉變。這樣，在以10年左右為期的“中程”周期來考察時，其中可能包含兩三個小的“短程”周期，也就是說，其中可能包含兩三個小的上拐點（峰頂）。這有利于延長經濟周期在適度高位的平穩運行。
　　為延長經濟周期的適度高位運行，在一輪周期中針對經濟運行中的問題多次進行微調，并不意味著前一次微調沒有起作用，不意味著這次微調之后不再需要進行新的微調。當然，不斷和多次性地進行微調，也并不意味著過于頻繁的調控，而要給每次調控以一定的消化、吸收過程。
　　在化大調整為不斷的小調整過程中，還需要強調的是密切關注宏觀總體穩定下的局部波動問題，例如，總體穩定下不同產業的波動問題，總體穩定下的價格（如物價、房價）以及股市波動問題等。這里要“防止”兩種傾向：一要防止經濟運行由偏快轉為過熱；二要防止局部問題的沖擊，防止有些局部問題轉化為全局問題。
　　（二）把政府的微觀規制從宏觀調控中剝離出來，以“長”抓不懈
　　轉變經濟發展方式，建設資源節約型、環境友好型社會，依然任重而道遠。節能減排以及把住土地閘門等，本屬于政府的微觀規制職能。我們常說把住兩個閘門：一個是信貸閘門，一個是土地閘門。信貸閘門屬政府的宏觀調控問題，而土地閘門屬政府的微觀規制問題，而很多人就將其視為“宏觀”問題而歸入宏觀調控職能中。這樣一來，不利于節能減排和把住土地閘門的貫徹執行。因為宏觀調控是針對經濟運行的短期波動和變化而采取的措施，應根據經濟形勢的“冷熱”變化，其方向和力度可時松時緊。但節能減排和把住土地閘門等屬微觀規制方面的長期任務，不能時松時緊，必須“長”抓不懈。現在，一些地方由于抓緊了節能減排和土地利用等審批工作，因此有人問什么時候宏觀調控可以轉松。其意為何時節能減排的審批門檻和土地閘門可以放松。所以，要把節能減排和把住土地閘門等這些政府的微觀規制從宏觀調控中剝離出來，以利于“長”抓不懈，下大力推進經濟發展方式的轉變。
　　（三）解決總儲蓄大于總投資的困境
　　目前，我國總儲蓄大于總投資，外貿順差持續增大。要解決這個外部不平衡問題，就需要擴大內需。內需包括投資需求和消費需求。那么，要擴大哪部分內需呢？這又涉及到國內的內部不平衡問題，即當前內需中投資率偏高、消費率偏低的問題。要繼續擴大國內投資需求，那固定資產投資不是更要反彈和過熱，投資率不是更要升高嗎！要繼續擴大國內消費需求，那現在以社會消費品零售總額增長率這一角度所表現出來的消費需求已不低，近3年來社會消費品零售總額增長率均在12%以上，2007年上半年又達15.4%。要說國內消費需求相對不足，主要是什么不足呢？一是廣大農民和城鎮低收入者的消費不足；二是醫療、教育、文化等公共服務消費不足；三是居民住房消費不足。現在，我國許多商品處于供過于求的狀況，但居民住房供給仍處于短缺狀況，房價上漲的壓力很大。
　　要解決總儲蓄大于總投資的問題，除了要加強城鄉社會保障體系建設，不斷提高廣大農民和城鎮低收入者的收入水平與消費水平，擴大醫療、教育、文化等公共服務消費之外，還有一個重要的問題，就是如何認識和解決我國目前投資率偏高、消費率偏低當中的居民住房問題。
　　我國目前正處于消費結構升級過程中，要解決居民住房問題。而居民購買住房，對居民生活使用來說，是消費；但對國際上統一的國民經濟統計核算來說，在支出法國內生產總值中卻算作投資（固定資本形成）；與此同時，居民購買住房后的年度折舊，以虛擬房租的計算列入消費。在我國，住房年度折舊率很低，一般以住房50年為期，年度折舊率僅為2%，這就大大壓低了消費率。加之，在我國，城鎮居民家庭人均住房面積的基數較小，在城鎮居民消費支出中住房支出所占比重很小，2006年僅為3.1%。而在美國個人消費支出中，住房支出經常占到14%左右。因此，在我國，擴大居民住房需求，增加居民住房支出，是提高我國消費率的一個長期的、重要的途徑。而在這個過程中，就要大量地蓋房子，增加投資。所以，在目前我國這樣一個特定的發展階段里，投資率偏高、消費率偏低的問題仍然會存在，但在居民住房擴大以及在統計上合理提高住房年度折舊率之后，我國消費率會提高起來。從這個角度說，為了提高消費率，眼前還要保持較高的投資率，以擴大住房供給。
　　然而，住房是一種特殊商品，其供給的擴大需要珍貴的土地，需要各種原材料的大量投入，這要有一個過程。要加強規劃，優化商品房供給結構，加大面向廣大群眾的普通商品房和廉租房的供給，抑制房價的過快上漲。這既是關系民生的大問題，也是保證我國經濟持續、快速、平穩發展的長遠問題。
　　（作者系中國社科院經濟學部副主任、經濟所所長）