資本的力量

越來越多的企業開始重視資本的力量。

在剛剛過去的一個月里，僅家電巨頭國美一家就展示了一系列讓人眼花繚亂的資本運作，先是與新加坡太平星集團共同設立8億美元的房地產基金，又宣布與美國投行貝爾斯登成立了5億美元的零售業投資基金。人們在紛紛猜測黃光裕的“袖里乾坤”的同時，并不知道像聯想這樣老牌名企旗下的弘毅投資早在10年前已經開始了資本的“征程”，只不過后者相比更低調和隱蔽罷了。（詳見2007年3期《聯想資本論》）

這無疑代表了一種趨勢。從資本聯想到資本國美，在經歷了長達半個世紀沒有資本市場、沒有資本壓力的時代之后，伴隨著90年代中期興起的“資本運營”浪潮，中國的企業家一旦品嘗了資本的“禁果”，就注定要在資本的漩渦中生存，一種“資本化生存”。

這種趨勢勢不可擋。因為始于上個世紀70年代末的那場改革，不僅給這片土地上生活的人們帶來了富裕和幸福，消融了壟斷行業的利益“堅冰”， 瓦解了舊的行業價值鏈，同時也孕育了一個由新國企、民企以及私企企業家組成的新階層。在這一階層的推動下，中國企業逐漸開創行業研發、加工、營銷等細分的新格局，建立全國統一的大市場，提高了行業的集中度，應對全球性的競爭，借力產業資本或商業資本運作的實力，借助于金融資本的配合，成為一種必然的選擇。

于是，在過去的10年里，我們看到依托資本并購，在飼料、啤酒等行業形成了一批像新希望集團、華潤集團這樣具有國際競爭力的行業龍頭企業。本期我們將目光投向公司理財，目的是以雅戈爾、麥當勞、IBM等企業的資本運作為模版，尋找資本在企業發展中的力量。

通過關注我們進一步發現，企業之所以必須借助金融資本，是因為公司的目的不僅是賺錢，更重要的是賺比對手更多的錢，否則就會被對手甩開，成為犧牲者。而為了避免成為犧牲者，超越對手，企業發展到一定程度時，行業整合不可避免，在這一點上國美是一個很好的例子。

縱觀國內外成功進行行業整合的企業，不管憑借的是核心技術、品牌、資奉，還是管理能力，也不管是可口可樂，賣當勞，還是華潤、聯想，其最終驅動力還是資本。這說明要進行行業整合，產業資本是基礎，金融資本是必要條件。

因此在這個狄更斯所說“最好”也是“最壞”時代里，資本已然成為中國企業家“生存還是死亡的”抉擇，停頓就意味著死亡。