鄒志新：掘金第三產(chǎn)業(yè)

拜訪博時基金時，正好趕上其旗下的基金裕元，成功轉型為開放式基金——博時第三產(chǎn)業(yè)成長基金。作為目前封轉開基金中規(guī)模最大的一只，其轉型具有標桿意義。而記者亦有幸見到該基金經(jīng)理鄒志新，請其解讀博時第二產(chǎn)業(yè)成長基金的未來投資策略。

看好第三產(chǎn)業(yè)

首次提出以第三產(chǎn)業(yè)為主要投資對象，博時第三產(chǎn)業(yè)成長基金的這種選擇，是出于什么考慮呢?

“目前我國經(jīng)濟步入黃金十年，上市公司業(yè)績有望保持持續(xù)、快速、穩(wěn)定增長。而消費、服務等第三產(chǎn)業(yè)集群動力十足，發(fā)展?jié)摿τ葹榫薮螅瑢⒖赡茉谖磥砀咚俪砷L。”鄒志新說。

據(jù)統(tǒng)計，歐美第三產(chǎn)業(yè)在GDP中平均占比67％，而我國這一比例僅為39％左右，上升空間很大。政策層明確表示，2010年服務業(yè)占GDP比重，將比2005年提高3個百分點，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展即將提速。

“除政策推動外，人民幣升值將可能改變中國經(jīng)濟增長的內涵，轉變老百姓的生活觀念，如財富的分配、積累方式等。未來5～7年，很可能成為我國消費升級的高潮期，從而促進消費、服務、金融等行業(yè)快速發(fā)展。”鄒志新進一步向記者解釋。

按國家統(tǒng)計局的界定，第三產(chǎn)業(yè)集群包括地產(chǎn)、金融、交通運輸、食品飲料、醫(yī)藥、信息技術等，其共有特征是受經(jīng)濟波動影響小、持續(xù)成長、投資機會良好。

“比如金融行業(yè)，股份制銀行、壽險公司、證券公司、信托公司持續(xù)上市，如中國人壽、平安保險等，另外信托公司也在加快上市步伐，投資者的選擇將大為增加?！编u志新舉例道。

信心源自業(yè)績

2007年4、5月，數(shù)只封閉式基金集中轉型，掀起基金封轉開高潮，已經(jīng)有人預測：“基金封轉開是大勢所趨。”事實上，封轉開是一把雙刃劍：過往業(yè)績好，轉型平穩(wěn)，投資者認可，會獲得更大的成功；反之，則會面臨極大的贖回風險，嚴重者甚至被清盤。裕元基金的成功轉型，信心何來?

據(jù)記者了解，裕元基金成立于1999年6月1日，截至2007年4月6日，累計凈值達2.9005元，總回報率為254.26％。2001～2005年5年熊市，基金裕元4年都實施了年度分紅，顯示了該基金穩(wěn)健的投資風格。

“過往的較好業(yè)績，得到驗證的投資風格，是我們成功轉型的信心所在?！编u志新表示，“裕元基金轉型之后，將延續(xù)原有的穩(wěn)健、注重基本面分析的投資風格。”

“成長”依托價值

第三產(chǎn)業(yè)成長基金，是博時旗下第一只冠名“成長”的基金。作為國內開價值投資風氣之先者，博時為何在這只產(chǎn)品中冠以“成長”的標記呢?

鄒志新表示，博時最早提出“做投資價值的發(fā)現(xiàn)者”，一直踐行價值投資理念，而“成長”指具體投資風格，二者并不矛盾。博時第三產(chǎn)業(yè)基金，仍將以企業(yè)基本面研究為導向，重點投資預期利潤或收入具有良好增長潛力的成長型上市公司。

“就個股選擇而言，老百姓熟悉的大公司，往往具備相對對手的獨特競爭優(yōu)勢，能獲得超出行業(yè)平均水平的業(yè)績增長。在身邊耳熟能詳?shù)墓局刑越穑I入并持有，獲利潛力將十分明顯。”

“投持續(xù)增長的行業(yè)，買耳熟能詳?shù)墓尽保撬麑ψ约汗芾淼耐顿Y組合的精練概括。